金利競争は新たな領域へ移行するかもしれない

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先週木曜日、スウェーデン中央銀行（リクスバンク）はインフレ対策として金利をさらに0.25％引き上げ、基本金利を4.25％にすると予想されていた。

経済学者や投資家の間ではこの問題をめぐって意見が分かれており、スウェーデンは資産売却の延長を選択する可能性があるとする意見がある一方、リクスバンクは来年初めに金利引き上げを検討すべきだと考える人もいる。

この分裂はリクスバンク自体にも波及する可能性があります。エリック・テディーン氏が今年初めに総裁に就任する前は、政策については合意がありました。

G10諸国の中でいち早く利上げに踏み切ったノルウェー中央銀行は、インフレ率と賃金データを受けて安心感を抱いている可能性がある。しかし、特に最近のコアインフレ率の上昇を踏まえると、12月14日の決定では更なる引き締めが行われる可能性が高い。

連邦準備制度理事会、欧州中央銀行、イングランド銀行などの他の機関と比較すると、北欧諸国は特に外国為替圧力に重点を置いています。

スウェーデンでは、クローナ安により輸入品の価格が上昇するなど、いくつかの問題を抱えています。クローナは最近上昇傾向にありますが、依然として脆弱な通貨です。

ノルウェーでは、クローネ安と最近の消費者物価指数の上昇を受け、一部のエコノミストが金利据え置きから引き上げへと見通しを修正している。「12月の利上げは完了した」と、ノルデア銀行ABPのアナリスト、デーン・チェコフ氏とチェティル・オルセン氏は予測している。

北欧では、アイスランドも依然として金利を引き上げる可能性がある。先週水曜日、中央銀行は金利を9.25%に据え置くと予想した。

「スウェーデン中銀は更なる引き締めよりも金利を据え置くだろうと我々は考えている。判断は分かれている。ほとんどのエコノミストは、金利を据え置くことが完全にバランスが取れていると考えている」とブルームバーグのエコノミスト、セルバ・バハル・バジキ氏は述べた。

そのほか、FRBとECBの会合の議事録が今後の注目データとなる。

連邦準備制度理事会（FRB）は火曜日に前回の政策会合の議事録を発表する。政策金利を据え置いた後の記者会見で、ジェローム・パウエル議長は、政策当局が状況を評価するには依然として時間が必要である可能性を示唆した。住宅ローン金利が8%付近で推移していることから、10月の米国住宅販売は低迷が続くと予想されている。米国政府は11月22日に週次失業保険申請件数と10月の受注を発表する。今週の最終指標は、金曜日に発表されるS&Pグローバル製造業・サービス業活動指数となる。

オーストラリア準備銀行は11月21日に11月7日の会合の議事録を発表する。ミシェル・ブロック総裁が講演する予定。

タイとシンガポールは第3四半期の国内総生産を発表する予定であり、インドネシア銀行は11月23日に金利を据え置くと予想されている。

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