Steigende Kreditzinsen auf dem OMO-Kanal haben starke Auswirkungen auf den Aktienmarkt

Dies ist die Meinung von Herrn Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Analyseabteilung, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Viele Auswirkungen auf den Aktienmarkt

Laut Herrn Dinh Quang Hinh beantragten in den Sitzungen vom 22. und 23. Mai mehrere Geschäftsbanken Liquiditätsunterstützung bei der State Bank of Vietnam (SBV), wobei das Volumen der erfolgreichen Gebote über den OMO-Kreditkanal kontinuierlich auf einem hohen Niveau blieb.

„Zudem hat die Staatsbank auch den OMO-Zinssatz auf 4,5 % pro Jahr erhöht, was einer Steigerung von 25 Basispunkten gegenüber dem vorherigen Wert entspricht. Dies wird unmittelbare Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben“, kommentierte Herr Hinh.

Herr Hinh sagte außerdem, dass die kurzfristigen Risiken zunehmen, da der Markt sowohl im Inland als auch im Ausland unerwartete Informationen erhält.

Insbesondere die in der vergangenen Woche veröffentlichten US-Makrodaten, darunter der Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor, der PMI für das verarbeitende Gewerbe und die höher als erwartet ausgefallenen Arbeitslosenanträge, zeigen, dass die Aussichten für das US -Wirtschaftswachstum weiterhin gut sind.

Dies hat die Befürchtung geweckt, dass die US-Notenbank (Fed) ihre Leitzinssenkung weiter hinauszögern wird. Die Erwartung, dass die Fed ihren Leitzins auf ihrer September-Sitzung senken wird, ist auf 51 % gesunken, verglichen mit 68 % in der Vorwoche. Diese Entwicklung führte am Donnerstag zu einer starken Korrektur der US-Aktienindizes.

„Im Inland hat der Wechselkursdruck trotz der Interventionsbemühungen der Staatsbank (SBV) nicht nachgelassen. Quellen zufolge musste die SBV 3,5 Milliarden US-Dollar verkaufen, um den Markt zu stabilisieren. Zudem hat die Goldbarrenauktion dem Markt viel Liquidität entzogen. Dies hat dazu geführt, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​üppig ist wie zuvor und der Interbanken-Tagesgeldsatz die Schwelle von 5 % überschritten hat“, sagte Herr Hinh.

Die oben genannten Informationen haben sich unmittelbar auf den Aktienmarkt ausgewirkt, da dieser zinssensibel ist. Angesichts der sich abzeichnenden Risikoanzeichen ist es für Anleger notwendig, den aktuellen Status ihres Anlageportfolios zu überprüfen und dem Risikomanagement Priorität einzuräumen.

Dementsprechend ist es für Händler (Kurzzeithändler), die Hebelwirkung (Margin) nutzen oder einen hohen Aktienanteil halten, notwendig, technische Erholungsphasen zu nutzen, um ihre Positionen zu reduzieren und den Aktienanteil auf ein sicheres Niveau zu senken, um die Portfoliorisiken zu steuern.

Langfristig orientierte Anleger können Aktien, die ihr Kursziel nicht erreicht haben, weiterhin halten. Sie sollten jedoch nicht überstürzt kaufen, sondern Angebot und Nachfrage sowie die Marktentwicklung in den kommenden Handelstagen geduldig beobachten und auf attraktivere Kaufgelegenheiten warten. Die nächste Unterstützungsmarke des VN-INDEX liegt bei 1.250 Punkten, die nächste bei etwa 1.220 Punkten.

Die Börse erhielt unerwartete Neuigkeiten. (Illustrationsfoto).

Laut Herrn Hinh war der VN-Index in der vergangenen Woche auf seinem alten Höchststand starkem Verkaufsdruck ausgesetzt und fiel nach vier Wochen steigender Punktezahlen erneut. Am Ende der Woche fiel der Leitindex um mehr als 19 Punkte, als der Interbankenzinssatz über Nacht sprunghaft anstieg und die 5%-Marke überschritt. Dies zeige, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​üppig sei wie in der Vorperiode.

Volatiler Markt

Herr Dinh Quang Hinh kommentierte, dass der vietnamesische Aktienmarkt in der ersten Sitzung der Woche (20. Mai) relativ positiv gehandelt wurde, als der VN-Index um fast 5 Punkte stieg und BCM und NTP den Höchstpreis erreichten, nachdem die State Capital Investment Corporation (SCIC) angekündigt hatte, dass sie Kapital aus diesen beiden Unternehmen abziehen würde.

Laut Herrn Hinh hatte der VN-Index während der Handelssitzung am 21. Mai die meiste Zeit Probleme, bevor er mit einem leichten Minus von 0,4 Punkten schloss. Die vorsichtige Anlegerstimmung war auf die Maßnahmen der Staatsbank (SBV) zur Stützung des Wechselkurses zurückzuführen, die den Leitkurs auf 24.251 VND/USD festlegte, was einem Anstieg von 4 VND gegenüber Wochenbeginn entspricht. Gleichzeitig organisierte sie eine Auktion von SJC-Goldbarren, um die Lücke zwischen dem inländischen und dem Weltgoldpreis zu schließen.

Der Druck zur Gewinnmitnahme ließ den VN-Index in der Sitzung am 22. Mai um mehr als 10 Punkte fallen, wobei die Bankengruppe um 1,3 % fiel, da die Staatsbank die Zinssätze für OMO und Schatzwechsel zur Stützung des Wechselkurses erhöhte.

Der VN-Index stieg in der Sitzung am 23. Mai auf 14 Punkte, was durch die Nachfrage in der Versicherungsbranche unterstrichen wurde, als die Anleger erwarteten, dass die Aussicht auf Zinserhöhungen dieser Branche zugutekommen würde.

Allerdings zog die negative Stimmung den Markt in der letzten Sitzung der Woche (24. Mai) um mehr als 19 Punkte nach unten, als der Tagesgeldzinssatz für das Interbankengeschäft sprunghaft anstieg und die 5,0 %-Marke überschritt. Darin zeigte sich, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​reichlich vorhanden war wie in der Vorperiode und einige Geschäftsbanken den Liquiditätshilfekanal der Staatsbank nutzten, wobei das Volumen der erfolgreichen Gebote im OMO-Kreditkanal kontinuierlich auf einem hohen Niveau blieb.

Darüber hinaus sorgte die Tatsache, dass die USA einen höher als erwarteten PMI-Index verzeichneten, bei den Anlegern für Besorgnis über eine mögliche Zinssenkung der Fed in diesem Jahr, was zu einem Anstieg des Dollarindex (DXY) und damit zu einem Druck auf den VND-Wechselkurs führen würde.

Zum Ende der Woche sank der VN-Index um 0,9 % auf 1.261,9 Punkte. Der HNX-Index blieb nahezu unverändert bei 241,7 Punkten und der UPCOM-Index stieg um 1,4 % auf 94,4 Punkte.

Diese Woche waren GAS (+4,4 %, HVN (+12,6 %) und PLX (+8,0 %) die wichtigsten marktstützenden Faktoren. VCB (-1,7 %), VIC (-4,1 %) und TCB (-3,8 %) übten hingegen Druck auf den Gesamtindex aus. Die Liquidität setzte ihren Aufwärtstrend fort: Der Handelswert auf den drei Etagen erreichte 27.670 Milliarden VND pro Sitzung (+37,6 % im Vergleich zur Vorwoche), und ausländische Investoren verkauften im Laufe der Woche netto fast 6.000 Milliarden VND.

PHAM DUY

Quelle: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html