Ausbau von Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem internationalen Finanzzentrum: Wichtige Fragen, die gelöst werden müssen

Der Lenkungsausschuss für den Bau und die Entwicklung des Finanzzentrums von Ho-Chi-Minh-Stadt wurde kürzlich gegründet und stellt einen neuen, drastischeren Schritt dar. Was muss getan werden, um das Finanzzentrum zu einer neuen treibenden Kraft für Ho-Chi-Minh-Stadt zu machen und das Wachstum des gesamten Landes zu beschleunigen und zu fördern?

Um ein umfassendes Finanzzentrum in Ho-Chi-Minh-Stadt aufzubauen, ist es notwendig, sowohl die harte als auch die weiche Infrastruktur vorzubereiten – Foto: QUANG DINH

Im Gespräch mit Tuoi Tre wies Herr Tran Quoc Hung – leitender Experte des Atlantic Council (USA) und ehemaliger geschäftsführender Direktor des Institute of International Finance (IIF) – auf Bereiche hin, in denen die Effizienz noch immer mangelhaft ist und verbessert werden muss.

Um die Vorteile eines internationalen Finanzzentrums zu vergleichen, betrachten wir Shanghai. Es trägt 18,3 % zum BIP der Region Shanghai bei.

Herr Tran Quoc Hung

Schaffen Sie ein relativ vollständiges Ökosystem

* Der Ausbau von Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem umfassenden internationalen Finanzzentrum gilt als schwierig. Was ist Ihrer Meinung nach der wichtigste Punkt beim Aufbau dieses Modells?

Herr Tran Quoc Hung – Senior Expert des Atlantic Council (USA), ehemaliger Exekutivdirektor des Institute of International Finance (IIF)

- Die Aufgabe des Finanzzentrums besteht darin, als Vermittler zu fungieren, Verbindungen herzustellen und Bedingungen zu schaffen, unter denen Akteure der Sparanlage wie Haushalte und Unternehmen direkt oder indirekt über Finanzinstitute wie Banken, Investmentfonds, Pensionsfonds, Versicherungsfonds usw. in Finanzinstrumente wie Kredite, Wertpapiere einschließlich Aktien und Obligationen investieren können, die Unternehmen und andere Wirtschaftsakteure nutzen, um Investitionskapital und Liquidität für wirtschaftliche Aktivitäten zu mobilisieren und so das Land weiterzuentwickeln.

Um die Vermittlungsaufgaben gut erfüllen zu können, muss sich das Finanzzentrum zu einem relativ vollständigen Ökosystem für Finanztransaktionen entwickeln, mit allen Komponenten, einschließlich der primären und sekundären Kapital-/Wertpapiermärkte, mit umfangreichen Finanzinstrumenten, Finanzinstituten und Nebendienstleistungen wie Banken und allen Arten von Investmentfonds, Buchhaltung und Wirtschaftsprüfung, Unternehmen für Unternehmenskreditratings, Anlage- und Steuerberatung usw.

Darüber hinaus müssen wir auch Informationsdienste über das Internet und digitale Technologien sowie Infrastrukturen wie Wohnungen, Schulen, Krankenhäuser, Kultur- und Unterhaltungsaktivitäten erwähnen, um Talente anzuziehen.

Am wichtigsten sind jedoch ein Rechtssystem und wirksame Handels- und Finanzvorschriften. Ho-Chi-Minh-Stadt verfügt derzeit über die meisten der oben genannten Organisationen und Aktivitäten, doch haben sie sich nicht synchron entwickelt und sind noch immer ineffektiv. Daher sind weitere bahnbrechende Verbesserungen erforderlich.

* Können Sie genauere Angaben zu den Voraussetzungen machen, die bald gelöst und vorangetrieben werden müssen?

- Derzeit beträgt die Kapitalisierungsquote der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) 70 % des BIP und ist damit niedriger als in Thailand (104,2 %) und Malaysia (93,7 %). Das Verhältnis des Gesamtwerts des Unternehmensanleihenmarktes zum BIP ist sogar noch niedriger: In Vietnam beträgt es nur 22 % gegenüber 59 % in Thailand und 75 % in Malaysia.

Wenn die Qualität des gesamten Ökosystems im Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt entsprechend internationalen Standards und Praktiken verbessert wird, insbesondere durch die Schaffung eines Mechanismus zur transparenten und fairen Beilegung von Handelsstreitigkeiten mit ausländischen Partnern, wird die Effizienz der Finanzvermittlung gesteigert und es werden günstige Bedingungen für die Anziehung ausländischer Investitionskapitalien geschaffen.

Dies ist ein wichtiger Punkt, da Vietnam viele verschiedene Kapitalquellen mobilisieren muss, um in Spitzentechnologie, grüne Technologie und die digitale Wirtschaft zu investieren – wichtige Bereiche, die Vietnam dabei helfen, sich in Zukunft nachhaltig zu entwickeln.

Wenn diese Maßnahmen umgesetzt werden, kann das Finanzzentrum Ho-Chi-Minh-Stadt ausländische Unternehmen anlocken, die nach Vietnam kommen und dort Kapital beschaffen. Beispielsweise könnte die Stadt durch die Beantragung einer Notierung an der HoSE zu einem echten internationalen Finanzzentrum werden, ähnlich wie die Finanzzentren Hongkong oder Singapur.

Wenn das Finanzzentrum von Ho-Chi-Minh-Stadt internationale Standards erreicht, wird das Volumen der Finanztransaktionen deutlich steigen und einen größeren Beitrag zum aktuellen regionalen BIP von Ho-Chi-Minh-Stadt leisten, nämlich etwa 9 %.

Vom malaysischen Modell lernen

* Wird der Bau eines umfassenden Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt in der kommenden Zeit ein neuer Anstoß und eine treibende Kraft für die Entwicklung der Stadt sein?

- Nicht nur Ho-Chi-Minh-Stadt, auch Vietnam muss ein Finanzzentrum entwickeln, insbesondere den Kapital-/Aktienmarkt, um ein ausgewogeneres Finanzintermediärsystem zu schaffen, das nicht so stark vom Bankensystem abhängig ist wie heute.

Das Verhältnis der Bankaktiva zum BIP beträgt in Vietnam etwa 200 %, was im Vergleich zu Nachbarländern wie Thailand (152 %), Malaysia (66,3 %) und Indonesien (43,3 %) sehr hoch ist.

Durch die Stärkung der Rolle der Kapital-/Aktienmärkte kann die Kapitalmarktdisziplin verbessert und die Effizienz der Kapitalnutzung gesteigert werden. Zudem trägt sie zur Verringerung der Risiken von Finanzvermittlungstätigkeiten bei und schafft Bedingungen für die Anziehung ausländischer Portfolioinvestitionen zur Ergänzung des ausländischen Direktinvestitionskapitals.

* Von welchem Modell kann Vietnam Ihrer Meinung nach lernen?

- Vietnam kann auf eine besondere Erfahrung aus Malaysia zurückgreifen. Dieses Land hat sich in den letzten zwei Jahrzehnten auf den Aufbau eines Kapital-/Aktienmarktes konzentriert und verfügt über ein relativ ausgewogenes Finanzintermediärsystem: Bankvermögen beträgt 66,3 % des BIP, Aktienwert 93,7 % und Unternehmensanleihen 75 %.

Es sollte betont werden, dass der Markt für Unternehmensanleihen in Malaysia der größte in Südostasien ist und dass die Börse von Kuala Lumpur 995 börsennotierte Unternehmen anzieht, darunter etwa 10 ausländische Unternehmen – im Vergleich zu 402 börsennotierten Unternehmen an der HoSE (die keine Notierung ausländischer Unternehmen zulässt).

Unternehmen in Malaysia konnten so Kapital aus vielen verschiedenen und sich ergänzenden Quellen mobilisieren. Dieses Finanzintermediärsystem hat zu einem stabilen Wachstum beigetragen und Malaysia geholfen, im Jahr 2024 ein BIP/Kopf von 11.947 USD zu erreichen, verglichen mit 4.659 USD pro Kopf in Vietnam.

Nach internationalen Standards

Kapital- und Aktienmärkte erfordern eine synchrone Entwicklung und enge Vernetzung verschiedener Einheiten sowie die Unterstützung durch Infrastruktur und andere wichtige Dienstleistungen. Der Aufbau eines Kapitalmarktes ist daher ein langfristiger Prozess und spiegelt den Wandel der Wirtschaftsstruktur wider.

Im Bemühen, in Ho-Chi-Minh-Stadt ein umfassendes internationales Finanzzentrum aufzubauen, muss der Staat alle Aspekte des Marktes nach internationalen Standards entwickeln und aufbauen und dabei auf deren Synchronisierung und Konsistenz achten.

Vietnam hat mit seinem neuen Verwaltungsapparat ein Zeichen für eine „Ära des Aufstiegs“ gesetzt und eine Politik des umfassenden Wandels und der Verkleinerung des schwerfälligen Verwaltungsapparats verfolgt. Ich bin überzeugt, dass die Umstellung des schwerfälligen Verwaltungsapparats auf einen rationalisierten, effizienten und effektiven Verwaltungsapparat zum Aufbau eines umfassenden internationalen Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt beitragen kann.

Quelle: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm