돈이 쏟아지고 있지만, 과연 올바른 곳으로 가고 있을까요?

베트남은 자금을 적절한 곳으로 유도할 수 있는 유연하고 효과적인 메커니즘이 부족합니다. 첫째, 공공 투자 지출의 병목 현상을 해소하고, 신용 흐름을 재편해야 합니다. 즉, 투기적 경로를 계속 육성하는 대신 생산, 친환경 기술, 사회주택에 우선순위를 두어야 합니다.

일부 목재 가구 수출 제조 기업들은 주문 감소로 어려움을 겪고 있습니다. 사진 제공: H.Nhu

6월 초, 빈즈엉 에 있는 목재 가구 회사의 대표인 하이 씨는 공장 축소를 고려하고 있었습니다. 유럽과 미국에서의 주문이 30% 이상 감소한 반면, 원자재와 운송비는 여전히 높았습니다.

"예전에는 생산 라인을 새로 열기 위해 돈을 빌릴 계획이었지만, 이제는 더 이상 위험을 감수할 엄두가 나지 않습니다. 구매자가 없는데 제품을 만들기 위해 돈을 빌릴 사람은 아무도 없습니다."라고 그는 말했다.

하이의 이야기는 비단 한두 가지 사례가 아닙니다. 이는 우려스러운 현실을 반영합니다. 돈이 대량으로 쏟아져 나왔지만, 그 흐름은 막히고 있습니다. 돈이 제대로 흘러가지 못하면 생산을 회복하기는커녕 자산 버블을 만들어낼 수 있습니다.

올해 첫 5개월 동안 1,000조 동(약 1,000조 원) 이상의 자금이 신용 채널을 통해 경제 에 투입되었습니다. 신용 성장률은 6%를 넘어섰는데, 이는 국가은행이 성장을 억제하기 위해 통화 정책을 최대한 완화했음을 보여줍니다. 금리는 인하되었고 환율은 유연하게 유지되었습니다. 저렴한 자본이 경제에 유입될 수 있는 모든 조건이 조성되었습니다.

하지만 기대는 이루어지지 않았습니다. 현금은 주로 부동산, 주식, 그리고 단기 소비재로 유입되는데, 이는 수익 창출이 쉽고 위험 부담이 적기 때문입니다. 한편, 제조업체, 특히 중소기업들은 자본 조달에 어려움을 겪고 있습니다. 은행이 대출을 거부하는 것이 아니라, 기업들이 대출을 꺼리기 때문입니다. 생산량이 없고, 주문이 감소했으며, 시장 신뢰도가 낮기 때문입니다.

섬유, 목재, 전자 등 주요 수출 산업은 모두 활력을 잃고 있습니다. 일부 기업은 ESG(사회·환경·지배구조)부터 CBAM(기업·자본시장·자본시장) 탄소 국경세까지 기술 장벽으로 인해 주문을 잃고 있습니다. 이러한 장벽은 베트남 기업들을 새로운 세계화의 문턱에 서게 했지만, 진입할 "열쇠"는 부족합니다. 미국의 관세 정책 불안정성과 중동 분쟁 발발은 말할 것도 없습니다.

또 다른 축에서는 국가 자본의 중요한 통로인 공공 투자가 뒤처지고 있습니다. 베트남 최대 경제 중심지인 호찌민시는 올해 첫 5개월 동안 공공 투자 계획의 10% 이상을 집행했습니다. 교통, 운하, 학교, 병원 등 일련의 프로젝트는 법적 문제, 토지 문제, 또는 부처 간 협력 부족으로 인해 여전히 서류상으로만 진행 중입니다.

예산은 확보되었고 정치적 결의도 명확하지만, 행정 절차상 실행 기관은 여전히 혼란스럽습니다. 그동안 많은 사업이 시작되었지만 아직 민간 부문으로의 파급 효과를 창출하지 못하고 있습니다.

경제가 아직 회복되지 않았다는 또 다른 징후는 시장에서 철수하는 기업의 수입니다. 올해 첫 5개월 동안 11만 1천 개 이상의 기업이 영업을 중단하거나 해산했는데, 이는 전년 동기 대비 14% 이상 증가한 수치입니다. 이들 대부분은 경제의 원동력으로 여겨지는 소규모의 민첩한 기업들입니다.

즉, 기록적인 속도로 현금이 쏟아져 나오는 반면, 수만 개의 기업이 자본에 접근할 수 없거나, 약한 소비자 시장에서 더 이상 존재할 이유가 없어져서 사업을 접어야 한다는 의미입니다.

내수 소비의 주축인 기업, 자영업자, 소상공인, 그리고 영세 자영업자들 또한 세제 정책으로 인해 새로운 압박을 받고 있습니다. 일부 지자체가 일시불 세제 폐지와 세무 신고 제도 전환을 가속화하고 있다는 사실은 소상공인 사회에 큰 우려를 불러일으켰습니다.

소규모 사업자의 경우, 완전한 송장과 서류가 없으면 월별 신고가 불가능합니다. 이러한 맥락에서, 호 득 폭 부총리가 연매출 10억 동(VND) 미만의 사업 가계에 대해 간편 계약서를 계속 적용하자는 제안은 합리적이고 필요합니다.

세금 정책을 신속하게 조정하지 않으면, 수백만 명의 사람들에게 생계를 제공하고 일일 소비자 현금 흐름의 대부분을 흡수하는 보도의 경제적 활력을 의도치 않게 파괴할 수 있습니다.

거시적 관점에서 볼 때, 재화보다 화폐가 많을 때 인플레이션은 불가피합니다. 지난 5월 소비자물가지수는 3.24% 상승하며 지난 4개월 중 최고치를 기록했습니다. 생필품 가격은 소리 없이 오르고 있지만, 국민 소득은 변함없이 유지되고 있습니다.

개인 소득세 가족 공제는 지난 11년간 "동결"되어 중산층과 저소득층의 지출 압박이 증가하고 있습니다.

핵심 문제는 통화정책이 최대한 완화된 반면, 재정정책은 강화되었음에도 불구하고 건설 지연과 지출 문제로 인해 아직 강력한 반등을 이루지 못하고 있다는 것입니다. 소비, 민간투자, 수출 모두 부진한 상황에서 재정정책은 수요를 촉진하고 가장 필요한 곳에 자금을 집중시키는 데 더욱 적극적으로 나서야 합니다.

우리는 자금이 부족한 것이 아닙니다. 베트남은 자금을 적절한 곳에 투입할 수 있는 유연하고 효과적인 메커니즘이 부족합니다. 우선, 법적 절차, 입찰, 그리고 개인 책임 분담에 이르기까지 공공 투자 지출의 병목 현상을 제거해야 합니다. 다음으로, 투기적 경로를 계속 육성하는 대신 생산, 친환경 기술, 그리고 사회주택에 우선순위를 두도록 신용 흐름을 재조정해야 합니다.

그리고 똑같이 중요한 것은 개인 소득세 정책을 개혁하는 것과 동시에 매일 경제를 지탱하지만 적절한 지원을 받지 못하는 중소기업을 안정화하는 것입니다.

적절한 시기에 동시에 정책을 전환하지 않으면 경제는 계속해서 흡수하지 못한 채 쏟아져 나오는 돈의 흐름에 의존하게 될 것이며, 이는 인플레이션 위험을 초래하고 불안정을 초래하기 쉽습니다.

자금이 이미 쏟아져 나왔습니다. 이제 문제는 더 이상 더 쏟아낼 것인가 아닌가가 아니라, 가장 필요한 곳에 어떻게 자금을 투입할 것인가입니다.

( 에 따르면 )

출처: https://baoapbac.vn/su-kien-binh-luan/202506/tien-duoc-bom-ra-nhieu-nhung-lieu-co-den-dung-cho-1046354/