Die Auswahl von Aktien auf der Grundlage von Finanzindizes wird im Jahr 2024 leicht Kapital vergraben

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Das Jahr 2024 beginnt mit niedrigen Zinsen und der Erwartung einer wirtschaftlichen Erholung, doch der Spielraum der Geldpolitik scheint nahezu ausgeschöpft. Dies wird eine wichtige Grundlage für die Aussichten des Aktienmarktes sein. Auf dieser Grundlage schätzt das Analyseteam der DSC Securities Company, dass sich die Investment-Story dieses Jahres auf die tatsächlichen Geschäftsergebnisse der Unternehmen konzentrieren wird, nicht nur auf die Erwartungen.

„Vor dem Hintergrund der langsamen Erholung der Weltwirtschaft und der niedrigen Gewinnbasis im Jahr 2023 werden vietnamesische Unternehmen im Jahr 2024 ein geringes Gewinnwachstum erzielen, es wird jedoch schwierig sein, eine Gewinnexplosion zu erzielen“, sagte DSC.

Aus konjunktureller Sicht befindet sich Vietnam demnach in der frühen Phase der wirtschaftlichen Erholung. Theoretisch ist angesichts der expansiven Geld- und Fiskalpolitik eine Verbesserung der Konjunktur im Jahr 2024 zu erwarten. Der Aktienmarkt entwickelt sich oft schneller als die Konjunktur. Daher wird 2024 theoretisch ein Jahr der Erholung für den Aktienmarkt erwartet, nachdem 2023 das Übergangsjahr vom Rückgang des Jahres 2022 zu einer Seitwärtsbewegung darstellt.

Der prognostizierte zweijährige Anpassungszyklus des VN-Index ist beendet. Foto: DSC

Erwartete geringere Markttrendrisiken, verbesserte Unternehmensinternaldaten und die Inbetriebnahme des KRX-Systems sowie die Förderung des Upgrade-Prozesses bilden die Grundlage, um den Markt auf ein neues, höheres Basisniveau als im Vorjahr zu bringen. DSC erwartet, dass der VN-Index im Jahr 2024 den Bereich von 1.100 Punkten halten und sich dem Ziel von 1.300 Punkten nähern wird.

Angesichts des aktuellen makroökonomischen Kontexts geht das Analyseteam davon aus, dass 2024 das Jahr des Seitwärtsmarktes sein wird. Das bedeutet, dass die Volatilität zwischen Tiefst- und Höchstkurs im Bereich von +/- 20 % schwanken wird. Angesichts typischer Seitwärtsmärkte wie in den Jahren 2014–2016 und 2018–2019 bietet die Value-Investment-Strategie Anlegern eine höhere Erfolgswahrscheinlichkeit als andere Strategien und fördert die beste Anlageperformance.

„Kaufen Sie, wenn Value-Aktien nahe einer starken Unterstützung (dem nächsten großen Tief) liegen, und verkaufen Sie, wenn sich die Aktien dem Widerstand (dem nächsten großen Hoch) nähern, anstatt den Kauf von Value-Aktien mechanisch anhand von Finanzindikatoren durchzuführen. Mit diesem Ansatz tappen Sie sehr leicht in die Value-Falle eines Seitwärtsmarktes und er ist nur in einem rückläufigen Markt richtig“, stellte DSC fest.

Da der VN-Index im gleichen Szenario zwischen 1.000 und 1.280 Punkten schwankt, hat sich das Analyseteam der ACBS Securities Company für die Strategie der „Aktienauswahl“ entschieden. Dabei werden Branchengruppen und Unternehmen mit positiven Gewinnaussichten im Jahr 2024 ausgewählt, die nicht stark von den Erholungserwartungen der Wirtschaft, einer gesunden Finanzlage und attraktiven Bewertungen abhängen, wie etwa Technologie, Gewerbeimmobilien, Öl und Gas, Chemie und öffentliche Investitionen.

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