Vietnam erreicht 5.000 US-Dollar BIP/Kopf: Goldene Gelegenheit für den Verbraucher- und Einzelhandelssektor

Laut Wertpapierfirmen befindet sich Vietnam in einer Phase des Durchbruchs. Das Pro-Kopf-Einkommen dürfte in den kommenden Jahren 5.000 US-Dollar erreichen. Dies ist ein wichtiger Meilenstein, denn mit steigendem Einkommen werden auch die Verbraucherausgaben, insbesondere für sichere und praktische Markenprodukte, stark ansteigen.

MBS Research kam in einem aktuellen Bericht zu dem Schluss, dass der moderne Einzelhandel zu den Branchen gehört, die von einer strafferen Marktregulierung stark profitieren werden. Die Regierung ist entschlossen, den Einzelhandelsmarkt in einen Rahmen zu bringen: Sie will schwere Verstöße wie den 500 Milliarden VND teuren gefälschten Milchmarkt bekämpfen, illegale Werbung einschränken und Unternehmen mit einem Jahresumsatz von über 1 Milliarde VND die Einführung elektronischer Rechnungen verpflichten. Diese Maßnahmen sorgen für Transparenz und schränken Schmuggel und minderwertige Waren ein.

Hanoi hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2025 alle Flohmärkte und temporären Märkte abzuschaffen. Diese scheiterten in der Vergangenheit an der Notwendigkeit von „Bequemlichkeit, niedrigen Preisen und Schnelligkeit“. Doch nun konnte ein modernes Einzelhandelssystem mit sauberen Lebensmitteln, angemessenen Preisen, transparenter Herkunft und integrierten Online-Kanälen diese ersetzen. Diese Politik schafft faire Wettbewerbsbedingungen für Supermarktketten, Convenience Stores und den Online-Handel.

In diesem Zusammenhang haben inländische Einzelhandels- und Verbraucherunternehmen einen klaren Vorteil. Namen wie Mobile World (MWG), Vinamilk (VNM), Sabeco (SAB) und insbesondere die Masan Group (MSN) werden von Analysten aufgrund ihrer Wachstumsrate und attraktiven Bewertung sehr geschätzt.

Startrampe aus dem modernen Einzelhandel und Konsumgüterbereich

Mit 100 Millionen Einwohnern und einer schnell wachsenden Mittelschicht gilt die Masan Group (HOSE: MSN) bei vielen internationalen Finanzinstituten und Wertpapierfirmen als führender Einzelhandelsvertreter Vietnams. Die Wachstumsdynamik resultiert aus der Kombination von WinCommerce, dem Unternehmen, das die Supermarktkette WinMart und die WinMart+/WiN-Filialen mit der größten Reichweite im Land betreibt, Masan Consumer (UPCOM: MCH), einem führenden Konsumgüterunternehmen, und Masan MEATLife (UPCOM: MML), einem Pionier der Markenfleischindustrie.

In den ersten acht Monaten des Jahres eröffnete WinCommerce 415 neue Filialen, die alle profitabel waren. Dies bestätigt die Effektivität und Attraktivität des modernen Einzelhandelsmodells, insbesondere in ländlichen Gebieten. Konkret wurden 300 neue Filialen eröffnet, um Verbraucher in ländlichen Gebieten zu bedienen. Dies entspricht fast 75 % der Anzahl der neuen Filialen. In der Zentralregion gibt es 194 Filialen, was fast 50 % der Anzahl der neuen Filialen entspricht.

Im Segment Markenfleisch von Masan verzeichnete Masan MEATLife im August 2025 positive Geschäftsergebnisse mit einem Verkaufsvolumen von 14.007 Tonnen, ein Plus von 12,9 % gegenüber dem Vorjahr. Der Nettoumsatz erreichte 999 Milliarden VND, ein Plus von 11,1 %, was die stabile Nachfrage und die zunehmenden Beiträge moderner Einzelhandelskanäle widerspiegelt. Die Betriebseffizienz wurde deutlich verbessert, als das EBIT 50 Milliarden VND erreichte, ein Plus von 42,9 % gegenüber dem Vorjahr, während der Gewinn nach Steuern stark auf 35 Milliarden VND anstieg, was einer Steigerung von 60,5 % entspricht. Das EBITDA erreichte ebenfalls 90 Milliarden VND, ein Plus von 18 % gegenüber dem Vorjahr, was eine anhaltende Konsolidierung der Gewinnmargen zeigt. Dieses Ergebnis bestätigt die nachhaltige Erholungsdynamik von MML nach der Umstrukturierungsphase mit stetigen Verbesserungen sowohl der Betriebsgröße als auch der finanziellen Effizienz.

MEATDeli wird mit europäischer Kühlfleischtechnologie hergestellt und ist aufgrund seiner hervorragenden Qualität ein beliebtes und von Verbrauchern geschätztes Produkt. MEATDeli-Kühlfleisch wird von gesunden Schweinen hergestellt, die den „3-Nein“-Standard erfüllen, und durchläuft ein dreistufiges Quarantäneverfahren. Dadurch wird sichergestellt, dass das Produkt (1) krankheitsfrei ist; (2) kein mageres Fleisch oder Wachstumsstimulanzien enthält; (3) keine Antibiotikarückstände enthält. Darüber hinaus verfügt das Produkt über einen QR-Code zur eindeutigen Rückverfolgbarkeit. Dieser Trend zeigt, dass Verbraucher zunehmend Wert auf Produkte mit hoher Qualität, Sicherheit und transparenter Herkunft legen.

Masan Consumer befindet sich aufgrund der Umstrukturierung der Vertriebskanäle und neuer Rechnungsanforderungen in einer kurzfristigen Anpassungsphase. Das Unternehmen erwartet, im Jahr 2025 einen Umsatz von 32.000 Milliarden VND zu erzielen, was einem Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Ab 2026 wird sich der Umsatz voraussichtlich deutlich erholen, wenn die Vertriebskanäle stabil sind und neue Produkte auf dem Markt flächendeckend verfügbar sind.

Laut MBS wird der Nettogewinn von Masan dank der Erholung im Einzelhandels- und Konsumgütersektor bis 2025 voraussichtlich um 44 % und bis 2026 um 40 % steigen. Gleichzeitig werden die Umstrukturierung von Krediten und die Reduzierung der Zinsaufwendungen dazu beitragen, das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA deutlich zu verbessern und so die finanzielle Basis zu stärken.

Ausländisches Kapital sucht Unternehmen mit nachhaltigem Wachstum

Angesichts der ständigen Suche ausländischen Kapitals nach „Wachstumschancen“ in Vietnam gilt Masan als führendes Konsumgüterunternehmen. Dank seines integrierten Einzelhandels- und Verbraucher-Ökosystems profitiert der Konzern direkt vom Trend hin zum modernen Einzelhandel und trägt gleichzeitig dem Bedürfnis Rechnung, die Lebensqualität der Menschen mit steigendem Einkommen zu verbessern.

WinCommerce ist ein regelmäßiger Kontaktpunkt für Millionen von Haushalten und ein wichtiger Vertriebskanal für MCH- und MML-Produkte. Dadurch entsteht ein geschlossener Wachstumszyklus: Produktion – Vertrieb – Konsum, der Masan einen deutlichen Wettbewerbsvorteil auf dem Markt verschafft.

Es bleiben jedoch Herausforderungen bestehen, wie der starke Wettbewerb zwischen in- und ausländischen Ketten, steigende Betriebskosten, die Einhaltung neuer Vorschriften und veränderte Verbrauchergewohnheiten. Unternehmen, die die Nase vorn haben wollen, müssen ihre Größe ausbauen und gleichzeitig ihre Betriebsabläufe optimieren und Risiken managen.

In diesem Zusammenhang und angesichts der jüngsten positiven Ergebnisse sind viele Experten davon überzeugt, dass Masan, sobald Vietnam die Marke von 5.000 USD BIP/Kopf erreicht, das Potenzial hat, zu einer führenden Konsumaktie und einem strategischen Ziel für internationale Investoren zu werden, die an der Geschichte von 100 Millionen Menschen und nachhaltigem Konsumwachstum interessiert sind.

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