Weltwirtschaft: Risiken durch Handelsspannungen

VTV.vn – Der IWF ist aufgrund des weiterhin verhaltenen Welthandels optimistischer, doch die Spannungen zwischen den USA und China führen zu erneuter Instabilität auf dem Markt.

Die Welleneffekte des US -Regierungsstillstands

Der politische Stillstand in Washington, der zum Stillstand der US-Regierung führte, hat die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten verzögert. Von Verbraucherpreisinflationsberichten und Immobiliendaten bis hin zu Statistiken zum Arbeitsmarkt und den Einzelhandelsumsätzen – alles wurde verzögert.

Diese Situation bereitet nicht nur den politischen Entscheidungsträgern in Washington Schwierigkeiten, sondern führt auch zu einer Instabilität in allen Bereichen der internationalen Finanzmärkte.

Investoren, Unternehmen und Zentralbanken weltweit tappen im Nebel, da Benchmarks, die die Gesundheit der größten Volkswirtschaft der Welt messen, plötzlich verschwinden. Der Mangel an genauen Daten hat die Volatilität erhöht und Entscheidungen über Investitionen, Produktion und Geldpolitik riskant gemacht.

In Europa und Asien versuchen Ökonomen, Prognosen ohne den „Anker“ der US-Konsum- und Produktionsdaten zu „stümpern“. „Ohne fundamentale Indikatoren für Einzelhandelsaktivität oder Inflation kann man nicht sicher sein, wohin die Federal Reserve steuert“, sagte ein Analyst einer großen Londoner Bank. „Und wenn die Fed unklar bleibt, ist die ganze Welt gezwungen, innezuhalten und abzuwarten.“

Dieser Mangel an Daten ist für die Fed besonders dringlich. In einer kürzlich gehaltenen Rede betonte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, jede Zinsentscheidung müsse auf der „tatsächlichen Entwicklung der Konjunkturaussichten und der Risikoabwägung“ beruhen. Der Regierungsstillstand hat die Datenversorgung unterbrochen und die Fed gezwungen, sich auf inoffizielle Indikatoren oder veraltete Daten zu verlassen. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit geldpolitischer Fehler.

Datenmangel setzt die Fed unter Druck

Dieser Mangel an Daten ist für die US-Notenbank besonders dringlich. In einer kürzlich gehaltenen Rede betonte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, jede Zinsentscheidung müsse auf der „tatsächlichen Entwicklung der Konjunkturaussichten und der Risikoabwägung“ basieren. Der Shutdown der US-Regierung hat die Datenversorgung unterbrochen und die Fed gezwungen, sich auf inoffizielle Indikatoren oder veraltete Daten zu verlassen – was die Möglichkeit von Fehlern in der geldpolitischen Steuerung erhöht.

Michael Feroli, Chefvolkswirt für die USA bei JPMorgan Chase, drückt es so aus: Die Fed tendiert zu einer Lockerung, weil sie das Risiko einer Abschwächung des Arbeitsmarktes fürchtet. Der Mangel an aktuellen Inflationsdaten erschwert es der Fed jedoch, genau einzuschätzen, wie stark sie den Preisanstieg bremsen muss. Dadurch entsteht ein Teufelskreis: Die Märkte brauchen Daten, um zu handeln, doch die politische Unsicherheit verhindert den Fluss dieser Daten.

Auch multinationale Konzerne mit komplexen Lieferketten müssen Expansionspläne oder Neuinvestitionen verschieben, weil sie die Höhe der amerikanischen Konsumausgaben in den kommenden Quartalen nicht genau vorhersagen können. Dieser Dominoeffekt bremst die wirtschaftliche Erholung in vielen Entwicklungsländern – Volkswirtschaften, die stark von der Exportnachfrage in den USA abhängig sind.

Zollbeschränkung – ein überraschender Lichtblick inmitten der Unsicherheit

Im Gegensatz zu dem düsteren Bild, das der US-Regierungsstillstand geschaffen hat, bietet der Internationale Währungsfonds (IWF) einen Hoffnungsschimmer. In seinem jüngsten Bericht zum Weltwirtschaftsausblick hat der IWF seine globale Wachstumsprognose leicht angehoben, hauptsächlich aufgrund einer besser als erwarteten Erholung der US-Wirtschaft.

Bemerkenswert ist, dass dieser Optimismus auf einem unerwarteten Faktor beruht: der Zurückhaltung bei Vergeltungsmaßnahmen gegen Zölle.

Die geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds (IWF), Kristalina Georgieva, hat die großen Volkswirtschaften öffentlich dafür gelobt, dass sie nicht aggressiv auf die ersten US-Zölle reagiert haben. „Dass Handelspartner umfassende Vergeltungszölle vermieden haben, war positiv. Dadurch konnte der Welthandel weiterlaufen und eine ernsthafte Unterbrechung der Lieferketten und eine Vertrauenskrise vermieden werden“, sagte Georgieva.

Die Weltwirtschaft befindet sich derzeit in einer Gratwanderung: Auf der einen Seite stehen eine technische Erholung und Zurückhaltung seitens der Handelskonkurrenten, auf der anderen Seite das politische Risiko, das einen ausgewachsenen Handelskrieg auslösen und alle erzielten Fortschritte zunichtemachen könnte.

Laut IWF hat diese „Handelsmoderation“ Unternehmen und Märkten geholfen, Zollschocks abzufedern, die relative Stabilität aufrechtzuerhalten und das globale Wachstum zu unterstützen. Zwar bestehen weiterhin geopolitische und handelspolitische Spannungen, doch hat die Entscheidung wichtiger Länder – insbesondere Chinas –, auf Vergeltungsmaßnahmen zu verzichten, dazu beigetragen, den wirtschaftlichen Schaden zu minimieren.

Handelskrieg zwischen den USA und China

Doch diese Hoffnung wird durch die Angst vor einem neuen Handelskrieg zwischen den USA und China überschattet. Angesichts zunehmender politischer Spannungen droht die Drohung neuer US-Zölle – sogar von bis zu 100 Prozent auf chinesische Waren – das empfindliche Gleichgewicht zu stören, das der IWF gerade erst gelobt hat.

Sollte es zu dieser neuen Zollrunde kommen, könnten die Folgen weitaus schwerwiegender sein als in früheren Fällen, insbesondere wenn China sich zu angemessenen Vergeltungsmaßnahmen entschließt.

Erstens: Unterbrechungen in der Lieferkette: Die globalen Lieferketten, die nach der Pandemie ohnehin schon fragil sind, werden stark beeinträchtigt. Unternehmen werden mit steigenden Produktionskosten und unvorhersehbaren Verzögerungen konfrontiert sein, was sie zu einer überstürzten Abkopplung zwingt.

Zweitens: steigende Inflation: Neue Zölle werden die Preise für Konsumgüter und Rohstoffe in die Höhe treiben und den Inflationsdruck, den die Fed einzudämmen versucht, noch verstärken. Dies könnte die Zentralbanken zu einer erneuten Straffung der Geldpolitik zwingen, was das Risiko einer Rezession erhöht.

Drittens ist das Vertrauen gebrochen: Gegenseitige Vergeltungsmaßnahmen würden das Vertrauen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt ernsthaft untergraben, was zu einem Rückgang der grenzüberschreitenden Investitionsströme und einem riskanteren Investitionsumfeld führen würde.

Der IWF hob zwar seine Wachstumsprognose an, sprach aber auch eine klare Warnung aus: „Die Unsicherheit aufgrund der Handelsmaßnahmen bleibt ein erhebliches Risiko.“ Die globalen Wachstumsaussichten wurden zwar nach oben korrigiert, bleiben aber im Vergleich zum historischen Durchschnitt niedrig und sehr anfällig für politische Schocks./.

Quelle: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm