Der Markt befindet sich in einer Phase starker Differenzierung.

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Obwohl der Markt in den ersten Handelstagen der Woche Anzeichen einer Besserung zeigte, ging es am Ende der Woche bergab, als ungünstige Nachrichten über Unternehmen im Sektor „Erneuerbare Energien“ einen Ausverkauf einer Reihe von Aktien an allen drei Börsen auslösten und eine starke Anpassung der Aktienindizes zur Folge hatte.

In der darauffolgenden Sitzung stabilisierte sich die Marktstimmung jedoch, sodass der VN-Index die Woche bei 1.138,1 Punkten abschloss, ein Plus von 1,6 % gegenüber der Vorwoche. Im Gegensatz dazu fiel der HNX-Index im Vergleich zur Vorwoche um 0,7 % auf 225,8 Punkte und der UPCoM-Index um 1,6 % auf 84,7 Punkte.

Die vorsichtige Stimmung führte zu einem weiteren Rückgang der Liquidität. Der durchschnittliche Handelswert der drei Börsen erreichte 17.943 Milliarden VND pro Sitzung, ein Rückgang von 5,8 % im Vergleich zur Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften stärker im Nettowert von 390,2 Milliarden VND, zehnmal mehr als in der Vorwoche.

Insbesondere betrug der Nettoverkaufswert von HoSE, UPCoM und HNX 372,6 Milliarden VND, 15,3 Milliarden VND bzw. 2,2 Milliarden VND.

Herr Nguyen Van Giap, Leiter der Abteilung Investmentberatung bei VPS Securities JSC, und Herr Nguyen Phuong Hieu – Berater für Privatkunden – sind beide der gleichen Meinung, dass der VN-Index wahrscheinlich die 1.200-Punkte-Marke halten wird und es Korrekturen geben wird, um diese Unterstützungszone zu stärken.

Finanzen - Banken - Börsenperspektive 10. Juli: Der Markt tritt in eine Phase starker Differenzierung ein — Marktbewertung im letzten Jahr (Quelle: Fiintrade).

Nguoi Dua Tin: Nach einer Woche mit schwankenden Kursbewegungen hat der VN-Index einen neuen Höchststand seit Anfang 2023 erreicht. Im ersten Halbjahr hat der VN-Index die 113-Punkte-Marke durchbrochen, was einem Anstieg von 11,3 % entspricht, und die Marke von 1.130 Punkten erreicht. Die Aufwärtsdynamik des Marktes geht mit einer deutlichen Verbesserung der Liquidität einher, und auch die Zahl der Anleger, die neue Konten eröffnen, ist auf hohem Niveau. Wird sich diese Situation im Juli fortsetzen? Wohin wird der VN-Index Ihrer Meinung nach als nächstes tendieren?

Herr Nguyen Van Giap: Derzeit halten ausländische Investoren im Juli eine große Menge an Long-Kontrakten, während institutionelle Anleger und selbstständige Händler weiterhin aktiv Nettokäufe tätigen. Darüber hinaus hat ein Marubozu-Candlestick am 7. Juli im Hinblick auf die technische Analyse die vorherigen Rückgänge vollständig negiert.

Alle oben genannten Faktoren versprechen einen weiteren Anstieg des VN-Index. Darüber hinaus beträgt das BIP-Wachstum im zweiten Quartal über 4 %. Positiv ist, dass es im nächsten Quartal weitere Schritte zur Senkung der Zinssätze geben wird, um den KPI von 6 % in diesem Jahr zu erreichen (im dritten und vierten Quartal wäre ein Anstieg von 8-9 % erforderlich, um diesen KPI zu erreichen).

Allerdings ist es meiner Meinung nach nahezu unmöglich, ein solches BIP-Wachstum zu erreichen. Daher gehe ich davon aus, dass es in diesem Jahr keinen Aufwärtstrend geben wird, sondern weiterhin eine breite Seitwärtsbewegung bestehen bleibt.

Anleger sollten vorsichtig sein, da es auf dem Höhepunkt immer laut, auf dem Boden immer ruhig ist. Bei explosiven Marktphasen sollten sie ihre Käufe einstellen und das Wachstumspotenzial ihrer Aktien neu bewerten. Meiner Meinung nach kann der Markt in diesem Jahr die 1.200-Punkte-Marke erreichen, es wird jedoch zu abwechselnden Korrekturen kommen, während viele Aktien auf dem Niveau des VN-Index von 1.300 Punkten liegen.

Herr Nguyen Phuong Hieu: Meiner Meinung nach spiegelt die aktuelle Situation die politischen Bemühungen der Regierung im letzten halben Jahr wider. Man kann erkennen, dass der Cashflow wieder in Richtung Börse fließt und das Vertrauen der Anleger nach dem Vorfall vom Oktober 2022 allmählich zurückkehrt.

Wenn die Staatsbank den niedrigen Zinssatz beibehält und die Entwicklung zwischen den Märkten keine „schockierenden“ Schwankungen aufweist, ist es angesichts der aktuellen Situation sehr wahrscheinlich, dass der VN-Index seinen Aufwärtstrend beibehalten und höhere Meilensteine wie die 1.150er- oder 1.200er-Marke erreichen kann. Während des Anstiegs wird es unvermeidliche Anpassungen geben, damit der Markt nicht überhitzt und leichtsinnig ansteigt.

Nguoi Dua Tin: Die Bekanntgabe der Halbjahresergebnisse steht bevor. Sind die Ergebnisse des zweiten Quartals Ihrer Meinung nach besser als die des trüben ersten Quartals?

Herr Nguyen Van Giap: Meiner Meinung nach wird es im zweiten Quartal Verbesserungen geben, da die Geldpolitik den Schuldendruck auf viele Unternehmen verringern wird und das aktuelle wirtschaftliche Umfeld vielen Branchengruppen die Chance zum Durchbruch verschaffen wird.

Nach der Veröffentlichung der Halbjahresergebnisse werden viele Unternehmen in diesem Jahr am unteren Ende der Gewinnzone liegen. Anleger sollten jedoch über zu hohe Erwartungen nachdenken, da dieses Jahr, wie bereits erwähnt, insgesamt noch schwierig bleiben wird.

Finanzen – Banken – Aktienprisma 7/10: Der Markt tritt in eine Phase starker Differenzierung ein (Abbildung 2). — Herr Nguyen Van Giap, Leiter der Abteilung Investmentberatung, VPS Securities JSC.

Herr Nguyen Phuong Hieu: Derzeit gibt es viele Informationen zu den prognostizierten Geschäftsergebnissen (KQKD) vieler Unternehmen. Beispielsweise erzielte BFC in der Düngemittelindustrie im zweiten Quartal 2023 ein profitables Geschäftsergebnis. Im Vergleich dazu verzeichnete die Branche im ersten Quartal 2023 einen Verlust von 40 Milliarden VND. Im zweiten Quartal erreicht sie damit den Tiefpunkt ihrer Gewinne.

Darüber hinaus gibt es auch in einigen Branchen Anzeichen dafür, dass die Gewinnentwicklung ihren Tiefpunkt erreicht hat. So ist beispielsweise die Prognose für die Stahlindustrie positiv, wenn die Rohstoffpreise schneller sinken als die Verkaufspreise, die Nachfrage sich erholt und die Hochöfen wieder in Betrieb genommen werden.

Daher ist der Halbjahresfinanzbericht 2023 meiner Meinung nach recht positiv für den Markt im Allgemeinen und insbesondere für die mit Produktion und Export verbundenen Branchen.

Nguoi Dua Tin: Welche anderen Branchen können Investoren Ihrer Meinung nach neben den derzeit prominenten Branchen wie öffentliche Investitionen und Baumaterialien wählen, die voraussichtlich auch in der kommenden Zeit Cashflow anziehen werden?

Herr Nguyen Van Giap: Meiner Meinung nach werden die Branchen Aquakultur, Chemikalien und Transport in der kommenden Zeit stabil bleiben. Die Aquakultur wird stark von der Senkung der Bankzinsen und -gebühren profitieren. Darüber hinaus wird das vorgeschlagene Kreditpaket in Höhe von 10.000 Milliarden VND zur Stimulierung der Nachfrage und zur Unterstützung von Aquakulturunternehmen beim Einkauf von aquatischen Rohstoffen für die Landwirte sowie die 2%ige Mehrwertsteuersenkung diesen Branchen ebenfalls zugutekommen.

Der Transport- und Chemiekonzern profitiert von kurzfristigen Nachrichten. Der Panamakanal schränkt die Schifffahrt aufgrund des niedrigen Wasserstands ein, die Auswirkungen von El Niño lassen die weltweiten Frachtraten steigen. Auch die globalen Harnstoffpreise steigen aufgrund von Bränden und Explosionen in vielen großen Chemiewerken weltweit wieder an.

Dies ist eine Phase starker Differenzierung auf dem Markt. Viele Aktien wie VND erleben aufgrund des Risikos eines „All-in“-Einstiegs in Trung Nam-Anleihen ein Comeback. Daher sollten Sie in der aktuellen Phase Aktien mit guten Fundamentaldaten wählen.

Herr Nguyen Phuong Hieu: Ich persönlich denke, dass neben der Düngemittel- und Stahlindustrie auch exportorientierte Industrien wie die Textil-, Meeresfrüchte- oder Holzindustrie kurzfristig eine erwägenswerte Investitionsoption für Investoren darstellen, da die Staatsbank von Vietnam die Zinsen kontinuierlich senkt und dadurch den USD/VND-Wechselkurs ansteigen lässt und die Exportindustrien gewisse günstige Bedingungen vorfinden werden .

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Quelle