Der Immobilienmarkt boomt, doch Unternehmen halten immer noch Lagerbestände im Wert von 291.000 Milliarden VND

Fast 11,5 Milliarden USD an Wohnimmobilienbestand

Statistiken aus den Finanzberichten von zehn börsennotierten Wohnimmobilienunternehmen für das dritte Quartal 2024 zeigen, dass der Gesamtwert der Nettobestände zum 30. September 291.439 Milliarden VND (ca. 11,5 Milliarden USD) erreichte, was einem Anstieg von 7,9 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Selbst im Vergleich zum 30. September 2021 beträgt das Bestandswachstum dieser Gruppe 45,6 %.

Von diesen zehn Unternehmen verfügt die No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland – Börsenkürzel: NVL) mit rund 145.006 Milliarden VND über den größten Lagerbestand, ein Anstieg von 5,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Diese Lagerbestandsquote macht 49,7 % des Gesamtbestandswerts der oben genannten Unternehmensgruppe aus, ein leichter Rückgang im Vergleich zum gleichen Wert von fast 51 % im Jahr 2023.

Den Finanzberichten zufolge besteht Novalands größter Bestand aus zum Verkauf stehenden Immobilien im Bau (hauptsächlich einschließlich Landnutzungsgebühren, Designberatung, Bau- und sonstigen Kosten). Dieser Posten belief sich auf rund 136.812 Milliarden VND, was 94,1 % entspricht. Zum gleichen Zeitpunkt im Jahr 2023 belief sich der zum Verkauf stehende Immobilienbestand auf 126.796 Milliarden VND, was 92,3 % des Bestandswerts entspricht.

Novaland sagte, dass die Gruppe zum 30. September Lagerbestände im Wert von 57.972 Milliarden VND als Sicherheit für Kredite verwendet habe.

An zweiter Stelle in Bezug auf den Lagerbestand steht die Vinhomes Joint Stock Company (Börsenkürzel: VHM) mit 57.981 Milliarden VND, ein Plus von 5,2 % gegenüber dem Ende des dritten Quartals des Vorjahres. Im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2021 stieg der Lagerbestand dieses Unternehmens um 81,4 %.

Ähnlich wie bei Novaland besteht der Großteil des Vinhomes-Bestands aus zum Verkauf stehenden Immobilien im Bau für 50.009 Milliarden VND. Dabei handelt es sich hauptsächlich um Landnutzungsgebühren, Kosten für die Standorträumung, Bau- und Entwicklungskosten für Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3, die Stadtgebietsprojekte Vinhomes Smart City und einige andere Projekte.

Ein weiteres Unternehmen mit einem starken Anstieg der Lagerbestände ist die Van Phu - Invest Joint Stock Company (Börsenkürzel: VPI). Am Ende des dritten Quartals betrug der Nettobestand des Unternehmens 3,348 Milliarden VND, ein Anstieg von 64 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Großteil des Bestands dieser Einheit besteht aus unfertigen Immobilien der Projekte The Terra Bac Giang , Vlasta Thuy Nguyen und Song Khe - Noi Hoang.

Auch die Nam Long Investment Joint Stock Company (Börsenkürzel: NLG) verzeichnete im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2023 ein Bestandswachstum von 20,9 %. Der Bestand konzentriert sich auf unvollendete Projekte wie das Izumi-Projekt (9.037 Milliarden VND), Waterpoint Phase 1 (3.556 Milliarden VND), Waterpoint Phase 2 (1.528 Milliarden VND), Akari (1.045 Milliarden VND) und einige andere Projekte.

Warum ist der Immobilienbestand immer noch groß?

Tatsächlich versteht nicht jeder die Bedeutung des Inventarpostens eines Immobilienunternehmens vollständig. Laut Herrn Nguyen Huu Thanh, stellvertretender Generaldirektor und strategischer Berater der Weland Company, handelt es sich bei Immobilien um einen speziellen Geschäftssektor, der sich vom Fertigungssektor unterscheidet.

Bei Produktionsunternehmen kann es verständlich sein, dass ein Anstieg des Lagerbestands dazu führt, dass das Unternehmen seine Produkte nicht verkaufen kann. Bei Immobilien hingegen zeigt ein höherer Lagerbestand, dass das Unternehmen über einen größeren Grundstücksfonds verfügt.

Ein Apartmentprojekt in Hanoi (Foto: Tran Khang).

Auch ein hoher Lagerbestand ist ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen über Produkte verfügt, die an Kunden geliefert werden können. Ein knapper Lagerbestand hingegen zeigt, dass es keine neuen Grundstücksfonds und keine neuen Produkte gibt, die auf dem Markt verkauft werden können. Dies ist ein Zeichen dafür, dass der zukünftige Cashflow und die zukünftigen Umsätze des Unternehmens wahrscheinlich gestört sind.

Im Wesentlichen gibt es Bestandsschwankungen sowohl nach oben als auch nach unten. Sinkt der Bestand, verzeichnet das Unternehmen Umsatz. Befindet sich das Unternehmen noch in der Projektumsetzung und hat das Produkt noch nicht ausgeliefert, steigt der Bestand dennoch.

Beispielsweise verzeichnete das Vinhomes-Projekt im Bezirk Dong Anh in der Vergangenheit viele Transaktionen, obwohl das Unternehmen nur Kunden mit Vorauszahlung berücksichtigte. Der Lagerbestand stieg dennoch an. Erst als das Unternehmen das Haus an den Kunden übergab, verringerte sich der Lagerbestand. In diesem Fall wurde der Lagerbestand verkauft, aber nicht als Umsatz erfasst.

Laut der Vietnam Association of Realtors (VARS) hat sich der vietnamesische Immobilienmarkt insbesondere im dritten Quartal und in den vergangenen neun Monaten nach einer schwierigen Phase positiv erholt, was auf die Stabilität der Wirtschaft und die Unterstützungspolitik der Regierung zurückzuführen ist.

Daher kann die Betrachtung der Bestandszahlen in den Jahresabschlüssen von Immobilienunternehmen allein die Marktentwicklung nicht widerspiegeln. Um die Geschäftslage von Immobilienunternehmen zu beurteilen, müssen Investoren viele weitere Indikatoren berücksichtigen, wie etwa das Wachstum der von Kunden im Berichtszeitraum geleisteten Vorauszahlungen und die Erfassung der Einnahmen in den Jahresabschlüssen.

Quelle: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-khoi-sac-doanh-nghiep-van-om-291000-ty-dong-hang-ton-kho-20241105144602290.htm