연준이 신용 밸브를 열었다: 비트코인은 곧 인기를 얻을 것인가, 아니면 일시적인 유행일 뿐인가?

(댄 트리) - 연준이 10개월 만에 처음으로 금리를 인하하면서 암호화폐 시장에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 하지만 이러한 상승세가 지속 가능한지, 아니면 일시적인 "스위트 스팟"에 불과한지는 의문입니다.

10개월간의 긴 기다림과 관찰 끝에 미국 연방준비제도(Fed)가 마침내 조치를 취했습니다. 널리 예상되었던 이 결정에 따라, 세계에서 가장 강력한 중앙은행인 연방기금금리는 0.25%포인트 인하되어 4~4.25%의 범위로 조정되었습니다.

제롬 파월 의장이 "위험 관리 인하"라고 설명한 이러한 조치는 새로운 통화 완화 주기의 시작을 알리는 신호였으며, 암호화폐 세계에서 즉각적으로 격렬한 논쟁을 불러일으켰습니다. 이것이 비트코인이 기다려온 황금 신호일까요?

피벗 배경: 미국 경제가 약세를 보이고 있다

연준의 결정은 무작위적인 것이 아니라 일련의 우려스러운 경제 지표에 대한 직접적인 대응이었습니다. 올해 상반기 경제 성장은 둔화되었습니다. 더 중요한 것은 미국 경제의 든든한 버팀목이었던 노동 시장이 뚜렷한 약세 조짐을 보이고 있다는 것입니다.

8월 고용 보고서는 22,000개의 신규 일자리만 기록했는데, 이는 놀라울 정도로 낮은 수치이며, 실업률은 2021년 이후 최고 수준인 4.3%로 치솟았습니다. 파월 의장은 기자회견에서 이러한 둔화를 인정하며, 이는 주로 이민 흐름의 변화에서 비롯되었다고 말했습니다.

도널드 트럼프 대통령의 정치적 압력 또한 무시할 수 없는 요소입니다. 그는 연준의 금리 인하 속도를 거듭 비판해 왔습니다. 파월 의장은 연준이 "독립성을 확고히 지키고 있다"고 주장했지만, 이러한 정치적 압력은 정책 결정자들에게 또 다른 부담을 안겨줍니다.

그러나 파월 의장은 인플레이션이 최근 반등하여 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 점을 언급하며 신중한 입장을 보였습니다. 그는 또한 새로운 관세의 영향에 대해 우려를 표명하며, 2% 인플레이션 목표 달성을 어렵게 만들 수 있다고 시사했습니다.

이는 연준이 약화된 경제를 지원하는 것과 지속적인 인플레이션을 억제하는 것 사이에서 미묘한 균형을 이루고 있음을 보여줍니다.

주요 암호화폐는 시장이 이미 예상했기 때문에 연방준비제도의 금리 인하에 거의 반응하지 않았습니다(사진: CoinGape).

시장 반응: 예측된 '무관심'

발표 직후 위험자산 시장의 반응은 미미했습니다. 비트코인(BTC)은 1% 이상 급등했지만, 빠르게 반등하여 1.5% 하락하며 BTC당 115,000달러 선에서 거래되었습니다. 주요 미국 증시와 금값도 급등세를 보였지만, 몇 분간 급락했습니다.

이러한 "무관심"은 이해하기 어렵지 않습니다. 폴리마켓(Polymarket) 장내 투자자들이 금리 인하 가능성을 최대 93%까지 예견하고 있는 상황에서, 연준의 조치는 시장에 거의 완벽하게 "적용"되었습니다. 예상치 못한 일이나 충격은 없었고, 따라서 큰 변동성도 없었습니다.

암호화폐 주식 또한 다소 차이를 보였습니다. 코인베이스(COIN)와 마이크로스트래티지(MSTR)와 같은 대형주는 소폭 하락한 반면, 비트코인을 보유한 일부 소형주는 급등했습니다. 이는 광범위한 매수 흐름보다는 개인 투자자들의 매수세가 유입되었음을 시사합니다.

하지만 초기 반응에도 불구하고, 강세론자들은 이것이 단지 시작일 뿐이라고 생각합니다. 그들에게 25bp 인하 자체보다는 그것이 전달하는 메시지가 더 중요합니다. 긴축 주기가 끝났고 저금리 시대가 시작되고 있다는 것입니다.

21Shares의 전략가인 맷 메나는 "가격 재조정 위험이 현재 주목을 받고 있으며, 비트코인에 비대칭적인 환경을 조성하고 있습니다. 오늘의 금리 인하는 단지 시작일 뿐이지만, 연준의 전망 차트가 시사하는 방향은 비트코인이 올해 말 최고가를 경신할 수 있는 길을 열어줄 수 있습니다."라고 말했습니다.

이론상 저금리 환경은 비트코인처럼 희소하고 수익률이 낮은 자산에 유리합니다. 국채와 같은 안전 자산에 비해 암호화폐 보유의 기회비용이 감소하기 때문입니다. 은행 예금 수익률이 하락함에 따라 투자자들은 더 높은 수익률을 추구하는 위험 자산으로 눈을 돌리게 될 것입니다.

연준의 최신 점도표는 금리가 엇갈리는 모습을 보이고 있지만, 여전히 올해 두 차례의 추가 금리 인하를 시사하고 있습니다. 갤럭시의 크리스 라인은 "연준은 더 비둘기파적인 입장을 취해야 한다는 압박을 받고 있으며, 이는 위험 자산에 긍정적인 영향을 미칩니다."라고 말합니다.

월가의 "차가운 물"

하지만 모든 사람이 이를 축하하는 것은 아니며, 많은 월가의 노련한 분석가들은 연방준비제도의 움직임에 대해 지나치게 낙관적인 것은 실수일 수 있다고 경고합니다.

나스닥 디지털 자산 부문 전 책임자였던 아이라 아우어바흐는 "연준의 금리 인하는 시장의 전환점이 아닌 촉매제일 뿐"이라고 말했습니다. 그는 금리 인하가 시장에 긍정적인 요인이기는 하지만 지속 가능한 상승세를 만들어내기에는 충분하지 않다고 덧붙였습니다.

IronLedger라는 익명의 트레이더는 더욱 직설적으로 이렇게 말했습니다. "금리 인하는 그저 설탕 러시일 뿐입니다. 암호화폐 산업의 구조적 유동성이나 규제 문제를 해결하지 못합니다. 개인 투자자들은 여전히 ​​관망하고 있고, 기관 투자자들은 여전히 ​​신중한 입장이며, 25bp 인하가 2년간의 긴축 정책을 완전히 뒤집지는 못할 것입니다."

이러한 견해는 암호화폐 시장의 건전성이 통화 정책 자체보다 더 많은 내부 요인에 달려 있다고 주장합니다. 불분명한 규제 체계, 대중 사용자를 유치하는 획기적인 애플리케이션 부족, 그리고 기관 자본의 소극적인 태도와 같은 문제들이 실질적인 장벽입니다. 소폭의 금리 인하로는 이러한 핵심 과제를 해결할 수 없습니다.

그렇다면 비트코인과 암호화폐 시장의 미래는 어떻게 될까요?

실제로 연준의 조치는 거의 2년 동안 시장을 억제해 온 가장 큰 역풍 중 하나를 해소합니다. 거시경제 환경이 더욱 우호적으로 변하고 있습니다. 연준의 전망에 따르면 금리는 2025년까지 3.6%까지 하락할 수 있으며, 이는 향후 긴 완화 국면이 지속될 것임을 시사합니다. 이는 위험 자산의 성장에 필수적인 조건이며 근본적인 토대입니다.

하지만 비트코인이 이러한 돌파구를 활용할 수 있을지는 암호화폐 산업 자체에 달려 있습니다. 획기적인 기술 발전이 있을까요? 미국을 비롯한 여러 지역의 규제가 더욱 명확하고 개방적으로 바뀔까요? 개인 투자자와 기관 투자자 모두의 신뢰가 회복될까요?

연준의 금리 인하는 암호화폐에 대한 잠재적 "해결책"이지만, "만병통치약"은 아닙니다. 희망의 문을 열어주지만, 그 문을 열고 새로운 도약을 이루려면 암호화폐 시장은 스스로의 힘으로 나아가야 합니다.

암호화폐의 겨울은 끝났을지 몰라도, 시장의 진짜 봄은 근본적인 문제가 해결될 때에만 찾아올 것입니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm