投資チャネルが熱くなりすぎているので、金に避難すべきでしょうか?

金価格は中長期的には下落する可能性は低い。写真：ドゥック・タン

購買力は低下するが、金への嗜好は低下しない

先週末の終値では、SJC金の国内販売価格は1タエルあたり1億2,400万ドンだったが、世界のスポット金価格は1オンスあたり3,390米ドルを超えた。

経済専門家のグエン・トリ・ヒュー博士は、多くの投資家が利益確定を進めているため、金価格は「揺れ動いている」ものの、中長期的には金価格は上昇を続けるだろうとコメントした。その理由は、世界的な貿易戦争がまだ終結しておらず、多くの地域で地政学的リスクが依然として非常に複雑であり、世界経済が依然として不安定であるためだ。

国内の金地金価格は年初比で47%以上上昇しました。グエン・トリ・ヒュー博士の予測によると、SJCの金地金はまもなく1億2,500万ドン/タエルという新記録を樹立し、近い将来には1億3,000万ドン/タエルに達する可能性もあるとのことです。

「金、証券、不動産、株式、貯蓄、債券、そして近々デジタル通貨といった投資チャネルの中で、金は依然としてベトナムで最も魅力的な投資チャネルです。ベトナム人の金への嗜好は長きにわたり続いており、金は今もなおかけがえのない投資チャネルです」とグエン・チ・ヒュー博士は述べた。

世界金協会の統計によると、ベトナムの金需要は2025年第2四半期に20％減少したが（量ベース）、金額ベースでは依然として12％増加した。

今年前半に価格が急騰した後、金の上昇は株式や不動産など他の「ホット」な投資チャネルに比べて遅いため、金の需要は鈍化しつつあるという意見が多くあります。

グエンチャイ大学金融銀行学部長のグエン・クアン・フイ氏は、最近の株価急騰により、金から株式へと多額の投機資金がシフトし、金価格が高騰していた上半期と比べて、金に対する「FOMO（取り残される恐怖）」心理が大幅に低下したと分析した。下半期は金価格が狭いレンジ内で変動すると予想され、価格が高水準にある現状では、投資家はリスクを回避するために金保有量を減らし、具体的には投資ポートフォリオ全体の10%程度に留めるべきだとフイ氏は指摘する。

しかし、世界金協会（WGC）のアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼世界中央銀行担当ディレクターのシャオカイ・ファン氏は、ダウトゥ紙の記者に対し、ベトナムにおける金需要の減少は一時的なもので、対米ドルでのベトナムドン（VND）の下落によって金価格が高騰し、購買意欲を阻害していると述べた。実際、人々の金購入心理は依然として非常に強い。

金価格の下落を支える要因は見当たらない。

今後の金価格の見通しについて、グエン・トリ・ヒュー博士は次のように述べた。「金価格の下落を裏付ける要因は見当たりません。私の見解では、世界経済には依然として多くの不確実性と不安定性があり、中長期的に金価格が下落する可能性は低いでしょう。」

ワールド・ゴールド・カウンシルは、金価格の上昇は2025年後半に鈍化するものの、依然として上昇傾向にあると予測しています。米中関税交渉がまだ最終決定に至っていないこと、サプライズが起こる可能性、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性など、様々な要因が引き続き金価格を支えるでしょう。

さらに、金価格は依然として中央銀行と上場投資信託（ETF）による旺盛な購入需要の恩恵を受けています。2025年第2四半期には、金ETFによる金需要の大幅な増加が金価格上昇の主な原動力となりました。同時に、中央銀行は引き続き純買い越しとなりました。長期化する経済および地政学的な不安定さにより、中央銀行セクターによる購入額は依然として非常に高い水準にとどまっています。世界金協会（WGA）が中央銀行を対象に実施した年次調査によると、準備金管理者の95%が、世界の中央銀行の金準備は今後12ヶ月で増加すると考えています。

ファン・シャオカイ氏は、不安定要素が多く、世界がますます予測不可能になる状況において、金は中央銀行を含む世界中の多くの投資家や大規模市場によって選ばれる安全な防衛資産になりつつあるとコメントした。

実際、過去5年間、世界は金融市場を揺るがすような大きな変動を何度も経験してきましたが、そのような時において、金は常に投資家が危機を乗り越えるのに役立つ資産となってきました。世界中の中央銀行や大口投資家が投資ポートフォリオに金を継続的に追加しているのも、まさにこのためです。

金よりも「ホット」な投資チャネルは数多くありますが、ファン・シャオカイ氏は、金は依然として投資家のポートフォリオに欠かせない特別な資産だと考えています。なぜなら、金には他の資産にはない、経済変動のリスクを吸収する防御力という要素があるからです。世界でも、中央銀行を含む大規模投資家が金の購入を増やしています。ベトナムの投資家も、ポートフォリオの回復力を高めるために金に注目する必要があります。

出典: https://baodautu.vn/cac-kenh-dau-tu-qua-nong-co-nen-tru-an-vao-vang-d355272.html