Erhöhen Sie die Stabilität des Aktienmarktes

Am 19. Juli wurde beim jährlichen Dialogforum „Juli“ mit dem Thema „Aufwertung, Kapitalbeschaffung und Entwicklung institutioneller Anleger“, das vom Securities Journalists Club in Hanoi organisiert wurde, die Frage der Entwicklung und Erhöhung der Zahl institutioneller Anleger am vietnamesischen Aktienmarkt heiß diskutiert und eine Reihe von Lösungsvorschlägen unterbreitet.

Ausländische Investoren haben netto 4 Milliarden USD verkauft, warum?

Laut dem stellvertretenden Finanzminister Nguyen Duc Chi müssen institutionelle Anleger einen großen Teil der Anlegerstruktur ausmachen, wenn der Aktienmarkt eine hohe Qualität und nachhaltige Entwicklung erreichen will. Bislang haben Anleger fast 8 Millionen Konten mit einer sehr hohen Marktkapitalisierung eröffnet.

Betrachtet man jedoch die Struktur und Bilanz, ist die Zahl der institutionellen Anleger noch überschaubar. Ausländische Investoren besitzen etwa 14 % der Aktien auf dem Markt (berechnet nach der Anzahl der ausstehenden Aktien – PV), der Rest sind überwiegend Privatanleger.

Vor diesem Hintergrund betonte Herr Nguyen Duc Chi die Frage, wie die Zahl institutioneller Investoren am Markt gesteigert werden könne. Vizeminister Nguyen Duc Chi erklärte, das Finanzministerium und die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde (SSC) hätten diese Aufgabe schon lange erkannt und dem Premierminister mitgeteilt, sie in die künftige Entwicklung des Aktienmarktes einzubeziehen.

Auch das Problem der starken Nettoverkäufe ausländischer Investoren wurde auf dem Forum angesprochen, und man erwartete ein umfassendes Verständnis der Ursache. Laut Nguyen Quang Thuan, Vorsitzender der FiinGroup, liegt der Grund darin, dass ausländische Investoren in letzter Zeit Vermögenswerte umgeschichtet und sich aus einigen Märkten zurückgezogen haben, da die US-Notenbank (FED) weiterhin hohe Zinsen anhält.

Sie erwarten keine Zinssenkungen durch die FED, da diese in der Regel schnell steigen, aber langsam fallen. Darüber hinaus erzielen ausländische Investoren Gewinne im Kontext der Wechselkursrisiken in Vietnam. „Viele Aktien, in die sie investiert haben, haben Gewinne von bis zu mehreren Dutzend Prozent erzielt, daher ist es auch im aktuellen Kontext notwendig, Gewinne zu erzielen“, sagte Herr Thuan.

Zu viele Privatanleger und ein Mangel an institutionellen Investoren gehören zu den Faktoren, die den Markt instabil machen. Foto: HOANG TRIEU

Diesem Experten zufolge sind viele ausländische Investoren noch immer besorgt über Risikofaktoren wie die Qualität der Bankaktiva, die Aussichten auf dem Immobilienmarkt, die Wechselkurse usw.

Herr Dominic Scriven, Vorsitzender der Dragon Capital Fund Management Company, sagte, dass ausländische Investoren allein seit Anfang 2024 einen Nettoverkauf von 2 Milliarden USD erzielt hätten, und wenn man ab 2023 rechnet, läge der Nettoverkauf dieser Gruppe bei etwa 4 Milliarden USD.

„Wussten ausländische Investoren früher, dass Vietnam Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt für Tourismus und Wirtschaft bietet, so stellen sie heute fest, dass Vietnam im Gegensatz zu vielen anderen Märkten nicht viele neue und interessante Faktoren zu bieten hat, die Aufmerksamkeit erregen“, sagte Dominic Scriven. Er räumte jedoch auch ein, dass es viele objektive Faktoren und Risiken gebe, die dies beeinflussen, und erwartete, dass dies in Zukunft nicht der Fall sein werde.

Erhöhung der institutionellen Anleger

Das aktuelle Problem besteht darin, den Anteil institutioneller Anleger zu erhöhen. Laut Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde, ist der Anteil privater Anleger von über 90 % einer der Faktoren, die den Markt instabil machen, und Investitionen basieren auf Psychologie. „Um stabil zu sein, muss der Anteil institutioneller Anleger wie in entwickelten Märkten 50–60 % betragen. Der Markt hat eine bestimmte Größe erreicht und muss, wie eine Person in einem engen Hemd, einen neuen Schritt nach vorne machen“, räumte Frau Phuong ein.

Laut Nguyen Quang Thuan besteht neben der Veräußerung staatlicher Kapitalanteile in vielen Unternehmen noch viel Spielraum, um mehr in- und ausländische institutionelle Investoren anzuziehen. Vizeminister Nguyen Duc Chi schloss sich dieser Einschätzung an und erklärte, dass zur Erhöhung der Zahl institutioneller Investoren noch viel Arbeit zu leisten sei und diese synchron und nicht über Nacht erledigt werden könne. Dies müsse Hand in Hand mit der Modernisierung des Aktienmarktes gehen, so Chi.

Gleichzeitig wird das Finanzministerium Rahmenbedingungen schaffen und die Aktivitäten verschiedener Arten von Investmentfonds fördern. Ausländische institutionelle Anleger möchten weiterhin in den vietnamesischen Markt investieren und von ihm profitieren. Auch der Markt profitiert von der Beteiligung ausländischer Investoren. „Wir möchten, dass diese beiden Vorteile zusammenkommen“, erklärte Herr Chi.

Darüber hinaus konzentriert sich das Finanzministerium darauf, unnötige Auflagen im Management zu beseitigen, um institutionellen Anlegern den Zugang zum vietnamesischen Aktienmarkt zu erleichtern. „Derzeit hat die staatliche Wertpapierkommission Stellungnahmen zur Frage eingeholt, ob ausländische Investoren nicht 100 % einzahlen müssen. Dies ist ein wichtiger Schritt zur Modernisierung des Aktienmarktes“, erklärte der stellvertretende Minister.

Die Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission, Vu Thi Chan Phuong, erklärte außerdem, dass die Verwaltungsbehörde neben der Verbesserung des Rechtsrahmens und der Politik zur Anziehung ausländischer indirekter Investitionen (FII) auch die Verwaltungsverfahren und die Schaffung von Bedingungen für die Beteiligung ausländischer Investoren am Aktienmarkt stets im Fokus habe und diese kontinuierlich verbessere. Dadurch steige die Zahl ausländischer Investoren am inländischen Aktienmarkt; auch ausländisches Investitionskapital sei zunehmend in Unternehmen mit unterschiedlichsten Aufgaben präsent.

Darüber hinaus setzt die staatliche Wertpapierkommission energisch Lösungen um, um die Kriterien der Marktbewertungsorganisationen zu erfüllen und so das Ziel zu erreichen, den vietnamesischen Aktienmarkt von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten.

Dazu gehört eine verstärkte Zusammenarbeit mit ausländischen institutionellen Investoren, um Fragen zu beantworten, ihre Schwierigkeiten bei Investitionen in Vietnam anzuerkennen und zu lösen sowie die Unterstützung ausländischer Investoren für das Upgrade-Ziel zu gewinnen. „Das Upgrade hängt von der objektiven Bewertung internationaler Rating-Organisationen durch die praktischen Erfahrungen ausländischer Investoren ab.“

Daher sind unter der Leitung der Regierung und des Premierministers neben den besten Bemühungen der Verwaltungsbehörden auch die Beteiligung und Entschlossenheit der relevanten Ministerien und Zweigstellen erforderlich, um die erwarteten Ergebnisse zu erzielen“, betonte der Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission.

In der Handelssitzung am 19. Juli kehrte der VN-Index um und sank nach einem vorherigen Anstieg um 9,66 Punkte (0,76 %) auf 1.264,78 Punkte. An der Hanoi Stock Exchange sank der HNX-Index ebenfalls um 1,97 Punkte (0,81 %) auf 240,52 Punkte.

Die Anzahl der Aktien mit Preisnachlässen dominierte beide Börsen. Die Marktliquidität ging im Vergleich zur vorherigen Sitzung leicht zurück und betrug nur etwa 20.467 Milliarden VND. Ausländische Investoren verkauften erneut fast 350 Milliarden VND, wobei sie sich auf den Nettoverkauf großer Aktien konzentrierten: FPT (über 228 Milliarden VND), VHM (fast 159 Milliarden VND), TCB (fast 105 Milliarden VND), MSN (fast 93 Milliarden VND)...

Immobilienaktien brachen ein, als die QCG-Aktien der Quoc Cuong Gia Lai Company auf den Boden fielen und an Liquidität verloren, nachdem bekannt wurde, dass Frau Nguyen Thi Nhu Loan, Generaldirektorin dieses Unternehmens, strafrechtlich verfolgt und vorübergehend inhaftiert wurde.

Quelle: https://nld.com.vn/tang-tinh-on-dinh-cho-thi-truong-chung-khoan-196240719201113349.htm