Die Welt ist zerbrochen, politische Konflikte, die Konfrontation zwischen den USA und China verändern die FDI-Ströme, Gewinner und Verlierer und den Einfluss von Herrn Trump

Beschränkungen für Hightech-Investitionen in China durch die USA und ihre Verbündeten sowie wachsende Bedenken der Unternehmen hinsichtlich geopolitischer Konflikte haben zu einem Rückgang der weltweiten ausländischen Direktinvestitionen beigetragen.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Chinesische Unternehmen versuchen, in den US-Markt einzudringen, indem sie ihre Investitionen in Länder mit guten Beziehungen zu Washington lenken. (Quelle: Reuters)

Handelsspannungen zwischen den USA und China sowie zunehmender Protektionismus beeinträchtigen ausländische Direktinvestitionen (ADI). Während einige Länder vom Rückgang chinesischer ADI profitieren, sind die grenzüberschreitenden Investitionen insgesamt rückläufig.

Die Möglichkeit, dass der ehemalige Präsident Donald Trump erneut Chef des Weißen Hauses wird, dürfte weitere Auswirkungen auf die Entwicklung der ausländischen Direktinvestitionen haben.

Nach Angaben der Weltbank (WB) sanken die weltweiten langfristigen ausländischen Direktinvestitionen im Jahr 2022 um 1,7 Prozent. Im Jahr 2007, kurz vor der globalen Finanzkrise, lag diese Rate bei 5,3 Prozent. Laut der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD) sanken die ausländischen Direktinvestitionen in Entwicklungsländer im Jahr 2023 ebenfalls um 9 Prozent.

China verzeichnete einen deutlichen Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen. Laut der staatlichen Devisenverwaltung beliefen sich die Zuflüsse in das Land in den ersten neun Monaten des vergangenen Jahres auf lediglich 16 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 344 Milliarden US-Dollar im gesamten Jahr 2021. Die Desinvestitionen ausländischer Unternehmen übertrafen fast die Höhe der Neuinvestitionen.

Geopolitische Spannungen sind nicht die einzigen Faktoren, die die Investitionsströme gedämpft und ihre Richtung geändert haben. Höhere Zinsen und ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum , teilweise aufgrund globaler Konflikte, haben in den letzten Jahren zu einem starken Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen beigetragen.

Die gestiegene Währung hat die Entwicklungsländer besonders hart getroffen. Höhere Kapitalkosten haben Investitionsmöglichkeiten verdrängt. Beunruhigend ist, dass die Zahl neuer Projekte für erneuerbare Energien in Entwicklungsländern im vergangenen Jahr um ein Viertel zurückging, so die UNCTAD.

Jacob Kirkegaard, Fellow am Peterson Institute for International Economics (PIIE), erklärte unterdessen, Chinas schneller Übergang von einer schnell wachsenden zu einer langsamer wachsenden Wirtschaft sei ein Grund für den starken Rückgang der Investitionen im Land. Die Bevölkerung des nordostasiatischen Landes werde bis 2023 voraussichtlich das zweite Jahr in Folge schrumpfen, was auf die schwachen Wirtschaftsaussichten hindeute.

Allerdings sind auch die Beschränkungen der USA und ihrer Verbündeten für Hightech-Investitionen in China sowie die wachsende Sorge multinationaler Unternehmen, in geopolitische Konflikte verwickelt zu werden, für den Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen verantwortlich.

Der Trend „Freunde finden“ und „Risiken reduzieren“

Unternehmen investieren typischerweise bevorzugt in befreundeten Ländern. Dieser Trend hat sich mit zunehmenden geopolitischen Spannungen verstärkt, insbesondere nach dem russischen Militäreinmarsch in die Ukraine (Februar 2022) und den wachsenden Spannungen zwischen den USA und China.

Washington und seine Verbündeten reagierten darauf mit Initiativen wie „Freundschaftsbildung“ und „Risikominderung“, um die Abhängigkeit von Peking bei strategischen Gütern zu verringern und Lieferketten in befreundeten Ländern aufzubauen.

Der Westen ist zudem vorsichtiger geworden gegenüber Pekings Investitionen in strategische Industrien. Großbritannien erwirbt 2022 einen chinesischen Anteil an einem Atomkraftwerk. Unternehmen aus Asiens größter Volkswirtschaft versuchen, Zugang zum US-Markt zu erhalten, indem sie in Ländern mit guten Beziehungen zu Washington investieren. So errichtet die Lingong Machinery Group beispielsweise einen Industriepark in Mexiko nahe der US-Grenze und investiert dafür fünf Milliarden Dollar.

Die Gruppe der Sieben (G7) konkurriert zudem mit Pekings 1,3 Billionen Dollar schwerer Belt and Road Initiative (BRI). Die G7 will bis 2027 bis zu 600 Milliarden Dollar mobilisieren und so Entwicklungsländern neue Möglichkeiten eröffnen, ihnen beim Aufbau ihrer Infrastruktur zu helfen, etwa durch die Beschleunigung des grünen Wandels.

Unterdessen investieren die USA im Rahmen des Decarbonization Act 369 Milliarden Dollar in die Dekarbonisierung ihrer Wirtschaft. Dieser Act ist teilweise protektionistisch, da er die heimische Produktion begünstigt und die Produktion in China benachteiligt.

Wer profitiert?

Die größten Nutznießer dieser Trends seien Schwellenländer, die Investitionen sowohl aus China als auch aus dem Westen anziehen könnten, sagte Hung Tran vom Atlantic Council. Vietnam und Mexiko beispielsweise verzeichneten ein mehr oder weniger stetiges Wachstum der ausländischen Direktinvestitionen (ADI) und eröffneten in den letzten zehn Jahren mit 4,6 Prozent bzw. 2,9 Prozent des BIP neue Möglichkeiten – und trotzten damit der globalen Konjunkturabschwächung.

Anderen Entwicklungsländern geht es jedoch nicht so gut. Viele afrikanische Länder haben Regierungsprobleme und sind hoch verschuldet – Faktoren, die internationale Investoren abschrecken. Laut UNCTAD beliefen sich die ausländischen Direktinvestitionen auf dem Kontinent im vergangenen Jahr auf lediglich 48 Milliarden Dollar.

Das könnte sich ändern, denn Afrika ist die Heimat wichtiger Mineralien für den grünen Wandel. Während westliche Länder und China um die Versorgung kämpfen, haben afrikanische Länder die Chance, miteinander zu konkurrieren und Investitionen zu sichern – nicht nur bei der Ressourcengewinnung, sondern auch bei der Verarbeitung von Rohstoffen im Inland, sagt Tim Pictures von der Boston Consulting Group.

Indien ist eine etwas andere Geschichte. Das Land hat einige große Investitionen angezogen – insbesondere von Foxconn, dem taiwanesischen Unternehmen, das die meisten Apple-Produkte fertigt. Laut UNCTAD werden die ausländischen Direktinvestitionen bis 2022 jedoch nur 1,5 Prozent des BIP ausmachen, und diese Zahl ist im vergangenen Jahr bereits um 47 Prozent gesunken.

Eine Schwäche des südasiatischen Landes sind die hohen Zölle. Hersteller müssen für importierte Komponenten mehr bezahlen, was ausländische Investoren davon abhält, das Land als Exportzentrum zu nutzen. Ein weiterer Grund ist Chinas investitionsfeindliche Haltung nach den militärischen Auseinandersetzungen an der Grenze zwischen den beiden Ländern. Neu-Delhi hat jedoch angekündigt, die Investitionsbeschränkungen zu lockern, wenn an der Grenze Frieden herrscht.

Der republikanische Präsidentschaftskandidat und ehemalige US-Präsident Donald Trump besucht am 15. Januar den Caucus-Ort im Horizon Event Center in Clive, Iowa. (Quelle: Reuters)

Einfluss von Herrn Trump?

Die Investitionsströme werden sich verändern, da Regierungen und Unternehmen weiterhin auf die veränderte geopolitische Lage reagieren. Sollte Trump die US-Präsidentschaftswahlen in diesem Jahr gewinnen, könnte sich dieser Wandel jedoch beschleunigen.

Der Milliardär hat zugesagt, auf alle Importe in die USA einen Zoll von 10 Prozent zu erheben. Besonders hart wird er gegenüber Waren aus China vorgehen, indem er Washington den Status der Meistbegünstigung im Handel entzieht.

Es ist noch unklar, was Trump im Falle seiner Wiederwahl tatsächlich tun würde. Schädigt er jedoch den Welthandel, könnten die globalen Investitionen hart getroffen werden. Selbst einige Länder, die von den jüngsten Trends profitiert haben, könnten durch ein Wiederaufleben des Protektionismus geschädigt werden.

Unabhängig vom Ausgang der US-Wahl bestimmen politische Erwägungen weltweit zunehmend Investitionsentscheidungen. Wenn dies die Handelslogik verzerrt, ist dies ein weiterer Grund, hinsichtlich des globalen Wachstums pessimistisch zu sein.

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