HSBC: USD/VND-Wechselkurs im ersten Quartal unter Druck

Die Experten von HSBC Vietnam prognostizieren, dass der Wechselkurs im ersten Quartal zunehmend unter Druck geraten wird, sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 jedoch verbessern wird.

Seit Monatsbeginn ist der Verkaufspreis von USD bei Geschäftsbanken von 130 auf 170 VND gestiegen. Nach Angaben des Allgemeinen Statistikamts stieg der USD-Preisindex im Januar im Vergleich zum Dezember 2023 um 0,52 % und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 3,69 %.

Auf dem freien Markt überschritt der USD-Preis Anfang letzter Woche (22. Januar) zum ersten Mal seit Oktober 2022 2 die Marke von 25.000 VND und wird immer noch über dieser Schwelle verkauft.

Laut Herrn Ngo Dang Khoa, Direktor für Devisen, Kapitalmärkte und Wertpapierdienstleistungen bei HSBC Vietnam, gibt es zwei Gründe, warum der Greenback im Januar 2024 stärker wurde.

Erstens haben die jüngsten positiven Signale vom US-Arbeitsmarkt und aus der US-Wirtschaft sowie die Aussagen der Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC), dass sie weiterhin auf der Grundlage aktueller Daten handeln werden, dazu geführt, dass der Markt seine Erwartungen, dass der FOMC seinen Leitzins bald senken wird, allmählich zurückgeschraubt hat.

Diese Entwicklung führte zu einem leichten Anstieg der Renditen von US- Staatsanleihen und damit zu einer erneuten Stärkung des US-Dollars auf dem internationalen Markt. Der Dollarindex (DXY), der die Stärke des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb misst, liegt derzeit über 103 Punkten. Dies ist einer der wesentlichen Gründe für die Abschwächung der lokalen Währungen in Asien, einschließlich Vietnam, gegenüber dem US-Dollar.

Zählen von USD in einer Geschäftsbank am Morgen des 14. November 2022. Foto: Thanh Tung

Darüber hinaus bleibt die Zinsdifferenz angesichts der relativ überschüssigen VND-Liquidität auch in der Zeit vor Tet hoch, was auch zu einem schnellen Anstieg des Wechselkurses in den ersten Wochen des Jahres 2024 führte. Herr Khoa prognostiziert, dass der USD/VND-Wechselkurs in diesem Quartal aus vier Gründen weiterhin unter zunehmendem Druck stehen wird.

Erstens dürften die geldpolitischen Unterschiede zwischen der Fed und der vietnamesischen Staatsbank weiterhin groß bleiben. Vietnams politische Prioritäten konzentrieren sich derzeit auf die Förderung des Wachstums. In den USA hingegen dürfte die Fed ihre geldpolitische Straffung beibehalten, da die Wirtschaft schneller wächst als erwartet und die Kerninflation langsam abkühlt.

Zweitens wird die VND-Liquidität auf dem Interbankenmarkt wahrscheinlich weiterhin auf einem guten Niveau bleiben, da es zumindest im ersten Quartal keine signifikanten Änderungen beim Kreditwachstum und der Geschwindigkeit der Auszahlung öffentlicher Investitionen gibt.

Drittens dürften Vietnams Handelsüberschuss und ausländische Direktinvestitionen zwar hoch bleiben, einige globale und regionale geopolitische Entwicklungen könnten sich jedoch relativ negativ auf den VND auswirken. Und schließlich wird allgemein erwartet, dass der Greenback in den ersten Monaten des Jahres seine Stärke beibehält, während der Yuan aufgrund der langsamer als erwartet verlaufenden wirtschaftlichen Erholung Chinas weiter an Wert verliert.

Zuvor, im Jahr 2023, hatte die Staatsbank gewisse Erfolge bei der Verwaltung des Devisenmarktes erzielt, als USD/VND eine Abwertungsrate von etwa 3,1 % beibehielt – berechnet nach dem Verkaufskurs der Geschäftsbanken, obwohl es einige Zeiträume gab, in denen sich der Wechselkurs der Marke von 24.800 VND näherte.

HSBC prognostiziert für die zweite Jahreshälfte 2024 eine Verbesserung des Wechselkurses, insbesondere wenn der US-Dollar seinen Höchststand erreicht und sich die Binnenwirtschaft sowie die Kreditvergabe allmählich erholen. „Wir gehen derzeit davon aus, dass der USD/VND-Wechselkurs das Jahr bei 24.400 liegen wird“, sagte Herr Khoa.

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Quellenlink: https://vnexpress.net/hsbc-ty-gia-usd-vnd-chiu-ap-luc-tang-trong-quy-i-4706931.html