DNSE-Vorsitzender entschlüsselt die Geschichte des „unerwartet“ hohen BIP, aber der VN-Index wird immer noch schwer über 1.300 kommen

Bei Technologie-Wertpapierunternehmen wie DNSE erfolgt die Beratung hauptsächlich per KI-Chat – Foto: THUY KIM

Herr Nguyen Hoang Giang, der im Alter von 24 Jahren „Vietnams jüngster CEO eines Billionen-Dollar-Wertpapierunternehmens“ war, als er Generaldirektor von VNDirect wurde, ist heute Vorsitzender von DNSE Securities, dem ersten börsennotierten Technologie-Wertpapierunternehmen.

Warum haben die Aktien trotz des rasanten BIP-Anstiegs ihren Höchststand nicht erreicht?

* Vietnam hat gerade ein überraschend hohes BIP-Wachstum im dritten Quartal gemeldet. Der Aktienmarkt tut sich jedoch weiterhin schwer, seinen alten Höchststand zu übertreffen. Nach 20 Jahren pendelt der VN-Index um die 1.200-Punkte-Marke. Was meinen Sie dazu?

- In der Kapitalisierungsstruktur des VN-Index machen allein die Banken- und Finanz- sowie Immobilienkonzerne etwa 60 % aus, zeitweise waren es sogar 70-80 %.

Viele Leute finden es „seltsam“, aber ich sehe, dass der Index ziemlich nahe an der Bewertung und den Erwartungen des Marktes für diese Large-Cap-Gruppe liegt.

Herr Nguyen Hoang Giang

Das Wirtschaftswachstum war im dritten Quartal und in den ersten neun Monaten dieses Jahres sehr hoch, was größtenteils auf Exporte und ausländische Direktinvestitionen zurückzuführen war.

Einige Exportaktien sind gut bewertet. Wäre der Warenkorb jedoch stärker mit Aktien von FDI-Unternehmen besetzt, könnte die Bewertung meiner Meinung nach anders ausfallen.

Betrachtet man die USA, so sind auf dem Markt viele Technologieaktien vertreten, die dazu beitragen, dass der US-Aktienindex einen Höchststand nach dem anderen überschreitet.

Aus unserer Sicht ist die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes jedoch immer noch grundsätzlich niedrig.

Positiv zu vermerken ist, dass der VN-Index zwar nicht stark gestiegen ist, dies für Anleger aber auch eine Gelegenheit darstellt, neue Mittel auszuzahlen.

* Der VN-Index ist nicht wie erwartet gestiegen, die Marktliquidität hat in den letzten Monaten kontinuierlich abgenommen. Sind die in der Wertpapierbranche Tätigen „besorgt“?

2024 ist ein Jahr mit überraschend hohem BIP-Wachstum. Dieses Wachstum ist auf die Erholung der Weltwirtschaft zurückzuführen, und Vietnam profitiert direkt von der Politik zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen und zur Förderung öffentlicher Investitionen.

Für die Wertpapierbranche im Allgemeinen dürfte das Jahr 2024 aufgrund der geringen Liquidität jedoch kein Jahr starken Wachstums sein.

Gründe, warum Unternehmen Angst vor der Börsennotierung haben

* Aber der Markt hat den Upgrade-Zug gerade verpasst. Wenn wir intern zurückblicken, sind wir auch besorgt, dass „schlechte“ Waren Schwierigkeiten haben werden, die Welle des ausländischen Kapitals zu erwischen?

- Grundsätzlich wird die Heraufstufung positiv sein, da eine verbesserte Liquidität, ein lebhafterer Markt und eine höhere Bewertung erwartet werden.

Doch ein Upgrade ist wie eine Eintrittskarte. Ob es drinnen rosig aussieht oder nicht, hängt von den fundamentalen Faktoren des Unternehmens und der inneren Stärke der Wirtschaft ab.

Wir müssen die Quantität und Qualität der Waren und neuen Produkte auf dem Markt schnell verbessern. Derzeit gibt es nur wenige neue Produkte und einen Mangel an guten Produkten. Seit einigen Jahren können wir die Anzahl der börsennotierten Unternehmen an einer Hand abzählen.

Es ist an der Zeit, ernsthaft darüber nachzudenken, warum Unternehmen zögern, an die Börse zu gehen. Wenn die Kriterien immer strenger werden, sollte über einen flexibleren Mechanismus nachgedacht werden.

Vietnam fördert die digitale Wirtschaft und die Kreativwirtschaft. Daher müssen wir akzeptieren, dass Kreativunternehmen oft „anders“ sind und es Kriterien braucht, um diese Gruppe zu ermutigen, an die Börse zu gehen.

Viele Start-ups müssen noch im Ausland gegründet werden.

* Können Sie uns anlässlich des Unternehmertags Ihre Sicht auf die aktuellen Schwierigkeiten der Unternehmen mitteilen?

- Die größte Schwierigkeit für Unternehmen besteht wahrscheinlich in der mangelnden Konsistenz der Richtlinien. Die Erfolgsquote neuer Unternehmen, die auf den Markt kommen, ist sehr gering.

In Vietnam sind die Registrierung und Beschaffung von ausländischem Kapital noch immer mit zahlreichen komplizierten Verfahren verbunden. Viele Start-up-Unternehmen sind gezwungen, sich im Ausland niederzulassen.

Ich hoffe immer, dass Vietnam seine Politik so weit öffnen kann, dass es Investoren und Unternehmen – ob klein oder groß – ermöglicht, sich zu öffnen und zu operieren. Nur dann wird Vietnam die Möglichkeit haben, zu wachsen und eine kreative Wirtschaft aufzubauen.

* Danke schön!

Quelle: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm