សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម៖ ត្រូវការពេលវេលាសម្រាប់ការងើបឡើងវិញដើម្បីរីករាលដាល

HSBC Global Research ទើបតែបានចេញផ្សាយរបាយការណ៍មួយរបស់ប្រទេសវៀតណាម ដោយក្នុងនោះវាបាននិយាយថា ទោះបីជាអត្រាកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 (កើនឡើង 5.7%) គឺទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ ប៉ុន្តែរឿងរ៉ាវនៃការស្ទុះងើបឡើងវិញនៅតែ "នៅដដែល" ហើយវានឹងត្រូវការពេលវេលាសម្រាប់ការងើបឡើងវិញដើម្បីរីករាលដាលយ៉ាងទូលំទូលាយ។

Kinh tế Việt Nam: Cần thời gian để sự phục hồi lan tỏa

ត្រីមាសទីមួយមិនដូចការរំពឹងទុកទេ ប៉ុន្តែសូចនាករជាច្រើនមានភាពវិជ្ជមាន។

ទោះបីជាប្រទេសវៀតណាមនឹងមើលឃើញការរំពឹងទុកនៃកំណើនល្អប្រសើរក្នុងឆ្នាំនាគក៏ដោយ កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងត្រីមាសទី 1/2024 នឹងយឺតជាងការរំពឹងទុកនៅ 5.7% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ ការកើនឡើងនេះគឺទាបជាង HSBC និងការព្យាករណ៍ទីផ្សារ (6.4%) ។

នេះមិនមានន័យថាការងើបឡើងវិញត្រូវបានប៉ះពាល់ទេ ប៉ុន្តែរឿងរ៉ាវនៃការស្តារឡើងវិញគឺមិនស្មើគ្នា។ អ្នកស្រី Yun Liu សេដ្ឋវិទូ ទទួលបន្ទុកទីផ្សារអាស៊ាន HSBC Global Research មានប្រសាសន៍ថា "លទ្ធផលនេះមិនមានន័យថារឿងរ៉ាវនៃការស្ទុះងើបឡើងវិញគឺ "មិនស៊ីសង្វាក់គ្នា" នោះទេ។ តាមពិតទៅ វៀតណាមនៅតែឈរលើផ្លូវងើបឡើងវិញយ៉ាងរឹងមាំ ដែលដឹកនាំដោយទស្សនវិស័យពាណិជ្ជកម្មកាន់តែភ្លឺស្វាង។

Chuyên gia kinh tế Yun Liu, Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu HSBC

Yun Liu សេដ្ឋវិទូ HSBC Global Research

សូចនាករប្រេកង់ខ្ពស់បន្តចង្អុលទៅទស្សនវិស័យពាណិជ្ជកម្មវិជ្ជមាន ដែលជំរុញភាគច្រើនដោយវដ្តអេឡិចត្រូនិក។ ការនាំចេញក្នុងខែមីនាបានកើនឡើងច្រើនជាង 14% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ដែលនាំមកនូវកំណើននៃត្រីមាសដល់ 17% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។

យោងតាមអ្នកជំនាញរបស់ HSBC នេះគឺដោយសារតែការកើនឡើងនៃវដ្តអេឡិចត្រូនិច ដែលបានទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពីតួនាទីរបស់វាជាមជ្ឈមណ្ឌលផលិតកម្មដ៏សំខាន់សម្រាប់ស្មាតហ្វូន Samsung ។ ក្រៅពីគ្រឿងអេឡិចត្រូនិក ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃការនាំចេញនៅតែបន្តពង្រីកទៅកាន់ឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀតដូចជាវាយនភណ្ឌ និងស្បែកជើង បើទោះបីជាការរួមចំណែករបស់ខ្លួនចំពោះកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមានកម្រិតទាបក៏ដោយ។

លើសពីនេះ ខណៈពេលដែលកំណើននៃការនាំចូលក៏ស្ទុះងើបឡើងវិញដល់ចំនួនពីរខ្ទង់នៅក្នុង Q1/2024 អតិរេកពាណិជ្ជកម្មបានកើនឡើងដល់ជាង 8 ពាន់លានដុល្លារ ដែលលើសពីមធ្យមភាគប្រចាំខែនៃឆ្នាំ 2023 ជាង 10% ។ មិនត្រឹមតែមានវដ្ដពាណិជ្ជកម្មរយៈពេលខ្លីបានវិលត្រឡប់មកវិញទេ ប៉ុន្តែទស្សនវិស័យ FDI រយៈពេលវែងជាវិជ្ជមាននៅតែបន្តមាន។

ដើមទុន FDI ថ្មីនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2024 បានកើនឡើងជិត 60% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ហើយរហូតដល់ 65% នៃវាផ្តោតលើវិស័យសសរស្តម្ភនៃការផលិត នៅសល់លើអចលនទ្រព្យ។ នៅពេលក្រឡេកមើលប្រភពដើមនៃដើមទុនវិនិយោគ វាជាការគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ដែលសិង្ហបុរីបានដណ្តើមយកបល្ល័ង្កជាអ្នកផ្តល់ FDI ដ៏ធំបំផុតដល់ប្រទេសវៀតណាមជាមួយនឹងអត្រាគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ 50% ។

ការងើបឡើងវិញគឺមិនស្មើគ្នា

វិស័យផលិតកម្មនាំចេញកំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវដើម្បីទទួលបានទម្រង់មុនរបស់ខ្លួន។ ហើយនោះគឺជាចំណុចភ្លឺមួយពីវិស័យសេវាកម្ម។ លើសពីនេះ សេវាកម្មទាក់ទងនឹង ទេសចរណ៍ ក៏បន្តរក្សាបាននូវសន្ទុះកំណើនវិជ្ជមានផងដែរ។ ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពី COVID-19 ចំនួនអ្នកទេសចរប្រចាំខែទៅកាន់ប្រទេសវៀតណាមជិតឈានដល់ 1.6 លាននាក់ក្នុងខែមីនា ដែលលើសពីកម្រិតមុនការរាតត្បាត 13% ។ ទោះបីជាឥទ្ធិពលមូលដ្ឋានក៏ទទួលខុសត្រូវមួយផ្នែកដែរ ប៉ុន្តែការត្រឡប់មកវិញដ៏រឹងមាំនៃភ្ញៀវទេសចរចិនដីគោកក៏ផ្តល់នូវការគាំទ្រដែលត្រូវការច្រើន។

នេះមួយផ្នែកដោយសារតែការខិតខំប្រឹងប្រែងដែលកំពុងបន្តរបស់វៀតណាមក្នុងការស្តារជើងហោះហើរទៅកាន់ប្រទេសចិនដីគោក ដែលឥឡូវនេះជិតដល់ 80% នៃកម្រិតមុនការរាតត្បាត។ ខណៈពេលដែលការមកដល់របស់ភ្ញៀវទេសចរចិនមកកាន់អាស៊ាននាពេលថ្មីៗនេះ នៅតែមានកន្លែងសម្រាប់កែលម្អបន្ថែមទៀត។ ជាការលើកទឹកចិត្ត អាជ្ញាធរកំពុងពិចារណាពង្រីកបញ្ជីលើកលែងទិដ្ឋាការ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការត្រលប់ទៅរឿងរ៉ាវនៃការងើបឡើងវិញមិនស្មើគ្នាដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ "ភាពមិនស្មើគ្នា" អាចត្រូវបានគេមើលឃើញយ៉ាងច្បាស់បំផុតនៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម។ របាយការណ៍របស់ HSBC បាននិយាយថា "ការធ្លាក់ចុះដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលបំផុតបានមកពីវិស័យសេវាកម្ម នៅពេលដែលវិស័យនេះបានកើនឡើងត្រឹមតែ 6.1% នៅក្នុង Q1/2024 បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន" ។

អាស្រ័យហេតុនេះ ការស្ទុះងើបឡើងវិញក្នុងវិស័យសេវាកម្មនៅតែបន្តកើតមានក្នុងទិសដៅផ្សេងៗគ្នាជាច្រើន ដែលក្នុងនោះ វិស័យក្នុងស្រុកនៅយឺតយ៉ាវពីវិស័យខាងក្រៅ។ ជាពិសេស សេវាកម្ម "ព័ត៌មាន និងទំនាក់ទំនង" ហិរញ្ញវត្ថុ និងសេវាកម្មវិជ្ជាជីវៈបានធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពី Q4/2023 ខណៈដែលឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យនៅតែរួមចំណែកតិចតួចដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពទន់ខ្សោយអូសបន្លាយក្នុងវដ្តអចលនទ្រព្យ។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ កំណើននៃការលក់រាយមិនទាន់ត្រលប់ទៅកម្រិតមុនការរាតត្បាតទេ ហើយនៅតែធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ប្រហែល 10% ។ ទោះបីជាវដ្តនៃការនាំចេញរបស់វៀតណាមបានចាប់ផ្តើមបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញក៏ដោយ ក៏វានៅតែមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបកប្រែទៅជាការជំរុញដ៏សំខាន់សម្រាប់វិស័យក្នុងស្រុក។ លោក Yun Liu សេដ្ឋវិទូបានមានប្រសាសន៍ថា "ដើម្បីទទួលបានកំណើនមុនការរាតត្បាតរាតត្បាតឡើងវិញ វៀតណាមត្រូវការពង្រីកកំណើនពីវិស័យពាណិជ្ជកម្មទៅកាន់សេវាកម្មក្នុងស្រុក" ។

រក្សាការព្យាករណ៍កំណើន ប្រុងប្រយ័ត្នជាមួយសម្ពាធតម្លៃ

អតិផរណានៅក្នុងខែមីនាបានធ្លាក់ចុះ 0.2% ពីមួយខែទៅមួយខែដោយសារតែការកែតម្រូវតម្លៃក្នុងអំឡុងពេលបុណ្យតេតដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើង 4% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ ទោះបីជាទាបជាង HSBC និងការព្យាករណ៍ទីផ្សារ (ដែលព្យាករណ៍ថាមានការកើនឡើង 4.2%) អត្រានៅតែកើនឡើង។ ព័ត៌មានលម្អិតបង្ហាញថាក្រុមទាំងអស់បានបដិសេធ លើកលែងតែក្រុម "លំនៅដ្ឋាន និងសម្ភារសំណង់" និង "ទំនិញ និងសេវាកម្មផ្សេងទៀត"។

អតិផរណារបស់ប្រទេសវៀតណាមនៅតែមានស្ថិរភាពយ៉ាងខ្លាំង ដោយស្ថិតក្រោមកម្រិតអតិផរណា 4.5%។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យចំពោះអតិផរណានៅតែមាន។ នេះមួយផ្នែកដោយសារតែអតិផរណាតម្លៃអង្ករពីរខ្ទង់ ដែលបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់នៃតម្លៃអង្ករ ពិភពលោក លើតម្លៃអង្ករក្នុងស្រុក សូម្បីតែសម្រាប់ប្រទេសនាំចេញអង្ករដូចជាវៀតណាមក៏ដោយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ទោះបីជាអតិផរណាថាមពលបានធូរស្រាលក៏ដោយ ក៏វានៅតែត្រូវតាមដានយ៉ាងដិតដល់។

"យើងរំពឹងថាអតិផរណាជាមធ្យមនឹងនៅតែស្ថិតក្នុងរង្វង់ 3.9% ទោះបីជាកើនឡើងក៏ដោយ ប៉ុន្តែនៅតែទាបជាងកម្រិតអតិផរណា។ ដូច្នេះហើយយើងមិនរំពឹងថា SBV នឹងបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនាពេលខាងមុខនោះទេ។ យើងព្យាករណ៍ថា SBV នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយឱ្យមានស្ថិរភាពនៅ 4.5% ក្នុងអំឡុងពេលនេះ និងរហូតដល់ឆ្នាំ 2025"។

សរុបមក វៀតណាមកំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវឆ្ពោះទៅរកការរំពឹងទុកនៃកំណើនល្អប្រសើរនៅឆ្នាំ 2024 ទោះបីជាវានឹងត្រូវការពេលវេលាសម្រាប់ការងើបឡើងវិញដើម្បីរីករាលដាលយ៉ាងទូលំទូលាយក៏ដោយ នេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញ Yun Liu ។ ជាមួយនឹង GDP Q1 ខ្សោយជាងការរំពឹងទុក ប៉ុន្តែការរំពឹងទុកនៃការកើនឡើងខ្លាំងនៅក្នុងសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ HSBC Global Research បានរក្សាការព្យាករណ៍កំណើន GDP របស់ខ្លួន 6.0% សម្រាប់ឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែបានកែប្រែការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់ត្រីមាសដែលនៅសល់។