증권법은 공포된 지 5년이 지난 후, 재무부의 법률 개정 사업에 따라 7개 법률의 여러 조항을 개정할 예정입니다.
투자자 보호 계층 추가
증권법 개정안 중 가장 중점적으로 다뤄진 내용 중 하나는 거래소 거래 및 "상품" 정보의 투명성을 보장하여 투자자 보호를 강화하는 조항입니다. 특히, 투자자에게 제공되는 정보의 질을 향상시키기 위해 서류를 제출하거나 서류 및 보고서 작성 과정에 참여하는 기관, 단체 및 개인의 책임에 대한 구체적인 조항이 추가되었습니다.
이 법안은 내부자에 의한 주식의 불법 매매를 금지 행위로 규정하고 있습니다. 구체적으로, 상장회사, 공적자금 및 관련자의 내부자가 주식 및 공적자금증서의 예상 거래 정보를 공개하지 않는 행위를 금지합니다.
동시에, 법령 156/2020/ND-CP에 따른 주식 시장 조작 규제를 합법화해야 합니다. 구체적인 행위로는 개장 또는 폐장 시점에 거래량이 지배적인 증권을 매수 또는 매도하여 해당 증권의 새로운 종가 또는 시가를 형성하거나, 동일 거래일에 동일 증권에 대한 매수 및 매도 주문을 하거나, 실제 거래 없이 증권을 매수 및 매도하기 위해 서로 공모하는 행위 등이 있습니다.
전문 투자자 자격 요건도 추가되었습니다. 최소 2년 동안 증권 투자에 참여하고, 최근 4분기 동안 분기별 최소 10회 이상의 거래 빈도를 유지해야 합니다. 또한, 최근 2년간 연 10억 동(VND) 이상의 최소 소득 조건을 유지해야 합니다.
국가증권위원회 부위원장인 호앙 반 투 씨는 이러한 변화에 대해 설명하며, 증권법상 전문 투자자 기준을 조정하는 것이 매우 시급하다고 말했습니다. 따라서 투자자의 자질, 특히 위험 평가 능력과 기업 이해도를 향상시키는 것이 필요하다고 강조했습니다.
그러나 이 법안은 전문 증권 투자자에 외국 기관 투자자와 개인 투자자가 포함된다는 조항을 추가하여 이 투자자 그룹의 범위를 확대하는 데 도움이 됩니다.
중앙거래당사자(CCP) 모델에 대한 논란
증권법에 대한 이 개정안에서 주목할 만한 개정안 중 하나는 베트남 증권 예탁결제공사(VSDC) 회원에 관한 제56조 4항 a항과 관련되어 있으며, 상업은행과 외국은행 지점이 파생상품 시장과 기초 증권 시장 모두에서 청산 회원이 될 수 있음을 명확히 하는 방향입니다.
재무부(이 법안의 초안 작성 기관) 담당자에 따르면, 법령 제155/2020/ND-CP호와 법령 제158/2020/ND-CP호를 작성하는 과정에서 클리어링 회원과 관련된 통일된 의견은 클리어링 회원(증권 회사, 상업 은행, 외국 은행 지점 포함)이 기초 증권 시장과 파생 상품 시장 모두에서 증권 거래를 클리어링하고 대금을 지급할 수 있다는 것입니다.
청산회원이 상업은행 및 외국은행 지점인 경우, 파생상품시장에서 증권거래에 대한 청산 및 지급을 하는 경우 해당 상업은행 또는 외국은행 지점 자체에 대해서만 청산 및 지급이 가능합니다.
그러나 초안 작성 기관은 "CCP 메커니즘을 시행하는 과정에서 상업은행과 외국은행 지점이 기초 증권시장에서 청산 회원이 되는 것을 허용할지 여부에 대해 은행 부문과 증권 부문 간에 서로 다른 이해가 있었다"고 밝혔습니다.
이러한 이유로 제56조 제4항 a호의 규정을 개정 및 보완하여 통일된 이해를 확보할 필요가 있습니다. 이를 통해 시중은행과 외국은행 지점이 기초시장과 파생상품시장 모두에서 거래를 청산하고 결제할 수 있도록 해야 합니다.
그러나 법무부가 주재한 7개 법률의 일부 조항을 개정·보완하는 법률안 초안 검토 회의에서, 국가은행은 시중은행과 외국은행 지점이 파생상품 시장에서만 청산 업무를 수행하도록 규정하는 방안을 제안했습니다. 그 이유는 이들이 기초자산 시장에서 청산 업무에 참여할 경우 은행 간 관계에 많은 위험을 초래하고 은행의 유동성 에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.
실제로 FTSE 러셀이 베트남 주식 시장을 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 격상하기로 결정한 데 있어 가장 큰 두 가지 문제 중 하나는 청산 및 결제 활동, 지급 역이체, 그리고 실패한 거래 처리와 관련이 있습니다. 이러한 요건에 대한 해결책은 CCP 모델을 적용하는 것입니다.
이 모델은 보관은행의 운영에 대한 규정을 조정해야 하는 필요성으로 인해 구현이 불가능하므로, 현재는 증권회사가 외국 기관투자자(NPS)에 대한 지급 지원을 제공하는 방식으로 해결책을 제시하고 있습니다.
그러나 장기적으로는 VSDC가 모든 판매자의 매수자이자 모든 구매자의 매도자가 될 수 있도록 중국공산당(CCP)의 경로를 통해 이 문제를 완전히 해결하는 것이 여전히 필요합니다. VSDC 이사회 의장인 응우옌 손(Nguyen Son) 씨는 이를 위한 핵심은 은행들이 기초 시장에서 직접 청산 회원이 될 수 있도록 법을 완성하는 것이라고 말했습니다.
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출처: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html
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