PYN 엘리트 펀드 설립자: 베트남 주식시장에 외국 자본의 더 강력한 물결이 확실히 올 것이다

주가는 계속 고점을 돌파하고, 외국자본은 '살아남는다'

베트남 주식 시장은 3개월 이상 상승세를 이어가며 꾸준히 신기록을 경신하고 있습니다. VN 지수는 2025년 7월 기존 최고치를 공식적으로 경신했으며, 8월 초순에는 새로운 역사적 이정표를 경신했습니다.

국내외 투자자 모두 주식 시장으로 유입되는 현금 흐름. 베트남 증권예탁결제원(VSDC)의 최신 통계에 따르면, 2025년 7월 말 기준 베트남 주식 시장은 약 1,050만 계좌를 보유하고 있으며, 이는 6월 대비 22만 6,300개 증가한 수치입니다. 이는 지난 1년 중 최고치를 기록한 수치이며, 연초 대비 약 120만 계좌가 증가한 수치입니다. 이는 기업들의 주식 시장 참여가 증가하고 있음을 보여줍니다.

7월은 외국인 투자자들이 전체 시장에서 8조 5천억 동(VND) 이상의 순매수를 기록하며 외국인 현금 흐름 회복의 강력한 신호탄을 켰습니다. 특히 호세(HoSE)에서는 8조 7천 40억 동(VND) 이상의 주식을 순매수했습니다. 외국인 현금 흐름은 단순히 가치 상승뿐만 아니라 경기 회복 주기에 매우 민감한 은행, 부동산, 소매, 인프라 관련 주식에 대한 투자 비중도 확대했습니다.

외국인 자금의 유입이 시장 상승의 주요 원동력이 되면서 투자 심리가 "안정"되어 유동성이 지속적으로 상승했습니다. 7월 평균 주문 체결액은 전월 대비 76% 급증했으며, 8월 초에도 2025년 8월 5일 주문 체결액이 최대 86조 동에 달하며 신기록을 경신했습니다.

그러나 외국 자본이 진정으로 지속 가능하려면 가치 평가나 성장뿐만 아니라 투명성과 시장 접근성 수준도 중요한 요소입니다. 베트남은 지난 1~2년 동안 점진적으로 상당히 개선되어 왔습니다.

이러한 변화는 시장 심리에 새로운 활력을 불어넣었고, 특히 PYN Elite Fund와 같은 오랜 기관 투자자들의 심리에 큰 영향을 미쳤습니다. PYN Elite Fund는 베트남 주식 시장의 주요 주식에 주요 포트폴리오를 할당하는 핀란드의 투자 펀드입니다.

"베트남 주식은 포커 테이블의 로얄 플러시와 같다"

Baodautu.vn은 새로운 성장기를 기대하며, 10년 이상 베트남에서 꾸준히 성장해 온 대표적인 외국 투자 펀드인 PYN Elite Fund의 창립자이자 운영자인 Petri Deryng 씨를 인터뷰했습니다.

PYN Elite Fund의 창립자이자 CEO인 Petri Deryng 씨

선생님, 베트남 주식 시장은 크게 발전했고 새로운 기회에 직면해 있습니다. 향후 베트남 주식 시장 전망을 어떻게 평가하십니까?

베트남의 현재 전망은 마치 포커 테이블에서 로얄 플러시를 손에 쥐고 있는 것과 같다고 생각합니다. 많은 지역 시장이 경제적 또는 정책적 문제에 직면해 있는 반면, 베트남은 강력한 경제 성장, 정치적 안정성, 낮은 공공 부채, 느슨한 통화 정책, 그리고 여전히 매력적인 주식 밸류에이션을 자랑합니다. 이는 모든 투자자가 바라는 이상적인 조건 입니다.

VN 지수는 역사적 최고치를 경신하고 지속적으로 새로운 고점을 경신하고 있습니다. 이러한 상승의 주요 원동력은 무엇이라고 생각하십니까?

지난 2년간 주식 시장은 부진했고, 기업 실적은 기대치를 밑돌았습니다. 하지만 저는 우리가 향후 12개월에서 24개월 동안 지속될 수 있는 강력한 수익 성장 사이클에 진입하고 있으며, 이를 통해 시장이 더욱 상승할 수 있다고 생각합니다.

외국인 투자자들이 다시 돌아오고 있지만, 현재 참여 수준은 여전히 매우 낮다고 생각합니다. 잠재력에 비하면 "터무니없을 정도"입니다. 앞으로 더 강력한 외국 자본의 유입은 분명 시장을 새로운 차원으로 끌어올리는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

지난 25년간 시장이 발전해 오면서 상장 기업 수와 시가총액이 몇 배나 증가하는 모습을 보아 왔습니다. 하지만 저는 앞으로 다가올 시기가 시장이 진정으로 매우 매력적인 국면에 진입하는 시기가 될 것이라고 생각합니다. 사전 자금 조달 규제가 철폐되고, 중앙청산소(CCP)가 구축되며, 일중 거래가 가능해지기 때문입니다.

외국인 소유 한도(FOL) 문제가 해결되면 시장은 매우 달라질 것입니다. 막대한 양의 자본에 접근할 수 있게 되고, 이는 정부가 수년간 지연되어 온 대규모 국유기업의 민영화 과정을 서두르도록 하는 인센티브가 될 수 있습니다.

12년 이상 베트남 주식 시장을 주의 깊게 관찰해 온 외국인 투자자의 관점에서, 시장에 더 많은 외국인 투자자를 유치하기 위한 정책과 관련하여 추가적인 의견을 제시해 주실 수 있나요?

저는 10년 동안 베트남 주식시장 현대화의 더딘 속도에 실망했습니다. 하지만 지난 12개월 동안 당국의 결연한 의지에 놀라움과 감명을 받았습니다. 당국은 많은 미해결 문제들을 해결하고, 구체적인 시한을 정하고, 이를 실현하기 위해 노력하고 있습니다. 자본시장을 발전시키려는 강력한 정치적 의지가 분명히 보입니다.

저는 2026년 초까지 중앙청산 상대방 모델(CCP)이 가동되어 매수 주문과 매도 주문의 당일 매칭이 가능해질 것으로 예상합니다. 이는 기관 투자자에게 매우 중요한 일입니다.

FOL 한도와 관련하여, 합리적인 방법은 시장 전체에 화이트리스트를 적용하는 것이라고 생각합니다. 즉, 레드리스트에 포함된 몇몇 민감한 산업을 제외하고는 모든 기업이 기본적으로 외국인 소유 한도의 적용을 받지 않게 됩니다. 만약 이것이 실현된다면, 베트남은 글로벌 기관 자본 흐름에 가장 매력적인 시장 중 하나가 될 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/nguoi-sang-lap-pyn-elite-fund-lan-song-von-ngoai-manh-me-hon-chac-chan-se-den-voi-chung-khoan-viet-nam-d352636.html