주식 시장은 고전을 면치 못하고 있으며, 오래된 정점을 극복할 기회를 기다리고 있습니다.

주식 시장은 강력한 차별화, 감소하는 유동성, 그리고 지배적인 신중한 감정으로 인해 어려운 전환기를 맞고 있습니다.

주말 거래 마감 시, VN 지수는 0.13% 소폭 상승한 1,660.70포인트로 마감하며, 중요한 심리적 지지선인 1,600포인트 위에 머물렀습니다. (사진: Vietnam+)

주식 시장은 지난 한 주 동안 신중한 거래와 업종별 차별화를 경험했는데, 이는 거시경제 및 내부 요인에 대한 투자자들의 주저함을 반영합니다. 현금 흐름이 감소하고 외국인 투자자들이 순매도세를 지속하는 상황에서 올바른 투자 결정을 내리는 것이 더욱 시급합니다.

지난주 하락세 이후, 시장은 1,700포인트의 기존 최고치에서 매도 압력을 받았지만, VN 지수는 이번 주에도 좁은 범위 내에서 거래 변동을 경험하며 줄다리기 추세를 뚜렷하게 보였습니다.

사이공- 하노이 증권(SHS) 분석 그룹 책임자인 판 탄 낫(Phan Tan Nhat) 씨에 따르면, 이번 주 첫 거래에서 지수는 1,620포인트 정도의 가격 범위로 조정되는 압력을 받았지만, 약간 회복되었지만, 높은 수준의 차별화와 낮은 수준의 유동성이 유지되었습니다.

거래 주간 마감 시, VN 지수는 0.13% 소폭 상승한 1,660.70포인트로 마감하며 중요한 심리적 지지선인 1,600포인트 위에 머물렀습니다. 그러나 VN30 지수는 0.37% 하락한 1,852.65포인트로 마감하며 이전 최고 저항선인 1,880포인트를 하회했습니다.

지난주 시장은 광범위한 조정과 매집을 보였습니다. 건설업과 같은 업종은 긍정적인 흐름을 기록했고, 보험, 석유 및 가스, 산업 단지의 회복세도 이어졌습니다. 반면, 기술-통신, 철강, 소매, 항만, 부동산, 증권, 비료-화학 등 주요 업종은 상당한 조정 압력을 받았습니다. 이러한 차별화는 투자자들이 명확한 투자 기회 부재에 신중한 태도를 보이는 것을 반영하며, 시장이 3분기 말에 펀드 순자산가치(NAV)와 신용 잔액을 마감하는 등 3분기 말에 마감되는 활동이 진행되기 때문입니다.

지난주 가장 주목할 만한 점 중 하나는 시장 유동성이 2주 연속 감소했다는 점입니다. 특히, HoSE의 거래량은 전주 대비 9.9% 감소하여 평균 9억 1천만 주/회를 기록했는데, 이는 8월 평균 16억 7천만 주/회보다 현저히 낮은 수치입니다. 또한, 부진한 현금 흐름은 매수자와 매도자 모두의 소극적인 태도를 보여주었습니다.

또한 외국인 투자자들은 10주 연속 순매도세를 이어갔습니다. 이번 주 HoSE의 순매도액은 7조 3,550억 동에 달했습니다. 연초 이후 외국인 투자자들의 순매도 총액은 96조 5,220억 동에 달하며 전년도 순매도액을 넘어섰습니다. 이러한 자본 이탈 압력은 투자자들의 심리와 전반적인 시장 상황에 큰 부담을 안겨주었습니다.

덜 활발한 축적

SHS의 판 떤 낫(Phan Tan Nhat) 씨는 VN 지수의 단기 추세가 현재 1,665포인트 부근의 저항선 아래에서 다소 약화되고 있다고 언급했습니다. 이는 20거래일 평균 가격 구간에 해당합니다. 많은 주식들이 8월 말 고점을 기록한 후 조정과 매집 기간을 거쳤으며, 현재 단기 하락세를 극복하기 위해 노력하고 있습니다.

그러나 낫 씨는 대부분의 투자자들이 이전 고점 근처에서 회복을 시도할 것이며, 다시 매도 압력에 직면할 수 있다고 경고했습니다. VN 지수는 9월 초 가격대인 1,680포인트 부근에서 가격 구간을 재시험할 것으로 예상됩니다. 시장은 강한 가격 상승 이후 좁은 범위 내에서 등락하고 있습니다.

낫 씨는 장기적으로 VN 지수가 강력한 가격 상승 기간을 거쳐 누적되어 2022년에 역사적 최고치를 넘어설 것으로 보고 있습니다.

"VN 지수가 개선되려면 시장에 새로운 성장 모멘텀이 필요합니다. 이는 근본적인 가치 평가 요인, 연말 성장 전망, 그리고 올해 3분기 예상 사업 실적에 따른 신중한 평가에 기반합니다."라고 낫 씨는 강조했습니다.

"현재 시장 상황에서는 많은 주식이 약 한 달간의 조정을 거쳐 비교적 합리적인 가격대에 있습니다. 투자자들은 3분기와 연말의 양호한 실적 성장을 기대하며 매수를 고려할 수 있습니다. 하지만 공급 압력이 증가할 수 있으며, 많은 주식이 이전 고점을 향해 나아가는 과정에서 단기 매도 압력을 받을 것입니다. 따라서 투자자들은 VN 지수가 1,680~1,700포인트 가격대로 상승할 때 매수를 확대할 수 있습니다."라고 낫 씨는 권고했습니다.

파인트리 증권(Pinetree Securities Company)의 응우옌 타이 혹(Nguyen Thai Hoc) 애널리스트는 지난주 두 거래일 동안의 상황을 "겉은 녹색, 속은 붉은색"이라는 표현으로 설명하며, VIC와 VHM 두 종목이 VN 지수에 14포인트 이상 기여했지만, 지수는 3포인트만 상승했다고 지적했습니다. 이는 포인트가 광범위하게 확산되지 않고 일부 종목에만 집중적으로 상승했음을 보여줍니다.

기술적 분석과 관련하여, 혹 씨는 주초 VN 지수가 지난주 이후 하락세를 지속했지만, 화요일에는 " 도지 캔들"을 형성했다고 밝혔습니다. 이는 수급의 불확실성을 반영하며 시장 지지선이 형성되었음을 보여줍니다. 수요일에는 VN 지수가 오전 장 초반 강한 매도 압력을 받았지만, 오후 장에서는 강하게 반등하며 상승 모멘텀을 보이며 "마루보즈 캔들"로 마감하며 매수세의 우위를 보여주었습니다. 이번 주 마지막 두 거래일 동안 시장은 대부분 매도세를 보이며 지수를 10일과 20일 이동평균선 부근으로 되돌렸습니다.

그러나 혹 씨는 유동성이 낮은 상황에서 현재 시장 추세를 예측하기는 여전히 어렵다고 말했습니다. 이는 현재의 심리뿐 아니라, 신규 투자자들이 현재 가격대가 상당히 높다고 판단하여 참여를 꺼리는 반면, 기존 투자자들은 매도를 꺼리고 있다는 점을 반영합니다. 산업별로는 부동산 및 공공 투자가 뚜렷한 회복세를 보였지만, 시가총액이 지수 상승 모멘텀을 만들어낼 만큼 크지는 않습니다. 사실, VN 지수의 회복은 여전히 은행업종에 크게 기인하는데, 은행업종 내 많은 종목들이 50일 평균선에 도달한 후 기술적 반응을 보였기 때문입니다.

다가오는 거래 주간에 대해 응우옌 타이 혹(Nguyen Thai Hoc) 씨는 시장이 줄다리기 상태에 있고 유동성이 감소하며 현금 흐름이 아직 명확하게 확산되지 않은 상황에서 VN 지수의 추세를 예측하는 것은 매우 어려울 것이라고 말했습니다. 그러나 이러한 상황이 지속될 가능성은 낮으며, 낮은 유동성으로 10거래일 이상 누적된 후, 은행권이 곧 명확한 추세 신호를 보내 VN 지수의 다음 방향을 결정할 가능성이 높습니다.

호크 씨는 두 가지 시나리오를 제시했습니다. "다음 주에 수요를 증가시킬 새로운 요인이 없을 가능성도 배제할 수 없습니다. 따라서 VN 지수는 시장 참여를 꺼리는 투자자들을 유치하기 위해 1,600포인트 안팎으로 하락해야 할 수도 있습니다. 하지만 이 시나리오에 따르면 VN 지수가 너무 심하게 하락하기는 어려울 것입니다. 긍정적인 시나리오에서는 은행주가 단기 바닥을 형성하는 과정에 있을 가능성이 높으며, 이는 VN 지수가 가격 기반을 유지하고 가까운 미래에 이전 최고가에 도전할 기회를 열어줄 것입니다."

출처: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-giang-co-cho-doi-co-hoi-vuot-thach-thuc-dinh-cu-5060178.html