Zögern bei der Veräußerung von Staatskapital in Bidiphar

Nach vielen Jahren erfolgloser Desinvestitionen staatlichen Kapitals bei der Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar) hat das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh kürzlich vorgeschlagen, das Kapital bei diesem Pharmaunternehmen zu belassen.

Zögern bei der Veräußerung von Staatskapital

Gemäß der Entscheidung Nr. 1479/QD-TTg des Premierministers vom 29. November 2022 zur Genehmigung des Plans zur Umstrukturierung staatlicher Unternehmen und Unternehmen mit staatlichem Kapital im Zeitraum 2022–2025 gibt es 141 Unternehmen, von denen der Staat im Zeitraum 2022–2025 Kapital veräußern wird.

Insbesondere muss das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh Kapital von zwei Unternehmen abziehen: der Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company (Bidiphar – Börsenkürzel: DBD) und der Binh Dinh Minerals Joint Stock Company (Bimico). Bislang hält das Volkskomitee von Binh Dinh über den Entwicklungsinvestitionsfonds der Provinz Binh Dinh 13,34 % an DBD und 25 % an Binh Dinh Minerals.

Während der Desinvestitionsplan bei Bimico ab dem vierten Quartal 2024 durch Order-Matching- oder Verhandlungstransaktionen mit einem Startpreis von 22.300 VND pro Aktie umgesetzt werden soll, hat Binh Dinh noch keinen Desinvestitionsplan für Bidiphar vorgeschlagen.

Herr Pham Anh Tuan, Vorsitzender des Volkskomitees der Provinz Binh Dinh, teilte mit, dass die Provinz darum bitte, das Staatskapital in Bidiphar zu belassen, da es sich dabei um ein Unternehmen der sozialen Sicherheit handele. Die Provinzführung ist der Ansicht, dass bei der Veräußerung von Staatskapital wichtige Unternehmen, die politische und soziale Aktivitäten betreffen, zurückgelassen werden müssen und Unternehmen, die nicht verwaltet werden müssen, vom Staat veräußert werden sollten. Obwohl das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh bereits zuvor in dem Bericht über die Umsetzung der Veräußerung von Staatskapital im dritten Quartal 2024 an den Lenkungsausschuss für Unternehmensinnovation und -entwicklung, das Finanzministerium und das Ministerium für Planung und Investitionen berichtet hatte, „arbeitet die Gemeinde weiterhin Pläne und organisiert die Umsetzung der Veräußerung, die gemäß der Richtlinie im Zeitraum 2024–2025 abgeschlossen sein soll“.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2024 wurde Staatskapital von fünf Unternehmen (F1) im Gesamtwert von 145 Milliarden VND abgezogen, was einem Erlös von 157 Milliarden VND entspricht. Kapitalgesellschaften, allgemeine Unternehmen und staatliche Unternehmen trennten sich von drei Unternehmen (F2) im Wert von 40,9 Milliarden VND, was einem Erlös von 182 Milliarden VND entspricht.

Quelle: Finanzministerium

Tatsächlich war Bidiphar schon seit vielen Jahren im Desinvestitionsplan enthalten, wurde aber nie umgesetzt. In den Jahren 2020 und 2021 gelang es Binh Dinh nicht, Bidiphar an der Börse zu veräußern, da der Preis angesichts der Auswirkungen der Covid-19-Pandemie auf den Aktienkurs nicht den Erwartungen entsprach (der Kurs der DBD-Aktien an der Börse sank, was eine Desinvestition ungünstig machte und möglicherweise zu einem Verlust von Staatskapital führte). Daher hat die Provinz vorgeschlagen, die Desinvestition im Zeitraum 2021 bis 2025 fortzusetzen.

Gemäß Beschluss Nr. 4608/QD-UBND vom 10. Dezember 2019 wurde der Startpreis für das Angebot von Staatsaktien bei Bidiphar auf 43.221 VND/Aktie festgelegt. Anfang 2020 lag der Aktienkurs von DBD bei 55.550 VND/Aktie. Obwohl er aufgrund der Auswirkungen von Covid-19 sank, lag er Anfang 2021 immer noch bei 48.600 VND/Aktie und stieg Anfang 2022 wieder auf über 51.000 VND/Aktie.

Bis 2023 forderte das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh weiterhin eine Verlängerung der Desinvestitionsfrist für Bidiphar bis über das Jahr 2025 hinaus mit der Begründung, dass eine Desinvestition im Zeitraum 2024–2025 nicht vorteilhaft sei und die Einnahmen aus der Desinvestition nicht den Erwartungen entsprächen, was die Interessen des Staates betreffe.

Nach vielen Jahren des Zögerns möchte Binh Dinh nun, da die Frist für die Desinvestition fast abgelaufen ist, das Staatskapital in Bidiphar behalten?

In der Vergangenheit hat das Volkskomitee von Binh Dinh auch vorgeschlagen, staatliches Kapital in einigen Unternehmen zu behalten. So schlug Binh Dinh im Jahr 2021 der Regierung vor, weiterhin 51 % des Gründungskapitals an Binh Dinh Environment JSC und Quy Nhon Urban Green Parks and Lighting JSC zu halten, mit der Begründung, dass der Anteil der Einnahmen aus öffentlichen Dienstleistungen über 50 % liege.

Wie macht Bidiphar Geschäfte?

Bidiphar gilt als besonderes Unternehmen in der vietnamesischen Pharmaindustrie, da sich das Unternehmen auf die Entwicklung von Antibiotika und Spezialmedikamenten konzentriert. Es ist zudem das erste Pharmaunternehmen des Landes, das Krebsmedikamente erforscht und produziert.

Das Unternehmen verzeichnet stabile Umsätze und Gewinne. Obwohl die Umsätze im Zeitraum 2019–2020 zurückgingen, waren die Schwankungen gering. Bis 2021 sind sowohl Umsatz als auch Gewinn von Bidiphar stark gestiegen und erwirtschaften weiterhin jährlich mehr als 200 Milliarden VND Gewinn.

Der Finanzbericht für die ersten sechs Monate des Jahres 2024 zeigt, dass der Nettoumsatz des Unternehmens 816 Milliarden VND erreichte und der Vorsteuergewinn 165 Milliarden VND erreichte. Laut einer kürzlichen Aktualisierung hat das Unternehmen in den ersten neun Monaten des Jahres 63 % des Umsatzplans und 77 % des Jahresgewinnplans erreicht.

Der Verkauf selbst hergestellter Arzneimittel ist die Haupteinnahmequelle von Bidiphar. Bidiphar ist derzeit das einzige inländische Pharmaunternehmen, das sich an der Ausschreibung von Krebsmedikamenten beteiligt. Nach ausländischen Pharmaunternehmen liegt es wertmäßig auf Platz sechs und ist führend bei der Produktion (nach Medikamentendosis). Allerdings ist das erfolgreiche Angebot des Unternehmens für Krebsmedikamente nicht hoch, da es sich bei den meisten um Chemotherapeutika mit geringem Wert handelt.

Das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh ist noch immer der größte Anteilseigner von Bidiphar. Seit der Börsennotierung hat Bidiphar regelmäßig jährliche Dividenden ausgezahlt, wobei die Dividenden für den Zeitraum 2016–2020 alle in bar in Höhe von 15 % des Grundkapitals ausgezahlt wurden, was 1.500 VND pro Aktie entspricht. Während dieses Zeitraums gab Bidiphar jährlich fast 80 Milliarden VND an Bardividenden aus, was etwa 50 % des Nettogewinns entspricht. Mit einer Beteiligungsquote von über 13 % erhielt das Volkskomitee der Provinz Binh Dinh jedes Jahr mehr als 10 Milliarden VND. Erst 2020 begann das Unternehmen mit der Umsetzung eines zusätzlichen Plans zur Ausschüttung von Dividenden in Aktien, um mehr Gewinne für große Investitionspläne einzubehalten. Im Jahr 2023 zahlte das Unternehmen eine Dividende von 25 % in Aktien, für 2024 ist geplant, mindestens 20 % in bar und/oder in Aktien auszuschütten.

Während Binh Dinh sein Staatskapital noch nicht veräußert hat, kämpft auch Bidiphar darum, einen strategischen Investor zu finden. Seit 2020 ist der Auslandsraum bei Bidiphar zu 100 % geöffnet, es hat sich jedoch noch kein geeigneter Investor gefunden. Große Pharmaunternehmen haben auf dem Markt Unterstützung von ausländischen Aktionären erhalten und sind sogar zu Tochtergesellschaften geworden, wie z. B. Hau Giang Pharmaceutical unter Taisho Pharmaceutical, Imexpharm unter SK, Domesco unter Abbott... die Geschichte der Suche nach einem strategischen Investor wird bei jeder Aktionärsversammlung von Bidiphar immer wieder erwähnt.

Für 2023 war die Ausgabe von Einzelaktien an bis zu fünf Investoren geplant, dies wurde jedoch noch nicht umgesetzt. Bibiphars Jahreshauptversammlung 2024 stimmte weiterhin dem Plan zu, Investoren Einzelaktien anzubieten. Die Gesamtzahl der angebotenen Aktien soll sich auf 23,3 Millionen belaufen, der Mindestpreis soll 50.000 VND pro Aktie betragen und die Umsetzung soll 2024–2025 erfolgen.

Laut einem Update der Phu Hung Securities Joint Stock Company (PHS) gaben die Verantwortlichen von Bidiphar auf einem Investorentreffen Ende September bekannt, dass das Unternehmen derzeit mit vier in- und ausländischen Investoren zusammentreffe. Dabei gehe es vor allem darum, strategische Partner zu finden, die Mehrwert schaffen, Technologie transferieren und das Unternehmen langfristig begleiten können. Allerdings stößt Bidiphar bei diesem Deal noch auf einige Schwierigkeiten, da sich das Unternehmen auf Lösungen zur Krebsbehandlung und Blutreinigung konzentriert, die sich deutlich vom Pharmamarkt unterscheiden.

Quelle: https://baodautu.vn/dung-dang-thoai-von-nha-nuoc-tai-bidiphar-d227380.html