성장과 인플레이션은 '쌍둥이'와 같으니 잠재적 위험에 주의하세요

현재는 성장 목표를 달성하기 위해 '전력 질주'하고 있지만, 동시에 경제의 장기적 방향성도 확보해야 합니다.

총리 정책 자문 위원회 위원, 국회 경제 금융위원회 위원, 황반꾸엉 교수 - 사진: HT

인플레이션이 0%인 상황에서는 강력한 성장을 기대할 수 없습니다.

총리 정책 자문 위원회 위원이자 국회 경제금융위원회 위원인 황 반 끄엉 교수는 오늘(9월 26일) 응우이 라오 동 신문이 주최한 "8.3%~8.5% GDP 성장의 원동력은 무엇인가"라는 주제로 열린 제3회 베트남 경제 포럼-2025에서 위와 같이 말했습니다.

쿠옹 교수에 따르면, 베트남이 고소득 국가로 도약하고 중진국 함정을 극복하려면 올해 8%의 성장 목표를 세우고 향후 몇 년간 두 자릿수 성장을 유지하는 것이 불가피한 길입니다.

국제적 경험에 따르면 모든 국가는 장기간에 걸쳐 두 자릿수 성장률에 근접하는 높은 성장 기간을 거쳐야 하며, 우리도 예외는 아닙니다.

성장과 인플레이션은 마치 '쌍둥이 형제'와 같습니다. 인플레이션이 없는 상태에서 경제가 강하게 성장하기를 기대하는 것은 불가능합니다. 문제는 인플레이션을 적정 수준으로 통제하는 것입니다.

2025년 첫 8개월 동안 물가상승률은 3.2%였으며, 연간으로는 5% 미만으로 전망됩니다. 그러나 통화 공급이 급격히 증가할 경우, 8개월 동안 신용 잔액은 전년 동기 대비 1.4배 증가한 반면 현금 회전율은 0.6%에 불과하여 여전히 위험이 도사리고 있습니다.

이는 다음과 같은 의문을 제기합니다. 돈은 어디로 흘러가는가? 생산에 투입되지 않으면 인플레이션이나 경제에 "혈전"이 생길 위험이 실제로 존재합니다."라고 꿍 씨는 말했습니다.

Dinh Duc Quang 씨, UOB Bank Vietnam 외환 거래 이사 - 사진: HT

칸 반 루크 박사는 올해 마지막 몇 달 동안 경제 성장을 촉진하기 위해서는 새로운 원동력을 적극적으로 활용하는 데 주력하는 것이 중요하다고 말했습니다.

"제 생각에는 8.3~8.5%의 성장 목표는 실현 가능하지만, 8% 정도의 더 낮은 시나리오에도 대비해야 합니다.

우리는 상품뿐만 아니라 서비스 수출 전선을 유지하는 동시에 관세 정책으로 인해 부정적인 영향을 받는 기업을 위한 시의적절한 지원 체계를 마련해야 합니다. 정책 조율을 통해 성장 목표 달성과 거시경제 안정을 모두 조화롭게 유지해야 합니다."라고 칸 반 뤽 박사는 강조했습니다.

인플레이션 예상은 매우 우려스럽다

또한 쿠옹 교수는 높은 성장을 달성하려면 투자를 장려하기 위해 이자율을 낮게 유지해야 하지만, 이는 환율에 압박을 가한다고 지적했습니다.

최근 환율 변동은 이러한 상충 관계를 여실히 드러냈습니다. 중앙은행은 선물환 매도를 통해 일정 수준의 성과를 거두었습니다. 연준의 0.25% 금리 인하로 달러화 가치가 하락하면서 환율이 일시적으로 안정되었습니다.

또 다른 측면은 인플레이션 기대입니다. 기업과 공급업체가 비용 상승을 예상하면 조기에 가격을 인상하는 경향이 있어 시장에 압력을 가합니다. 이러한 "기대 장벽"을 깨기 위해서는 구체적인 지원 정책이 필요합니다.

"저는 재정 및 통화 정책이 외부 변동의 영향을 최소화하기 위해 유연하고 사전 예방적으로 조정되어야 한다고 생각합니다.

미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하로 달러화가 약세를 보였지만, 연말 쇼핑 시즌을 앞두고 수입 수요가 증가하면서 여전히 압박이 지속되고 있으며, 대미 수출은 상호 세제 정책으로 인해 감소할 위험이 있습니다. 따라서 변동환율제 안정화가 지금부터 연말까지 거시경제 운용의 핵심 과제라고 생각합니다."라고 호앙 반 끄엉 교수는 강조했습니다.

연말까지 추가 금리 인하 가능성은 거의 없습니다.

UOB 베트남 은행 외환 거래 부문 딘 득 꽝(Dinh Duc Quang) 이사는 올해 말 금리가 더 큰 폭으로 하락할 가능성은 매우 낮다고 말했습니다. 금리는 개별적으로 조정될 수 없고, 차입자와 예금자 간의 이해관계 균형을 위해 종합적으로 적용되어야 하기 때문입니다. 따라서 현재 상황에서 금리를 더 낮은 수준으로 낮추는 것은 쉽지 않습니다.

UOB의 전망에 따르면, 연준은 올해 10월과 12월에 두 차례 더 금리를 인하할 것으로 예상되며, 이로 인해 미국 금리 수준은 3.75%가 될 것으로 전망됩니다.

2026년에 연준은 금리를 두 차례 더 인하하여 금리 수준을 3.5% 미만으로 낮출 가능성이 있습니다. 이는 베트남 중앙은행이 동(VND) 금리 인하를 고려할 수 있는 유리한 근거가 될 것입니다.

"USD/VND 환율과 관련하여, 많은 기업들이 우려하고 있습니다. 연초 이후 환율이 약 3.4% 상승했기 때문입니다. 하지만 장기적인 추이를 더 폭넓게 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 5년간 연간 환율 변동폭이 크지 않았습니다. 따라서 환율이 여전히 압박을 받고 있는 상황에서 금리가 더 하락할 가능성은 낮습니다."라고 Quang 씨는 말했습니다.

핑크빛

출처: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm