FEDが2024年に金利を引き下げないとの予想を考えると、金価格はどのように変動するでしょうか？

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米連邦準備制度理事会（FRB）は3月20日の会合を終え、5回連続で金利を据え置き、2024年末までに0.25パーセントポイントの利下げを予想すると発表した。

その後、世界の金価格は記録的な上昇を記録しました。3月20日午後6時17分（米国時間）には、フロア価格が1オンスあたり2,222.39ドルという前例のない高値を記録し、終値では2,200ドルとなりました。

FRBは記者会見後、3回の利下げ予想を維持したが、具体的な日程は未定である。CNBCの調査によると、投資家の68%がFRBが6月に最初の利下げを行うと予想している。ロイターの調査では、その割合は72%にまで上昇している。

Giá vàng sẽ biến động thế nào trước dự báo FED không cắt giảm lãi suất trong năm 2024?

ジェローム・パウエルFRB議長が2024年3月20日の記者会見で発言した。
写真提供：アル・ドラゴ、ブルームバーグ

しかし、CNBCとのインタビューで、大手資産運用会社バンガード（米国）のシニアエコノミスト、シャーン・ライタタ氏はこの予測を否定した。

実際、FRBは今年、利下げの予想回数を7回から3回に引き下げています。シャーン・ライタタ氏によると、金利を据え置く理由は、力強い経済成長、特に供給とデフレによる成長が要因である可能性もあるものの、株価上昇も要因の一つである可能性があります。 「現在、米国株式市場は相対的に過大評価されており、冷え込みの兆候は見られないと考えています」と、シャーン・ライタタ氏は述べました。

同様の見解を示すシカモア・ツリー・キャピタル・パートナーズ（米国）の共同創業者兼CEO、マーク・オカダ氏も、以前CNBCのインタビューに応じ、FRBが2024年も引き続き金利を引き上げるとの可能性が高いと予測した。3月初旬、アポロ・グローバル・マネジメント（米国）のチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏もブルームバーグへの投稿で、2024年には金利が引き下げられないとのシグナルを投資家に送った。

高い金利は金価格に影響しますか?

米国で17年以上の経験を持つ市場アナリスト、JB・マーベリック氏によると、過去のデータは金利上昇と金価格下落の間に有意な相関関係がないことを示している。実際、1971年から1981年にかけて、米国ではFRBの金利が4倍以上に上昇し、1981年には16%に達した。同時期に金価格も急騰し、1オンスあたり200ドル未満から2,000ドル近くまで上昇した。

「金利が上昇すると債券などの固定利付投資の魅力が高まり、金からより高いリターンをもたらす他の投資へと資金が流れると誤解している人が多い」とJB・マーベリック氏は説明した。「しかし実際には、金価格に影響を与える要因は他にもたくさんあるのだ。」

他の多くの商品と同様に、金の価格は市場の需要と供給の法則に左右されます。金の生産は長期的なプロセスであるため、投資家は金市場の供給面を予測できますが、需要面は大きく変動する可能性があります。例えば、宝飾品の需要、インフレ懸念、国営銀行の購買力なども金市場に影響を与える可能性があります。特に、経済や地政学的な不安定さは、安全な投資チャネルと考えられている金への投資家の殺到を引き起こす可能性があります。

しかし、ジオジット・ファイナンシャル・サービス（インド）の商品部門責任者であるハリーシュ・V・ネール氏は、エコノミクス・タイムズ紙に対し、金利の低下と金価格の上昇の間には依然として有意な相関関係があると述べた。実際、金利が低い場合、債券や貯蓄口座などの米ドル建て資産の利回りは低下する。これは、他の通貨と比較してドルの価値が下落することにつながる可能性がある。金は世界中で米ドル建てで価格が決定されているため、ドル安は国際投資家にとって金価格を下落させ、金価格の上昇につながる可能性がある。

金の投資見通しについて、ハリーシュ・V・ネール氏は次のように述べています。「金は長期投資に最適な資産の一つであり、投資家に安全性と良好なリターンをもたらします。実際、インドにおける金価格は過去5年間で倍増し、2003年以降では980%以上上昇しています。したがって、投資家は金価格の調整局面を捉え、長期的な利益を得るために、投資ポートフォリオに金を追加することを検討すべきです。」

2024年3月22日14:00に記録された世界の金価格チャート

産業貿易新聞の調査によると、2024年3月22日早朝、世界の金価格はわずかに下落している。午前5時（ベトナム時間）の金スポット価格は1オンスあたり2,181.135米ドルだった。同日午後2時には2,172.4米ドルまで下落した。今日の世界の金価格は、昨日（3月21日）と比較して1オンスあたり8.1米ドル下落した。

国内市場では、2024年3月22日早朝、SJC金価格が急落し、1両あたり8,100万ドンを下回りました。早朝、SJC金の最高買値は1両あたり7,840万ドン、最高売値は1両あたり8,060万ドンでした。同日午後2時までに、サイゴン・ジュエリー・カンパニー・リミテッド（SJC）の金価格は下落を続け、買値は1両あたり7,780万ドン、売値は1両あたり7,980万ドンとなりました。