Gold hält angesichts der Zinsunterströmungen und des Dramas bei der Fed den Atem an

(Dan Tri) – Der Goldmarkt steht vor einem wichtigen Wendepunkt und schwankt um historische Höchststände, während die Anleger gespannt auf die Fed und die Wirtschaftsdaten warten: Wird er auf 4.000 USD ausbrechen oder in eine Korrektur fallen?

Der Goldmarkt erlebte in der vergangenen Handelswoche eine bemerkenswerte Bewegung, ausgelöst durch ein politisches Ereignis in Washington. Die Nachricht, dass Präsident Donald Trump die Fed-Gouverneurin Lisa Cook entlassen will, wirkte sich unmittelbar auf den Goldpreis aus und trieb das Edelmetall auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Wochen.

Dieses Ereignis ist zwar eine einmalige Entwicklung, stellt aber die Rolle von Gold als sicherer Hafen klar unter Beweis. Jede Unsicherheit, insbesondere jene, die die Unabhängigkeit der Zentralbanken oder die Stabilität der Wirtschaft beeinträchtigen könnte, erhöht tendenziell die Attraktivität von Gold.

Ein Jahr mit zwei entgegengesetzten Hälften

Das Jahr 2025 begann für Goldanleger wie ein Traum. Ausgehend von einem Preis von rund 2.600 US-Dollar pro Unze zu Jahresbeginn erlebte das Edelmetall einen spektakulären Durchbruch, brach kontinuierlich Rekorde und überschritt zeitweise die Marke von 3.400 US-Dollar pro Unze. Hauptantriebskräfte waren anhaltende Inflationssorgen und die Notwendigkeit, einen sicheren Hafen für Vermögenswerte zu finden.

Doch im April schien die Party zu Ende zu sein. Der kometenhafte Aufstieg verlangsamte sich und der Markt trat in eine Phase ein, die Experten als „Seitwärtsbewegung“ bezeichnen.

„Ich gehe davon aus, dass der Goldpreis weiterhin seitwärts tendiert, bis ein neuer Impulsgeber auftaucht“, sagte Brett Elliott, Marketingdirektor der American Precious Metals Exchange (APMEX). „Seit April notiert Gold in einer Spanne zwischen 3.180 und 3.440 Dollar. Diese Spanne verengt sich und konsolidiert sich, aber es braucht einen echten Schub, um in die nächste Phase zu gelangen.“

Woher also wird dieser „Schub“ kommen? Die Antwort, auf die die meisten Märkte mit Spannung warten, liegt in der bevorstehenden Zinsentscheidung der Fed.

Nach einem beeindruckenden Start ins Jahr 2025, der den Goldpreis von 2.600 Dollar auf neue Rekordwerte von über 3.400 Dollar pro Unze trieb, ist das Edelmetall in den letzten Monaten in eine Seitwärtsphase eingetreten (Foto: Getty).

Der Zinspfad der Fed – der Wendepunkt

Gold ist ein unverzinslicher Vermögenswert. Das bedeutet, dass Goldbesitz bei steigenden Zinsen weniger attraktiv wird als die Anlage bei einer Bank oder die Investition in verzinsliche Anleihen. Umgekehrt sinken bei sinkenden Zinsen auch die Opportunitätskosten für Goldbesitz, was das Edelmetall für Anleger attraktiver macht.

Aus diesem Grund richten sich alle Augen auf die Sitzung der Fed im September. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group besteht eine 87-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die Fed bei ihrer Sitzung im September den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte senkt.

„Der Haupttreiber, der den Goldpreis zwischen jetzt und dem Jahresende in die Höhe treiben könnte, ist die Erwartung, dass die Fed die Zinsen senken wird“, sagte Chris Mancini, Portfoliomanager beim Gabelli Gold Fund.

Alle Augen richten sich nun auf den am Freitag veröffentlichten Bericht zum Personal Consumption Expenditures (PCE) Index, dem bevorzugten Inflationsindikator der Fed. Ökonomen erwarten, dass der Index im Juli um 2,6 Prozent gestiegen ist und damit unverändert gegenüber Juni. Dieser Wert liegt zwar immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, wird aber nicht als hoch genug angesehen, um die Fed von Maßnahmen abzuhalten.

„Ich denke, es bräuchte eine extrem hohe Inflationsrate, um die Fed zu einer Verzögerung einer Zinssenkung zu bewegen“, kommentierte Jim Wyckoff, leitender Analyst bei Kitco Metals.

Wenn die PCE-Daten wie erwartet ausfallen oder niedriger ausfallen, wird dies die Annahme untermauern, dass die Fed ihre Geldpolitik bald lockern wird, und das wäre der „Kick“, auf den der Goldmarkt gewartet hat.

2 Szenarien für die Zukunft: 4.000 $ oder 3.200 $?

Auf Grundlage der aktuellen Variablen haben Experten zwei Hauptszenarien für die Goldpreise von jetzt bis zum Jahresende skizziert.

Optimistisches Szenario: Die 4.000-Dollar-Marke pro Unze wird geknackt

Dies ist das Szenario, das viele Analysten anstreben, unter der Voraussetzung, dass die Fed die Zinsen wie erwartet senkt.

„In einem optimistischen Szenario könnte der Goldpreis bis zum Jahresende meiner Meinung nach rund 4.000 Dollar pro Unze erreichen“, prognostizierte Joshua Barone, Vermögensverwalter bei Savvy Wealth, und erklärte, dass dieses Szenario sinkende Realzinsen, eine lockerere Geldpolitik der Fed, einen schwächeren Dollar und steigende geopolitische Risiken kombiniere.

Bemerkenswerterweise prognostiziert JP Morgan Research auch, dass der Goldpreis bis Ende 2025 3.675 USD/Unze erreichen wird und im zweiten Quartal 2026 4.000 USD/Unze erreichen könnte.

Herr Barone machte außerdem eine tiefgründige Beobachtung, die ich der Klarheit halber etwas gekürzt habe: „Gold braucht nicht unbedingt eine Krise, um im Wert zu steigen, es muss lediglich echtes Geld billiger werden.“ Mit anderen Worten: Wenn die Zinssätze niedriger sind als die Inflation, sinkt die Kaufkraft des Papiergeldes und die Anleger greifen automatisch auf Gold als Wertaufbewahrungsmittel zurück.

Darüber hinaus bleibt die geopolitische Unsicherheit ein Trumpf. „Wenn es im Herbst zu einer neuen Krise kommt, könnte Geld wieder in Gold fließen und die Preise in die Höhe treiben“, bemerkte Elliott von APMEX.

Pessimistisches Szenario: Rückkehr auf 3.200 USD/Unze

Natürlich ist nichts sicher. Es gibt immer noch Faktoren, die den Goldpreis nach unten ziehen können.

„In einem pessimistischen Szenario könnte der Goldpreis bis zum Jahresende wieder auf rund 3.200 Dollar pro Unze steigen“, so Barone. Dieses Szenario würde eintreten, wenn: die Inflation hartnäckiger ausfällt als erwartet und die Fed gezwungen wäre, die Zinsen länger hoch zu halten, der US-Dollar stärker wird und die Renditen langfristiger Anleihen hoch bleiben.

Auch Herr Mancini stimmte zu: „Wenn sich die US-Wirtschaft stark erholt, der Arbeitsmarkt dynamisch ist und die Inflation deutlich nachlässt, sind das Faktoren, die zu fallenden Goldpreisen führen können.“

Der Goldpreis wird in den kommenden Monaten stark vom Leitzins der Fed abhängen. Gold generiert keine Zinsen und verliert daher bei steigenden Zinsen an Attraktivität. Sinken die Zinsen hingegen, glänzt Gold in den Augen der Anleger wieder (Abbildung: Discovery Alert).

Insgesamt befindet sich der Goldmarkt in einem empfindlichen Gleichgewicht. Sollte die Fed grünes Licht für eine weitere Lockerung der Geldpolitik geben, könnten die Preise ausbrechen. Sollten die Konjunkturdaten jedoch ein zu positives Bild zeichnen, könnten die Preise auch unter Druck geraten.

Für Anleger, die Gold in Betracht ziehen, ist es jetzt an der Zeit, ihre Ziele und Strategien genau zu überdenken. Physisches Gold, wie Goldbarren und -münzen, bleibt ein solider Wertspeicher, ist jedoch mit Lagerkosten verbunden und weniger liquide als Finanzinstrumente.

Es gibt auch leichter zugängliche Formen der Goldinvestition, wie Aktien von Goldminenunternehmen, börsengehandelte Goldfonds (ETFs) oder Terminkontrakte. Jede dieser Formen hat ihre eigenen Vor- und Nachteile.

Unabhängig davon, welchen Weg Sie wählen, ist Diversifizierung entscheidend. Gold war und wird immer eine wichtige Säule jedes Portfolios sein. Eine vernünftige Strategie, die nicht alles auf eine Karte setzt, ist jedoch der Schlüssel, um den bevorstehenden volatilen Abschwung erfolgreich zu meistern.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm