Ausländische Investoren verkauften an der HOSE netto 96.522 Milliarden VND – weit mehr als der Wert für das gesamte Jahr 2024

Der Aktienmarkt verzeichnete in der vergangenen Woche ein deutliches Tauziehen, da der VN-Index nach einer langen Phase des Anstiegs unter Korrekturdruck geriet, während die Liquidität weiter abnahm. Die Anleger waren in der Schlussphase des dritten Quartals, in der die Investmentfonds ihren Nettoinventarwert (NAV) festlegten, weiterhin vorsichtig.

Dabei handelt es sich um die Bewertung von Vermögenswerten im Fondsportfolio, um den Wert von Fondszertifikaten zu bestimmen. So können Anleger den tatsächlichen Wert der Anlage erkennen und vernünftige Kauf- und Verkaufsentscheidungen treffen. Darüber hinaus schließen Finanzinstitute auch Guthaben, da ausländische Investoren einen langfristigen Nettoverkaufstrend aufrechterhalten, was den Markt vorsichtiger macht.

Investoren beobachten die Entwicklung der Aktienmärkte auf dem HOSE-Parkett. Foto: Hua Chung/VNA

Druck belastet den Index

Saigon – Die Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) gab bekannt, dass der VN-Index nach einer Woche mit fallenden Punkten aufgrund des Verkaufsdrucks beim alten Höchststand von 1.700 Punkten in den ersten Handelstagen der Woche weiter nachgab und sich auf rund 1.620 Punkte begab, bevor er sich erholte. Zum Wochenende stieg der Index leicht um 0,13 % auf 1.660,70 Punkte und blieb damit über der psychologischen Unterstützungsmarke von 1.600 Punkten. Der VN30 sank unterdessen weiter um 0,37 % auf 1.852,65 Punkte und lag damit unter dem Widerstand des alten Höchststands von rund 1.880 Punkten.

Die Marktbreite neigt zur Korrektur und Akkumulation. Der Bausektor verzeichnet positive Entwicklungen, Versicherungen, Öl und Gas sowie Industriezonen erholen sich. Im Gegensatz dazu stehen Technologie (Telekommunikation), Stahl, Einzelhandel, Häfen, Immobilien, Wertpapiere und Düngemittel sowie Chemikalien unter Rückgangsdruck.

Die Liquidität ging die zweite Woche in Folge zurück. Das Handelsvolumen an der HOSE sank im Vergleich zur Vorwoche um 9,9 % und lag durchschnittlich bei 910 Millionen Aktien pro Sitzung, deutlich unter den 1,67 Milliarden Aktien pro Sitzung im August. Dies spiegelt eine vorsichtige Stimmung wider, da die Investitionsmöglichkeiten begrenzt sind.

Ausländische Investoren waren die zehnte Woche in Folge Nettoverkäufer. An der HOSE erreichte der Nettoverkaufswert 7,355 Milliarden VND. Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren 96,522 Milliarden VND netto verkauft und damit das Nettoverkaufsniveau für das gesamte Jahr 2024 deutlich übertroffen.

Laut SHS akkumuliert der VN-Index unterhalb der Widerstandszone von 1.665 Punkten, was der durchschnittlichen Preiszone von 20 Sitzungen entspricht, weniger aktiv. Nach einem starken Preisanstieg ab April 2025 und dem Überschreiten des historischen Höchststands im Jahr 2022 traten viele Codes in eine kurzfristige Korrektur ein und akkumulierten, um die Stärke des Trends zu testen.

Viele Aktien haben nach ihrem Höchststand Ende August 2025 eine Phase des Rückgangs erlebt und versuchen derzeit, wieder den alten Höchststand zu erreichen. Der Verkaufsdruck dürfte in diesem Bereich jedoch zunehmen. Kurzfristig könnte der VN-Index die Marke von 1.680 Punkten – das Kursniveau von Anfang September 2025 – erneut testen. Die Schwankungsbreite ist jedoch im Allgemeinen gering und es fehlt an Durchbruchsdynamik.

SHS schätzte, dass der Markt für eine deutliche Trendverbesserung neue Wachstumsimpulse aus fundamentalen Faktoren und den erwarteten Geschäftsergebnissen im dritten Quartal 2025 benötigt. Nach etwa einem Monat Anpassungszeit haben einige Codes nun angemessene Preise erreicht und können mit der Erwartung eines Gewinnwachstums im dritten Quartal und zum Jahresende angehäuft werden. Das Wertpapierunternehmen rät Anlegern jedoch, nicht zu kaufen, wenn sich der VN-Index dem Bereich von 1.680 bis 1.700 Punkten nähert.

Die Construction Securities Joint Stock Company (CSI) sagte außerdem, dass der VN-Index im Laufe der Woche viele emotionale Ebenen durchlebt habe, was den Prozess der Bildung einer ausgeglichenen Preisbasis nach einem Anstieg von mehr als 600 Punkten seit Anfang April widerspiegele.

Die Handelswoche begann mit einem Rückgang von mehr als 24 Punkten. Der Index fiel unter den gleitenden 10-Tage-Durchschnitt (MA10 – der Durchschnittspreis der letzten 10 Sitzungen) und drohte, die Unterstützungsmarke von 1.615 Punkten zu verlieren. In den nächsten beiden Sitzungen setzte jedoch nach einem Abschlag auf eine vernünftige Preisspanne ein starker Kaufdruck bei Large-Cap-Aktien ein. Dies trug zur Bildung eines „Morning Star“-Candlestick-Musters bei – ein technisches Signal, das einen kurzfristigen Tiefpunkt bei 1.620 Punkten bestätigt.

In den folgenden Sitzungen kam es zu einer deutlichen Differenzierung. Der Cashflow verlagerte sich von den Banken- und Wertpapiergruppen zu den Mid-Cap-Unternehmen. Höhepunkte waren zwei aufeinanderfolgende Kursanstiege bei den CII (Public Investment Stocks) und der Durchbruch bei den Immobilien- und Baukonzernen. Die Liquidität der Matched Orders erreichte in der gesamten Woche lediglich 995 Millionen Aktien, ein Rückgang von 9,43 % gegenüber der Vorwoche und 21,4 % gegenüber dem 20-Wochen-Durchschnitt. Der Wert der Matched Orders erreichte 28.230 Milliarden VND, ein Rückgang von 16,26 %.

Von den 21 Branchengruppen verzeichneten 14 einen Rückgang. Immobilien (plus 2,86 %) dank VIC, Baugewerbe (plus 2,39 %) und Versicherungen (plus 1,06 %) waren die drei positivsten Branchen. Im Gegensatz dazu waren Technologie – Telekommunikation (minus 3,69 %), Kunststoffe (minus 2,59 %) und Stahl (minus 2,36 %) die drei Branchen mit den stärksten Rückgängen.

Zum Ende der Handelswoche legte der VN-Index im Vergleich zur Vorwoche nur leicht um 0,13 % zu. Laut CSI-Analyse bildete der Index auf dem Wochenchart eine Doji -Kerze – eine Kerze mit sehr kleinem Körper –, die oft das Tauziehen und Zögern zwischen Käufern und Verkäufern widerspiegelt und zeigt, dass die Anleger weiterhin vorsichtig sind. Die Marktliquidität nahm die zweite Woche in Folge weiter ab, was darauf hindeutet, dass der Cashflow nicht stark genug war, um eine deutliche Erholung zu bewirken.

Cashflow-Beobachtungen zeigen eine Tendenz zur stärkeren Fokussierung auf die Mid- und Small-Cap-Gruppe, insbesondere Immobilien, Infrastrukturbau und Baumaterialien. CSI prognostiziert, dass sich der VN-Index nächste Woche voraussichtlich innerhalb einer engen Spanne seitwärts bewegen wird, sofern sich die Liquidität nicht deutlich verbessert.

Der vietnamesische Aktienmarkt zeigte in der vergangenen Woche eine starke Differenzierung und eine vorsichtige Anlegerstimmung. Der VN-Index blieb über dem wichtigen Unterstützungsniveau, es fehlte ihm jedoch die Dynamik für einen Ausbruch, während die Liquidität weiter abnahm und ausländische Anleger weiterhin Nettoverkäufer waren.

Kurzfristig wird Anlegern empfohlen, einen angemessenen Anteil beizubehalten und Aktien mit guten Fundamentaldaten, insbesondere in strategischen Sektoren, zu bevorzugen. Eine sinnvolle Strategie besteht darin, Korrekturen zu beobachten, um sich allmählich zu akkumulieren, anstatt im Kontext der Annäherung des Marktes an die Widerstandszone von 1.680 – 1.700 Punkten Käufe zu tätigen.

Die vorsichtigen Entwicklungen in Vietnam stehen auch im Einklang mit dem globalen Bild, da die US-Aktien in der vergangenen Woche aufgrund makroökonomischer Faktoren und geldpolitischer Erwartungen starken Schwankungen ausgesetzt waren.

S&P 500 und Nasdaq beenden dreiwöchige Siegesserie

In der letzten Handelswoche am 26. September erholte sich der US-Markt dank des prognostizierten Inflationsberichts. Der Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) im August – das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank (Fed) – stieg im Vergleich zum Vormonat um 0,3 % und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,7 % und lag damit nahe den Prognosen der Analysten. Darüber hinaus übertrafen sowohl die persönlichen Einkommen als auch die Verbraucherausgaben die Erwartungen und zeigten, dass die US-Wirtschaft recht stabil ist.

Am Ende der Handelssitzung stieg der Dow Jones um 299,97 Punkte (0,65 %) auf 46.247,29 Punkte, der S&P 500 um 38,98 Punkte (0,59 %) auf 6.643,70 Punkte und der Nasdaq Composite um 99,37 Punkte (0,44 %) auf 22.484,07 Punkte. Über die gesamte Woche betrachtet verzeichneten jedoch alle drei Indizes Verluste: Der Dow Jones verlor 0,2 %, der S&P 500 fiel um 0,3 % und der Nasdaq um 0,7 %. Damit endete die dreiwöchige Erfolgsserie von S&P 500 und Nasdaq.

Der Markt hat volatile Sitzungen erlebt. Am 25. September fielen die US-Aktien zum zweiten Mal in Folge, da Anleger nach einer langen Gewinnphase Gewinne mitnahmen und von einer vorsichtigen Aussage des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell beeinflusst wurden, wonach die Aktienkurse „ziemlich hoch“ zu sein schienen. Am selben Tag veröffentlichte Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im zweiten Quartal um 3,8 % wuchs – deutlich mehr als die zuvor angekündigten 3,3 % und das schnellste Wachstum seit fast zwei Jahren. Dies erschütterte die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen weiter senken würde.

Zu Wochenbeginn sorgte der Markt für Aufregung, als wichtige Indizes gleichzeitig neue Höchststände erreichten, angeführt vom Technologiekonzern. Nvidia legte nach der Nachricht, bis zu 100 Milliarden Dollar in OpenAI zu investieren, um 4 Prozent zu, während Apple dank der gestiegenen Nachfrage nach neuen iPhones um mehr als 4 Prozent zulegte. Der rasante Anstieg wurde jedoch nach der Erklärung der Fed gebremst, was den Markt in eine Korrekturphase schickte.

Analysten zufolge strukturieren Wall-Street-Investoren ihre Portfolios für das Ende des dritten Quartals um, während sie auf den Beginn der Gewinnberichtssaison Mitte Oktober warten. Darüber hinaus werden der Arbeitsmarktbericht für September und das Risiko eines US-Regierungsstillstands aufgrund einer Haushaltsblockade aufmerksam beobachtet, da sie die Marktvolatilität erhöhen könnten.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm