민간 부문 자본

민간 경제 부문은 베트남 경제에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. GDP의 약 50%를 차지하고 사회 노동력의 80% 이상을 고용하고 있습니다. 그러나 민간 경제 발전에 관한 결의안 68-NQ/TW의 목표(2030년까지 민간 부문이 GDP의 55~58%를 차지하고 총 예산 수입의 35~40%를 기여)를 달성하기 위해서는 이 부문의 자본 조달이 핵심 과제입니다.

최근 "신성장시대 민간부문 자본" 워크숍 보고서에 따르면, 2021년부터 2023년까지 민간기업 부문 신용은 전체 미상환 대출의 34~36%에 불과해 국유기업과 외국인직접투자(FDI) 기업보다 낮은 것으로 나타났습니다. 전체 기업의 97% 이상을 차지하는 중소기업(SME)은 전체 신용의 약 25%만 이용할 수 있었습니다.

한편, 주식시장과 기업채권의 자본은 여전히 ​​제한적이다. 주식시장 자본금 규모는 2024년 GDP의 71.4%를 차지할 것으로 예상되는데, 이는 지역 내 다른 국가에 비해 상당히 낮다. 2020~2021년의 고성장 이후 기업채권의 발전은 아직 기대에 미치지 못했다.

역설적인 점은 정부가 민간 부문의 강력한 발전을 옹호하고 있지만, 국가 재정 및 통화 정책 자문 위원회 위원이자 BIDV 교육 및 연구소의 저자 그룹인 칸 반 루크 박사의 연구 보고서에 따르면, 기업이 내부적으로 또는 친척으로부터 자본을 조달해야 하는 비율은 여전히 ​​70%이고, 중소기업의 약 50%는 은행 대출을 받는 데 어려움을 겪고 있다는 것입니다.

그렇다면 그 이유는 무엇일까요? 우선, 베트남 금융 시스템은 여전히 ​​은행 신용에 지나치게 의존하고 있습니다. GDP의 130% 이상을 차지할 정도로 말입니다. 한편, 주식 시장, 벤처 캐피털 펀드, 연기금 등 중장기 자본 조달 경로는 더디게 발전하고 있습니다. 특히 혁신적인 스타트업을 비롯한 민간 기업들은 기술 투자를 위한 벤처 캐피털이나 장기 자본을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다.

둘째, 자본시장의 법적 체계가 아직 완성되지 않았습니다. 회사채 시장에 대한 감독 및 정보 투명성이 여전히 미흡하여 투자자 신뢰가 저하되고 있으며, 2022년 사태 이후 시장이 뚜렷하게 회복되지 못하고 있습니다. 셋째, 세제 및 신용 관련 우대 정책이 아직 시행되지 않았습니다. 중소기업은 우대 신용 패키지나 신용보증기금을 이용하는 데 여전히 어려움을 겪고 있습니다.

새로운 맥락에서 전문가들은 민간 부문의 자본 병목 현상을 해소하기 위한 노력이 거시적·미시적 차원에서 동시에 이루어져야 한다고 강조합니다. 첫째, 은행 대출 이외의 자본 조달 경로를 다각화해야 합니다. 정부는 주식 시장과 회사채 시장의 발전을 촉진하고, 벤처캐피털 펀드, 사모펀드, 연기금 등의 설립을 장려하여 기업에 장기 자본을 공급해야 합니다.

두 번째는 중소기업을 위한 신용 보증 메커니즘과 세제 혜택을 개선하는 것입니다. 세제 정책은 기업이 단기 채무에만 집중하는 대신 재투자와 혁신을 촉진하도록 장려해야 합니다. 세 번째는 창의적인 스타트업을 위한 유리한 법적 통로를 마련하는 것입니다. 베트남에는 현재 3,800개가 넘는 스타트업이 있으므로, 외국인 투자 자금의 참여를 장려하고 스타트업의 자금 조달을 용이하게 하기 위한 법적 장벽을 낮추는 메커니즘이 필요합니다.

또한, 베트남이 2050년까지 탄소 중립(Net Zero)을 달성하고자 노력함에 따라 친환경적이고 지속 가능한 금융 개발은 필연적인 추세입니다. 이를 위해서는 재생에너지 프로젝트와 순환 경제 로의 자본 유입을 촉진하는 메커니즘이 필요합니다. 마지막으로, 기업은 재무 투명성을 개선하고 지배구조를 표준화하여 은행과 투자자의 신뢰를 구축해야 합니다.

자본은 경제의 "혈관"이며, 경제의 가장 중요한 원동력인 민간 부문의 경우, 새로운 시대에는 자본 원천의 차단을 해소하는 것이 더욱 시급합니다. 자본 조달 경로를 다각화하고, 제도를 개선하고, 시장의 신뢰를 강화하기 위한 해결책이 과감하게 실행된다면, 베트남은 민간 부문이 진정한 경제의 "기둥"이 되는 지속 가능한 성장의 선순환을 열 수 있을 것입니다.

하 마이

출처: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html