ビジネスが混乱、女性社長が自宅を抵当に入れて資金を借りる

上場廃止は免れたが、大きな損失を被った

SMC Investment and Trading Corporation (HoSE: SMC) は、半年ごとの調査の結果、この企業の損失が拡大していることを示す異例の情報を発表しました。

具体的には、SMCの個別財務報告書によると、上半期の損失は1,730億ドン以上で、独立報告書で示されていた約1,500億ドンという数字とは異なっています。監査済みの連結報告書では、SMCの損失は432億ドンではなく、810億ドン以上となっています。

SMCの損失が拡大した理由は、解散手続きにより、同社が加盟ユニットの売掛金引当金を180億ドン以上増加させなければならなかったこと、VSSC社での投資損失費用が50億ドン以上、子会社のSMC ダナンでの債務償却費用が180億ドン以上増加したためである。

報告書はまた、SMCが作業解決のため、取締役会長のグエン・ティ・ゴック・ロアン氏に420億ドンの前払い金を支払ったと指摘している。この前払い金は8月21日の取締役会で報告され、現在、取締役会の承認を待っている。

SMCの取締役会長は、SMCの融資を担保に、全株式と自宅を含む個人資産をサプライヤーと信用機関に抵当に入れている。

鉄鋼大手のSMCは、2021年末からの不動産市場の低迷と不動産大手からの不良債権により、長い苦境に立たされ、多くの困難に直面している。

SMC2025Sep giaitrinhloH1.jpg — *SMCは、監査後の2025年上半期の損失が自社報告と比較して増加したと説明している。出典：財務諸表*

SMCは2022年と2023年に多額の損失を被ったが、2024年に損失から利益に報告を修正したおかげで、HoSEでの株式上場廃止のリスクを回避した。

具体的には、SMCは、この状況から抜け出すのに十分な利益を含む2024年度の監査済み財務報告書を発表しました。

この結果は、同社が2024年第4四半期の業績を修正し、貸倒引当金を6,630億ドンから3,280億ドン（51%減）に減額したことによるものです。この変更により、SMCの2024年の税引後利益は、2,870億ドンの損失から290億ドン以上の利益に転じました。

SMCのグエン・ティ・ゴック・ロアン会長は現在、SMC株式の14%以上を保有しています。また、SMCのグエン・ゴック・イ・ニ副会長は、7月31日から8月29日までの間にSMC株式100万株を購入したばかりで、SMCにおける保有比率は定款資本の1.9%から3.25%に増加し、保有株数は合計約239万株となりました。

まだ多くの困難がある

SMCは2024年の利益のおかげで上場廃止の危機を免れたものの、3,000億ドンを超える引当金およびその他の収益の取り消しにより損失を免れたため、依然として多くの懸念に直面しています。2025年上半期も損失が続いただけでなく、SMCの営業キャッシュフローは4,790億ドン以上の赤字に陥り、短期負債は短期資産を約9,390億ドン上回りました。

2024年の未配当利益がマイナスとなったため、HoSEは2025年5月30日からSMC株を管理ステータスから警告ステータスに移行させます。

2024年度監査済財務報告書において、監査人はNovagroup Joint Stock Company (Novagroup)および関連会社からの売掛金に重点を置いていました。

SMCthep SMC.jpg — *SMCは財務状況とキャッシュフローの改善に向けて、さまざまな対策を講じている。写真：SMC*

したがって、2024年末までに、SMCはNovagroupに対して1兆1,150億ドンを超える売掛金を計上し、約5,730億ドンの引当金を積み立てました。

しかし、2025年4月26日、SMCは引当金費用を約2,376億ドンに削減することを再決定し、以前の自社作成報告書と比較して3,350億ドン以上を逆転させました。

SMCは説明報告書において、2024年12月20日にNovagroupと債務確認書および支払約束書に署名したと述べています。しかし、報告書の作成時期が旧正月（テト・ア・ティ）の休暇期間と重なったため、支払約束の履行に必要な記録および書類が間に合いませんでした。そのため、SMCは2024年度財務諸表の作成時点で、売掛金引当金の減額（戻入れ）に必要な書類をすべて収集することができませんでした。

SMCは5月の説明報告書において、体制の合理化、資産の流動化、不採算事業の推進など、財務状況およびキャッシュフローの改善に向けた多くの施策を実施しているため、継続企業の前提を満たすことが依然として適切であることを確認しました。

SMCは2024年に組織再編を実施し、従業員数は1,200人超（2022年末）から600人超（2025年第1四半期末）へと大幅に削減されました。また、不動産や他社株式など、多くの資産を売却しました。

SMCの株価は、2024年7月の1株当たり2万ドンから2025年2月には1株当たり6,000ドンまで急落した。9月3日現在、SMCの株価は1株当たり12,550ドンであった。