금리 상승으로 일본 '줌비' 기업 몰락 가능성

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일본의 마이너스 금리 정책 종료로 인해 초완화된 통화 정책 기간이 끝난 후 '줌비' 기업들이 문을 닫을 수밖에 없게 될 수도 있습니다.

"줌비(zoombie)"라는 용어는 빚을 갚기 위해 생존에 어려움을 겪는 기업들을 일컫습니다. 코로나19 사태 이후 정부가 중소기업에 대규모 재정 지원을 제공하면서 줌비의 수는 급격히 증가했습니다.

3월 19일, 일본은 마이너스 금리 정책을 종료했습니다. 일본은행(BOJ)은 금리를 0% 수준으로 유지했으며, 추가 인상 가능성도 있습니다. 이러한 조치는 좀비 기업들의 차입 비용 증가로 이어져 폐업과 실업률 증가로 이어질 것입니다. 그러나 전문가들은 이것이 반드시 부정적인 것은 아니라고 말합니다.

다이이치생명연구소의 수석 경제학자 인 후지시로 고이치는 손실을 내는 기업이 파산하면 해당 기업의 근로자들이 성장하는 산업에서 더 나은 기회를 찾게 되고, 이는 경제에 '활력을 불어넣을' 수도 있다고 말했습니다.

신용 조사 기관인 테이코쿠 데이터뱅크의 조사에 따르면, 일본의 좀비 기업 수는 약 25만 1천 개로 전년 대비 30% 증가했습니다. 이는 2011년 이후 최고 수준입니다. 업종별로는 소매업이 "좀비" 기업 수가 가장 많아 약 30%에 달합니다. 그 다음으로는 운송 및 통신업이 23%가 넘습니다.

일본 전역에서 파산이 증가하고 있는데, 정부의 팬데믹 구호 프로그램에 따른 대출 상환, 원자재 가격 상승, 인건비 상승 등이 영향을 미치고 있습니다.

또 다른 신용 조사 회사인 도쿄상공리서치에 따르면, 2023년 기업 파산 건수는 전년 대비 35% 증가한 8,690건으로, 1992년 이후 가장 큰 폭의 증가세를 기록했습니다.

일본은행(BOJ)은 일본의 장기적인 디플레이션 국면을 타개하기 위해 2013년 공격적인 통화 완화 정책에 착수했습니다. 3년 후, 단기 금리를 마이너스 0.1%로 설정하고 장기 금리를 매우 낮은 수준으로 유지하는 수익률 곡선 통제 프로그램을 도입했습니다.

이러한 정책 덕분에 이자 지불 부담은 거의 무시할 수 있을 정도로 줄었고, 정부는 2008년 세계 금융 위기 이후 중소기업의 재자금 조달을 촉진했고, 코로나19 기간 동안에는 경기 부양 조치를 취했습니다.

"좀비" 기업에 대한 조사를 주도한 나이토 오사무는 일본의 현재 노동력 부족이 이러한 기업의 채무 불이행이 발생할 경우 부정적인 영향을 어느 정도 상쇄하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.

그는 "많은 기업이 파산한 경쟁사에서 직원을 채용해 충분한 노동력을 확보하는 사례를 보고 있다"고 말했다.

한편, 은행과 기타 금융 기관은 일본은행의 금리 인상으로 이익을 얻을 것이며, 이를 통해 대출 금리를 인상하여 수익을 늘릴 수 있을 것입니다.

일본 중앙은행이 3월 19일 금리를 인상하기로 결정한 데 이어, 미쓰이스미토모 UFJ은행, 미쓰이스미토모은행, 미즈호은행 등 일본 3대 상업은행도 저축금리를 인상할 계획입니다.

미즈호 리서치 앤 테크놀로지스의 수석 경제학자인 사카이 사이스케는 일본은행이 정책을 바꾸겠다는 결정은 경제가 더욱 강해졌다는 것을 의미한다고 말했습니다.

그러나 그는 BOJ의 최근 결정은 통화 정책을 정상화하기 위한 일련의 움직임의 "단지 첫 단계"일 뿐이며, 이후 추가 금리 인상이 예상된다고 언급했습니다.

사이스케는 "정책 변화가 (현재로서는) 그다지 급진적이지 않기 때문에 기업에 미치는 전반적인 영향은 제한적일 것입니다. 하지만 중소기업의 생존은 더욱 어려워질 것입니다."라고 말했습니다. 대신, 기업들은 기술 혁신을 통해 경제 성장에 기여할 수 있습니다.

Quynh Trang (재팬 타임스에 따르면)