Der USD-Preis steigt rasant, die Aktienkurse „fallen“ am stärksten seit 5 Monaten. Wie wird die neue Woche?

Am vergangenen Wochenende fiel der VN-Index aufgrund des steigenden Wechselkursdrucks um mehr als 15 Punkte – der stärkste Rückgang seit Anfang August. Wie wird sich der Markt in der kommenden Zeit entwickeln?

Aktienmarkt wartet auf Kursanstiegsdynamik - Foto: QUANG DINH

Der Aktienmarkt braucht Schwung, um durchzubrechen

* Herr Tran Thang Long, Analyseleiter, BIDV Securities (BSC):

- Der starke Anstieg des USD-Index (DXY) hat die inländischen Wechselkurse unter Druck gesetzt. Neben den Wechselkursrisiken führen ausländische Investoren weiterhin Nettoverkäufe durch, was sich auf die Marktstimmung und den VN-Index auswirkt.

Die scharfe Korrektur in der letzten Handelswoche kam nicht allzu überraschend. Fehlten dem Markt unterstützende Makroinformationen oder klarere Veränderungen in der Konjunkturerholung, verlief der allgemeine Trend seitwärts, und schlechte Nachrichten schlugen sich sofort deutlich nieder. Diese Entwicklung ist völlig nachvollziehbar und zeigt die Vorsicht der Anleger.

Herr Tran Thang Long

Bei der Betrachtung der Entwicklung am Aktienmarkt können wir jedoch nicht nur diese oder jene Woche betrachten, sondern müssen einen längerfristigen Blickwinkel einschlagen. Die Tatsache, dass der Index den kurzfristigen Höchststand nicht überschritten hat, kann den negativen Trend nicht bestätigen.

Dennoch wird 2025 ein schwieriges Jahr mit vielen Unbekannten sein, deren Lösung Zeit braucht. So muss beispielsweise die Frage steigender Wechselkurse bei Erreichen des USD-Höchststands genau beobachtet werden. Gleichzeitig ist es notwendig, die Managementpolitik und die Reaktionen der Währungsbehörde in dieser Frage zu beobachten.

Wenn man vorsichtig handelt und darauf wartet, dass die Unbekannten verschwinden, wird der Markt kaum einen Durchbruch erleben. Der Durchbruch muss Dynamik haben. Für das kommende Jahr 2024 wird ein deutliches Wachstum der Geschäftsergebnisse erwartet, zusammen mit dem Prozess der Marktaufwertung, der weiterhin von Interesse für den Markt sein wird.

Bankaktien unter großem Druck

* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der Forschungs- und Investitionsabteilung, FIDT:

- In der vergangenen Woche war der globale Druck im Zusammenhang mit den USD-Zinsen, wie etwa der Rendite 10-jähriger US- Staatsanleihen und dem DXY, kompliziert. Beide kurzfristigen Risikoindikatoren haben ihre höchsten Werte des Jahres erreicht.

Aufgrund der Sorgen vor der Amtseinführung von Präsident Donald Trump tendieren die globalen Investitionsströme in Richtung Schuldenabbau und fließen in die USA. Die globale Marktstimmung ist deutlich von Vorsicht geprägt, da viele potenziell riskante politische Maßnahmen der neuen Regierung unklar sind.

Im Inland steigt der Wechselkurs weiter bis zur Obergrenze. Die Staatsbank hat in nur einem Monat Milliarden von US-Dollar verkauft, um den Höchstkurs von 25.500 VND zu halten. Der Verkauf von US-Dollar zu einem hohen Kurs schwächt jedoch die Devisenreserven, was die Möglichkeit einer zukünftigen Absicherung beeinträchtigen könnte. Dies ist nur eine vorübergehende und nicht nachhaltige Maßnahme.

Herr Doan Minh Tuan

Angesichts der gestiegenen Marktrisiken durch den Wechselkursdruck und die Schwankungen der Investitionskapitalströme haben ausländische Investoren wieder zu starken Nettoverkäufen zurückgekehrt und konzentrieren sich dabei auf tragende Branchen und Schlüsselwerte wie Informationstechnologie (FPT ), Bankwesen (VCB, TCB, BID, EIB) und Wertpapiere (VND, HCM, VIX).

Bankaktien standen unter dem stärksten Druck und verzeichneten sowohl bei ausländischen als auch bei Eigeninvestoren einen hohen Nettoverkaufswert.

Dies ist die dritte Woche in vier aufeinanderfolgenden Wochen, in der ausländische Investoren Nettoverkäufe getätigt haben. Dieser Trend gilt als Hauptgrund dafür, dass der VN-Index nicht im Bereich von 1.270 bis 1.280 Punkten zulegen konnte und daher schnell fallen musste, um eine neue Gleichgewichtszone zu finden.

Dynamik, auf die man sich im Jahr 2025 freuen kann

* Frau Nguyen Thi My Lien – Leiterin der Analyseabteilung, Phu Hung Securities (PHS):

- Die Geschichte der Marktaufwertung wird zusammen mit der Aussicht auf positive Geschäftsergebnisse ein bemerkenswertes Highlight für den vietnamesischen Aktienmarkt im Jahr 2025 sein. Obwohl Rundschreiben 68 in Kraft getreten ist, ist dies nur eine notwendige Voraussetzung.

Der offizielle Betrieb des Modells der zentralen Gegenpartei (CCP) wird als nachhaltige Lösung angesehen, um die Upgrade-Kriterien des FTSE zu erfüllen.

Frau Nguyen Thi My Lien

Laut der Prognose von PHS wird FTSE die Upgrade-Ergebnisse für den vietnamesischen Aktienmarkt im Zwischenbericht im März 2025 bekannt geben. Das offizielle Upgrade wird voraussichtlich im Jahresbericht im September 2025 erfolgen.

Was die Bewertung betrifft, wird der vietnamesische Aktienmarkt mit einem KGV von etwa 13,3 gehandelt, was im Vergleich zu anderen Schwellenmärkten in ASEAN und einigen anderen entwickelten Märkten der Welt recht attraktiv ist.

Angesichts der günstigen makroökonomischen Aussichten prognostizieren wir, dass die Gesamtmarkterträge im Jahr 2025 um 18 % steigen könnten, nachdem sie im Jahr 2024 bereits um 16 % gestiegen waren.

Daher wird das erwartete KGV für 2025 im Basisszenario bei etwa 11,3 liegen, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, bereits 2025 Gewinne zu erzielen.

Quelle: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm