Börsenperspektive Woche 31.3.-4.4.: Druck zur Portfolioumstrukturierung in Erwartung der Geschäftsergebnisse des ersten Quartals

Der vietnamesische Aktienmarkt war in der vergangenen Woche weiterhin einem Korrekturdruck ausgesetzt, insbesondere in den letzten drei Sitzungen der Woche, als die Sorgen über eskalierende Zölle zunahmen.

Am 26. März erhoben die USA mit Wirkung zum 2. April 2025 eine 25-prozentige Einfuhrsteuer auf Autos – zehnmal so viel wie bisher. Dieser Schritt ließ die weltweiten Autoaktienkurse einbrechen und belastete die Anlegerstimmung, die aufgrund des anhaltenden Handelskriegs ohnehin schon instabil war. Darüber hinaus werden die USA voraussichtlich am 2. April eine wechselseitige Steuerpolitik ankündigen, die sich gegen 15 Länder mit hohen Steuern und großen Handelsüberschüssen richtet, darunter auch Vietnam.

Bemerkenswert ist, dass die Marktliquidität die dritte Woche in Folge nachgelassen hat, wobei ausländische Investoren den starken Nettoverkaufstrend an der HoSE mit einem Wert von -2.107,1 Milliarden VND in dieser Woche fortsetzten.

Laut Experten der Pinetree Securities Company zeigt dies, dass sich der Anstieg zwar verlangsamt hat, der aktuelle Verkaufsdruck jedoch nicht allzu groß ist. Die letzte Woche war dennoch eine schwierige Handelswoche, da die Anlegerstimmung nach einer Phase starken Wachstums seit Jahresbeginn etwas vorsichtiger war, als der VN-Index kontinuierlich die 1.340-Punkte-Zone nicht überwand. Gleichzeitig war die Aufregung um die Vingroup -Aktie, die gleich in der ersten Sitzung der Woche (24. März) begann, auch einer der Gründe, warum die Anleger einen starken Absturz befürchteten.

In den letzten vier Handelssitzungen hat der VN-Index kontinuierlich die Unterstützungslinien MA5, MA10 und MA20 durchbrochen, die der Zone von 1.324 bis 1.326 Punkten entsprechen, was dazu führte, dass die Anleger dazu tendierten, sich zurückzuhalten, um die Erfolge zu schützen, die sie seit Jahresbeginn erzielt haben.

Dinh Quang Hinh, Leiter für Makro- und Marktstrategie bei VNDIRECT Securities Joint Stock Company, geht davon aus, dass der Markt in der kommenden Woche eine vorsichtige Stimmung beibehalten kann. Der VN-Index könnte die wichtige Unterstützungszone von 1.300 Punkten (+/-10 Punkte) testen. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Index tiefer als diese Zone fällt, ist jedoch dank der 3 Punkte nicht hoch.

Erstens waren Zollbedenken ein wesentlicher Faktor bei der jüngsten Korrektur.

Zweitens hat Vietnam vor kurzem energische und rechtzeitige Schritte unternommen, um das Risiko „harter“ Zölle durch die USA zu minimieren. Dazu gehören die Unterzeichnung von Handelsabkommen mit den USA im Wert von bis zu 90 Milliarden US-Dollar und die Erwägung einer Senkung der Zölle auf eine Reihe importierter Produkte wie Autos, Ethanol, Flüssigerdgas, landwirtschaftliche Produkte, Holz und Holzprodukte, um den Handel mit wichtigen Handelspartnern einigermaßen auszugleichen.

Drittens sind die direkten Auswirkungen der Zölle auf den Aktienmarkt begrenzt, da exportbezogene Aktien nur einen kleinen Teil der Aktienindexstruktur ausmachen. Daher könnten die Risiken und Auswirkungen der Zölle überbewertet werden.

Herr Hinh bleibt bei seiner Ansicht, dass ein Rückgang des VN-Index auf die Unterstützungszone um 1.300 Punkte (+/-10 Punkte) Möglichkeiten für Kapitalauszahlungen zu guten Preisen für mittel- und langfristige Ziele eröffnen wird, insbesondere in Sektoren mit positiven Aussichten in diesem Jahr wie Banken, Wertpapiere, Wohnimmobilien, Strom und öffentliche Investitionen. Im Jahr 2025 vereinen sich viele unterstützende Faktoren, die einen positiven Trend erwarten lassen, darunter attraktive Bewertungen, positive Aussichten auf Gewinnwachstum der Unternehmen, große Vorteile durch die Implementierung des KRX-Systems und Marktverbesserungen.

Laut Experten der Pinetree Securities Company wird der Fokus der Aktienmärkte, einschließlich Vietnams, am 2. April auf der gegenseitigen Steuerpolitik der Regierung von Präsident Donald Trump gegenüber Handelspartnern liegen. Daher wird erwartet, dass die ersten drei Handelssitzungen der Woche vom 31. März bis 4. April den Anlegern weiterhin Unbehagen bereiten werden, wenn die Situation so bleibt wie letzte Woche. Dies ist das Szenario eines VN-Index, der sich seitwärts im Bereich von 1.315 bis 1.326 Punkten bewegt, mit einer Akkumulationsbasis um den Bereich von 1.315 bis 1.317 Punkten, während darauf gewartet wird, dass der Markt neue Signale sendet.

Ein weiterer Faktor, der den Gesamttrend der Woche stark beeinflussen könnte, ist der Zeitpunkt, an dem die voraussichtlichen Zahlen für die Geschäftsergebnisse des ersten Quartals 2025 schrittweise veröffentlicht werden. Außerdem ist der April die Zeit, in der die Unternehmen Hauptversammlungen abhalten und ihre Geschäftspläne bekannt geben.

Experten der Pinetree Securities Company sind der Ansicht, dass dies eine neue treibende Kraft für steigende Aktienkurse sein wird. Daher werden Aktiengruppen auf der Grundlage von Nachrichten stärker differenziert und der Handel auf dem Markt wird schwieriger, wenn Anleger nicht die richtigen Aktien auswählen, die auf dem Cashflow basieren.

Die Finanzberichtssaison wird im zweiten Quartal 2025 die Zeit für Cashflows sein, um nach Investitionsmöglichkeiten zu suchen. Daher wird erwartet, dass der allgemeine Trend nächste Woche wieder in den Bereich von 1.330 Punkten zurückkehrt, sofern der Verkaufsdruck nicht stark zunimmt. In einem negativeren Szenario, in dem es vor der Markterholung zu einer Marktbereinigung kommen könnte, könnte der VN-Index weiter fallen und die Marke von 1.302 Punkten testen. Ein Durchbrechen dieser Schwelle ist jedoch unwahrscheinlich.

Quelle: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-313-44-ap-luc-co-cau-danh-muc-cho-ket-qua-kinh-doanh-quy-i-d260371.html