금값 온스당 3,500달러 돌파, 갑작스러운 열기 해소

8월 8일은 귀금속 시장에 역사적인 날이었습니다. 변동성이 컸던 거래에서 금값은 모든 기록을 경신하며 한때 온스당 3,534달러까지 치솟았습니다. 이후 가격이 소폭 하락했지만, 이러한 상승세 덕분에 금값은 올해 들어 무려 32% 상승하며 S&P 500 지수의 8% 상승률을 크게 웃돌았습니다.

이 골드러시는 전통적인 원인의 결과가 아닙니다. 정책적 충격, 고조되는 지정학적 긴장, 그리고 세계 경제의 점점 더 뚜렷해지는 균열이 복합적으로 얽힌 결과입니다.

월가의 분석가들은 이 역사적인 랠리의 이면에는 세 가지 주요 동인이 있다고 분석했습니다.

무역 정책의 놀라움: 가격 상승의 불씨

금값 급등의 가장 즉각적이고 예상치 못한 원인은 금괴 관세 정책을 둘러싼 불확실성입니다. 미국 세관국경보호청(CBP)이 7월 31일 발표한 문서에 따르면, 가장 흔하게 거래되는 1kg과 100온스 금괴는 관세 부과 대상 세관 코드에 따라 분류되었습니다.

이 소식은 충격적이었습니다. 시장은 이전에는 화폐 자산인 금이 관세에서 면제될 것이라고 예상했습니다. 새로운 규정이 시행될 경우, 세계 최대 금 제련 및 생산 중심지 중 하나인 스위스에서 수입되는 금괴에 높은 관세가 부과될 수 있습니다.

하그리브스 랜즈다운의 통화 및 시장 책임자인 수잔나 스트리터는 이러한 불확실성이 "패닉 랠리"를 즉각적으로 촉발했다고 표현했습니다. "이번 랠리는 안전 자산조차도 무역 정책 혼란기에 변동성에서 자유롭지 않다는 것을 보여줍니다."라고 그녀는 말했습니다.

금 시장에 미치는 영향은 이미 명백하게 드러났습니다. 미국 금 선물 가격과 런던 현물 가격의 차이가 온스당 91달러로 벌어졌기 때문입니다. 정책 불확실성으로 인해 최소 한 곳의 스위스 주요 정유사를 비롯한 여러 정유사가 미국으로의 금괴 운송을 중단하면서 글로벌 공급망에 차질이 생겼습니다.

가격 격차가 확대되면서 금 선물 거래 허브로서 뉴욕의 입지가 흔들릴 수도 있습니다. 다른 시장보다 비용이 훨씬 더 높아지기 때문입니다.

당국은 나중에 정책을 명확히 하겠다고 발표했지만, 시장에는 여전히 불확실성이 드리워져 혼란이 이어졌습니다.

Vàng vượt ngưỡng 3.500 USD/ounce, giải mã cơn sốt bất ngờ - 1 — 워싱턴은 미국에서 가장 인기 있는 금괴에 국가별 수입 관세를 부과할 수 있는데, 이는 글로벌 공급망에 큰 충격을 줄 것입니다(사진: 게티).

세계 불안정성: 안전 자산의 "숨겨진" 동인

정책적 충격 외에도 전 세계적으로 불붙고 있는 지정학적 긴장 또한 금값 상승을 뒷받침하는 핵심 요인입니다. XS.com의 선임 시장 분석가인 사메르 하슨은 불확실성이 고조되면서 귀금속 가격이 상승하고 있다고 말했습니다.

주요 경제국 간 무역 협상이 교착 상태에 빠지고 분쟁 지역의 긴장이 고조됨에 따라 투자자들은 자산 보호를 위해 안전 자산을 찾는 경향이 있습니다. 하슨은 "지정학적 긴장이 고조됨에 따라 안전 자산, 특히 금에 대한 수요가 증가할 것"이라고 전망했습니다.

위험한 세상에서 금은 다시 한번 최고의 안전 자산으로서의 역할을 입증했으며, 다른 투자 수단이 불안정할 때에도 신뢰할 수 있는 안전 자산입니다.

경제적 우려: 균열이 커지고 있다

세 번째, 보다 근본적인 요인은 주요 경제국들의 건전성에 대한 우려에서 비롯됩니다. 일부 거시경제 지표는 여전히 성장세를 보이고 있지만, 특히 노동 시장에서는 약세 조짐이 더욱 뚜렷해지고 있습니다.

최근 고용 지표는 예상보다 낮았습니다. 더욱 우려스러운 것은, 지난 달 수치 또한 급락하여 실제 고용 시장이 당초 낙관적 전망보다 훨씬 약화되었음을 시사합니다.

동시에 일부 인플레이션 지표는 소폭 상승 조짐을 보였습니다. 성장 둔화와 인플레이션 상승이 맞물리면서 스태그플레이션(경기 침체)에 대한 우려가 제기되었습니다. 이는 물가 상승으로 중앙은행이 경기 부양을 위해 통화 정책을 완화할 수 없게 되어 매우 어려운 거시경제적 시나리오입니다.

"보수적인 채널들조차 장기적인 결과와 일부 경제 데이터에서 비롯된 잘못된 낙관론에 대해 우려하기 시작했습니다. 이러한 우려는 금을 장기적인 안전 자산으로 계속 지지하고 전반적인 상승세를 유지할 것입니다."라고 Samer Hasn은 말했습니다.

금의 전망은 어떨까?

현재 상황을 감안할 때 월가의 전망은 대체로 금에 대해 강세를 보이고 있습니다.

골드만삭스는 4월에 연말 금 가격 예측을 온스당 3,700달러로 상향 조정했습니다.

야르데니 리서치의 사장인 에드 야르데니는 금 가격이 2025년 말까지 온스당 4,000달러에 도달할 수 있다고 믿고 있는데, 이는 현재 가격보다 14% 상승한 수치입니다.

최근 골드러시는 변동성이 큰 세상에서 안전과 안정의 가치가 항상 최우선임을 극명하게 보여줍니다. 정책 충격은 일시적인 현상일 수 있지만, 근본적인 지정학적, 거시경제적 요인들은 당분간 금 가격을 지탱할 것입니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-vuot-nguong-3500-usdounce-giai-ma-con-sot-bat-ngo-20250810223633978.htm