베트남 경제의 기회와 도전

미국 연방준비제도(FED)의 금리 인하 소식은 거시적 폭풍에 비유되는데, 이는 베트남 경제 에 기회와 어려움을 동시에 안겨줍니다.

지난주 연준은 금리 인하를 발표했습니다. 이자율 50bp. 달러가 약세로 돌아서면 베트남 동(VND)의 평가절하 압력이 감소할 것입니다. 최근 중앙은행은 공개시장조작(OMO) 채널을 통한 자금 투입을 점진적으로 축소했는데, 이는 유동성이 이전보다 풍부해지고 있음을 보여주며, 은행간 금리에 빠르게 영향을 미쳐 모든 조건의 금리가 이전보다 빠르게 하락하는 결과를 초래했습니다.

9월 5일 당일 은행간 금리가 급등해 5%에 육박했던 시점과 비교해보면, 9월 19일 당일 은행간 금리는 연 3.28%에 불과했고, 1주일 만기는 연 3.47%, 2주일 만기는 연 3.58%였으며, 1~9개월 만기는 연 3.72~4.5%로 변동했다.

연준 회의 이후 여러 시장에서 달러 환율이 급락한 가운데, 국가 재무부는 시중은행으로부터 외화를 적극적으로 매입하고 있습니다. 이는 중앙은행(SBV)의 달러 매도 물량 균형을 맞추는 동시에 시스템 유동성을 확대하는 데 도움이 될 것입니다.

비나캐피탈의 최신 평가 보고서에 따르면, 이번 연준의 금리 인하는 베트남 경제에 양날의 검과 같습니다. 베트남 동화는 상대적으로 낮은 압력을 받을 수 있지만, 미국 경제가 둔화될 경우 베트남 GDP 성장에 영향을 미칠 것입니다.

분석팀에 따르면, 베트남의 전반적인 수출, 특히 대미 수출(2024년 첫 8개월 동안 약 30% 증가)이 올해 베트남 GDP 성장을 견인하는 가장 중요한 요인입니다. 따라서 미국 경제 성장 둔화는 노트북, 휴대폰 등 "베트남산" 제품에 대한 미국 소비자 수요를 감소시킬 가능성이 높습니다.

Wigroup의 창립자인 Tran Ngoc Bau 씨는 환율 압박이 더 이상 장애물이 되지 않을 것이라고 평가했지만, 베트남의 경제 성장은 여전히 수출과 FDI 투자와 같은 외부 요인에 크게 의존하고 있으며, 기업 건강과 소비자 수요와 같은 내부 요인은 여전히 약합니다.

따라서 전문가들은 경기 침체 상황에서 올해, 특히 2025년에는 GDP가 잘 성장할 수 있도록 내부 요인을 신속하게 촉진해야 한다고 말합니다.

VinaCapital은 다행히도 정부가 현재 경제를 활성화하는 데 사용할 수 있는 지원 도구를 많이 갖고 있다고 생각합니다. 예를 들어, 인프라 지출을 늘리고 부동산 부문의 회복을 촉진하는 것입니다.

비나캐피탈에 따르면, 2024년 첫 9개월 동안 베트남의 부동산 거래량은 전년 대비 최대 35% 증가할 것으로 예상됩니다. 이 두 분야에 집중하면 경제가 직접적으로 활성화될 것이며, 더욱 활성화된 부동산 시장은 2024년에 다소 부진했던 소비자 심리와 지출을 확실히 개선할 것입니다.

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