베트남 주식: 중장기 성장을 뒷받침하는 여러 요인

사진 설명 — 고객들이 바오비엣 증권 본사에서 거래를 하고 있다. 사진: 쩐 비엣/VNA

2026년 시장 2,000포인트 돌파 가능성

FIDT 투자 컨설팅 및 자산 관리 주식회사 설립자이자 APG 증권 주식회사 부회장인 후인 민 투안(Huynh Minh Tuan) 씨는 중장기적으로 베트남 주식 시장을 뒷받침하는 세 가지 주요 요인이 있다고 말했습니다. 특히, 최근 베트남 주식 시장이 신흥 시장 지위로 격상되면서 시장 이미지가 개선되고 글로벌 ETF에서 대규모 패시브 자금 유입이 촉진되어 뚜렷한 재평가 효과가 나타났습니다. 더 중요한 것은, 이는 베트남이 시스템 표준화 및 투명성 제고 과정에 진입하고 있음을 보여주는 중요한 이정표이며, 2027-2028년 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI 기준)이 제공하는 주가지수 기준에 도달할 수 있는 기반을 마련하고 이 지역의 신흥 금융 중심지로서의 위상을 확고히 하는 것입니다.

또한, 2027년까지 베트남 주식 시장은 일련의 대기업 IPO 붐으로 인해 훨씬 더 활기차고 다양해질 것으로 예상되며, 이를 통해 더욱 풍부한 양질의 투자 옵션을 제공하고 베트남 자본 시장의 매력도와 깊이를 크게 높일 것입니다. 이와 동시에, 국가증권위원회는 2025년 11월 3일 VNMITECH(기술 중심), VN50 Growth(대형 성장주 그룹), VNDIVIDEND(배당주 그룹) 등 3개의 새로운 투자 지수를 출시할 계획이며, 이는 상품 다각화와 시장에 더욱 매력적인 투자 옵션을 제공하는 데 기여할 것입니다.

특히 베트남은 2025년 8.3~8.5%, 2026~2030년 두 자릿수 성장률을 목표로 하고 있어 중기적으로 높은 경제 성장 전망이 베트남 주식 시장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 이는 10년 만에 가장 높은 성장률입니다. 현재 공공 투자 지출 촉진 및 합리적인 통화 정책 유지를 통한 거시경제 안정화 및 활성화 정책은 상장기업의 이익 성장 모멘텀을 창출할 것으로 예상되며, 제도 개혁, 법적 장벽 제거, 투명성 및 기업 지배구조 강화, 민영화 촉진 등이 그 예입니다. 또한, 밸류에이션 측면에서 베트남의 주가수익비율(주가와 주당순이익의 상관관계를 평가하는 지수)은 최고치인 약 20배에 불과하여 한국(25배), 중국(70배), 태국(32배)에 비해 상대적으로 "저렴"한 것으로 평가됩니다. 이러한 요인들을 바탕으로 베트남 주식 시장은 2026년에 2,000포인트를 돌파할 수 있을 것으로 투안 씨는 전망했습니다.

지나치게 낙관적인 시나리오를 제한하세요

세계 은행(WB)에 따르면, 베트남의 시장 개선 전후 단기 자본 유입 규모는 약 50억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 장기적으로 베트남이 강력한 개혁 모멘텀과 거시경제적 안정성을 유지한다면, 투자 규모는 2030년까지 250억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

VPBanks 디지털 사업 이사인 응우옌 비엣 득(Nguyen Viet Duc) 씨는 2025년 초 이후 베트남 주식 시장이 30% 이상 성장했으며, 세계에서 가장 빠르게 성장하는 두 시장 중 하나라고 말했습니다. 따라서 "지난 며칠과 같은 단기 시장 조정은 2025년 초 이후 매우 높은 수익을 올린 투자자들이 단기적인 이익 실현에 나선 것일 뿐입니다."라고 득 씨는 설명했습니다.

중기 전망과 관련하여, 베트남 주식 시장은 우려할 필요가 없습니다. 경제 성장률이 8~10%로 높은 수준을 유지하고 있고, 물가상승률도 약 3%에 달하기 때문입니다. 따라서 주식 투자자들은 연평균 13~15%의 시장 수익률을 기대할 수 있습니다. 올해와 같은 시장 고성장세 속에서 차익 실현 압력이 발생하여 시장이 약 5% 하락할 수 있습니다. 그러나 이러한 단기적인 하락은 장기 투자자들이 시장에 유입될 수 있는 새로운 매수 동력을 창출할 것이라고 득 씨는 강조했습니다.

특히, FTSE 러셀의 발표에 따르면 2026년 9월 초 베트남 주식시장이 2차 신흥시장으로 공식 승격되면, 베트남 주식시장은 외국인 투자자와 패시브 펀드로부터 약 16~20억 달러의 자금을 유치할 것으로 예상됩니다. 또한, 베트남 주식시장은 약 50~60억 달러 규모의 액티브 자금 유입을 유치할 것으로 예상되며, 이는 적절한 가치 평가 시점에 지급될 것입니다.

또한 주식의 예상 P/E 평가(예비 P/E는 투자자가 향후 12개월 동안 기업의 미래 수익 잠재력을 평가할 수 있게 해줍니다)가 여전히 12배에 불과해 다른 신흥 시장보다 20~30% 낮기 때문에 베트남 주식 시장은 여전히 투자자들에게 매력적이라고 Duc 씨는 말했습니다.

실제로 최근 주식 시장이 하락세를 보이자 외국인 투자자들이 즉시 다시 자금을 쏟아내기 시작했습니다. 따라서 주식 시장 하락세는 외국인 투자자와 국내 투자자를 포함한 장기 투자자들의 지지를 받을 것입니다.

2026년에는 높은 경제 성장 전망과 함께 베트남 주식 시장이 약 15% 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 득 씨는 "투자자들은 지나치게 낙관적인 시나리오도 자제해야 합니다. 일반적으로 30% 이상의 성장은 단기간에 그치고 주식 시장은 연평균 15~18%의 성장률로 회복될 것"이라고 경고했습니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-tang-truong-trung-va-dai-han-20251023081307494.htm