億万長者のグエン・ダン・クアン氏の事業は半年で2兆6000億以上の利益を上げた

マサングループ株式会社（株式コード：MSN）は、2025年第2四半期および今年の最初の6か月間の監査されていない財務諸表を発表しました。

第2四半期の純売上高は18兆3,150億ドンに達し、税引後利益は1兆6,190億ドンでした。マサンによると、この成長は主に小売チェーンのウィンコマース（WCM）とマサン・ミートライフ（MML）の効率的な運営によるものです。また、当期にはHCスタルク（HCS）の売却益も計上されました。

今年上半期の累計税引後利益は2兆6,020億ドンに達し、前年同期比でほぼ倍増しました。今年の連結純売上高は80兆～85兆5,000億ドンの範囲となり、前年同期比7～14%増（HCSの分離・連結調整後）と予想しています。税引後利益は4兆8,750億ドン～6兆5,000億ドンの範囲となり、2024年の4兆2,720億ドンと比較して14～52%増となる見込みです。

マサンは現在、小売業、消費財生産、生鮮食肉から鉱物や金融への投資まで幅広い分野で事業を展開する多角的な企業です。

そのうち、小売チェーンのウィンコマース（WCM、スーパーマーケットチェーンWINの運営会社）は、第2四半期の売上高が9兆1,300億ベトナムドンとなり、前年同期比16%増となりました。税引後利益は100億ベトナムドンに達し、WCMは4四半期連続で黒字を計上しました。

今年上半期、WCMの売上高は17兆9,150億ドンに達し、前年同期比13%増加しました。税引後利益は680億ドンに達しました。

第２四半期末現在、WCMは全国に4,146店舗を展開しており、うち318店舗が新規出店しました。

消費財セクターでは、マサン・コンシューマー・コーポレーション（MCH）が第2四半期の売上高を6兆2,760億ドン（前年同期比15%減）と記録しました。EBITDA（税引前利益、利息控除前利益、減価償却前利益）は1兆6,050億ドン（前年同期比13%減）でした。MCHの売上高は、第1四半期の好調な業績の反動で、今年上半期では前年同期比1.5%減少しました。

この期間中、MCHはベトナム小売業界の構造変化に起因する短期的な課題に直面したことが知られています。具体的には、個人事業主に対する新たな税制の適用により、MCHが大きな存在感を持つ伝統的販売チャネル（GT）に一時的な混乱が生じました。

その結果、大手・中小を問わず多くの従来型小売業者が在庫を大幅に削減し、在庫日数は大手小売業者で約8日、中小小売業者で約3日短縮されました。これにより、MCHの当四半期の売上高は約6,000億～8,000億ドン減少したと推定されます。

豚肉価格の上昇の恩恵を受け、マサン・ミートライフ（MML）の精肉部門は、当期の売上高が2兆3,400億ドン（前年同期比31%増）となり、税引後利益は2,490億ドンに達した。

マサンによると、食肉売上高の増加は豚肉価格の上昇だけでなく、WCMネットワークの拡大によるものでもある。加工肉部門は同期間に23%の成長を遂げた。MMLはWCMと統合を進めており、第2四半期末時点でWCMの動物性タンパク質業界で62%の市場シェアを占め、生肉と加工肉の両分野で市場シェアをそれぞれ91%と29%でリードしている。

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主な成長の原動力は、小売セグメントのWinCommerce（WCM）とMasan MEATLife（MML）です。

マサン・エコシステムの中で最も若いメンバーであるフックロン・ヘリテージ・チェーン（PLH）は、当期の売上高が4,340億ドン（同11%増）となり、税引後利益は430億ドン（同39%増）となった。

2025年上半期、PLHの売上高は8,580億ドン（同10%増）に達しました。純利益は860億ドン（同63.5%増）に達しました。配送チャネルの大幅な増加と食品セグメントの売上高増加により、事業活動は好調に推移しました。

マサンは、子会社のマサン・ハイテク・マテリアルズ（MHT）を通じて鉱業分野にも投資しています。第2四半期のMHTの売上高は1兆6,140億ドンで、前年同期比28%増、純利益は60億ドンに達しました。2025年上半期のMHTの売上高は3兆700億ドンで、前年同期比20%増となりましたが、依然として2,120億ドンの損失を計上しています。

最後に、テクコムバンク（TCB）への投資により、マサンは2025年第2四半期に1兆2,160億ドンの利益を獲得したが、これは主にTCBのESOPプログラムによる希薄化の影響により、前年比1.6%のわずかな減少となった。

市場では、MSN株は昨年4月に底値を付けて以来、継続的に上昇しています。MSN株は1株あたり76,400ドンで取引されており、時価総額は約109兆5,000億ドンです。

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