2024년에는 어디에 투자해야 할까? 은행, 주식, 부동산, 금, 아니면 암호화폐?

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올해 예금금리와 미국 달러는 안정될 것으로 전망되지만, 주식, 암호화폐, 금괴 등 투자 채널은 여전히 미지수가 많습니다.

저축금리는 계속 낮습니다

2022년 말 예금 금리는 7~10% 사이에서 등락을 거듭했고, SCB 사태와 전 세계 일부 은행의 도산 이후 은행들이 방어적인 자세를 취하던 시기에 유동성 공급에 일시적인 차질이 발생하면서 일부 소규모 은행의 경우 11~12%에 달하기도 했습니다. 그러나 현재 시스템 유동성은 풍부하고 심지어 과잉 상태입니다. 금리는 사상 최저 수준으로 떨어졌지만, 예금은 여전히 시스템에 크게 유입되고 있습니다. 2023년 말 기준, 개인과 기업의 유휴 자금 1,350억 동(약 1조 3,500억 원)이 은행에 예치되어 2022년 대비 14% 증가한 역대 최고치를 기록했습니다.

한 은행장은 풍부한 유동성은 좋지만, 금리가 급락했음에도 불구하고 시스템에 많은 예금이 유입되는 것은 자금이 생산이나 투자로 흘러가지 못하고 있다는 신호라고 말했습니다. 그는 경제 의 신용 수요가 조만간 개선될 가능성이 낮기 때문에 투입 금리는 낮은 수준을 유지할 것이라고 덧붙였습니다.

현재 대부분의 은행은 10억 동(VND) 미만 예금에 대해 12개월 만기 예금에 대해 5~5.7%의 금리를 적용하고 있습니다. 일부 은행은 동일한 만기 예금에 대해 5% 미만으로 금리를 낮추기도 합니다.

은행 경영진과 분석가들은 금리가 적어도 2024년 중반까지 낮은 수준을 유지하다가 신용 수요 증가에 따라 소폭 하락할 가능성이 있다는 데 동의합니다. 그러나 금리가 2022년과 같은 높은 수준으로 회복될 가능성은 낮습니다.

낮은 금리가 VN 지수를 뒷받침하는 데 도움이 됩니다.

올해 VN-Index의 시나리오를 논의할 때, 증권 회사와 분석가들은 일반적으로 낮은 이자율과 기업 이익 전망이라는 두 가지 주요 요인 덕분에 지수가 상승할 것이라고 주장합니다.

두 가지 뒷받침 요인 중 낮은 금리가 가장 확실한 근거로 여겨집니다. 비엣콤뱅크 증권(VCBS)에 따르면, 코로나19 이후 VN 지수의 전반적인 추세는 금리 변동과 일치하는 경우가 많습니다. 2023년 4분기 금리 수준이 팬데믹 기간보다 낮아진 것을 고려할 때, VCBS는 이것이 2024년 시장 가치 평가를 뒷받침하는 주요 요인이라고 판단합니다.

세계 금융 상황 또한 현 통화 정책 유지에 큰 도움이 됩니다. TP뱅크증권(TPS)에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed)는 긴축 과정의 마지막 단계에 도달했으며, 정책 전환 시점을 기다리고 있습니다. 이후 환율 압력이 감소하여 연방준비제도가 완화 정책을 유지할 여력이 더 커질 것입니다.

낮은 금리는 기업 이익에도 도움이 됩니다. 미래에셋베트남증권(MASVN)은 투자, 생산, 소비가 더욱 회복되어 대부분의 부문에서 주당순이익(EPS) 증가에 기여할 것으로 예상합니다. 그러나 미래에셋베트남증권은 상장 기업의 계속영업 EPS가 코로나19 팬데믹 이후 수준보다 현저히 낮아 세계적인 "역풍"이나 중대한 변화에 더 취약하다고 지적했습니다.

금괴를 보유하는 것은 더 위험하다

SJC 골드바는 작년에 양호한 수익성을 달성했습니다. 작년 말 골드바 가격은 1냥당 8천만 동으로 사상 최고치를 기록했는데, 이는 연초 대비 약 20% 상승한 수치입니다. 현재 골드바는 1냥당 약 7,800만~7,900만 동이며, 금반지는 1냥당 6,400만~6,500만 동으로 사상 최고치를 기록하고 있습니다.

분석가들에 따르면, 귀금속 가격 상승세는 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 최소 세 차례의 금리 인하를 단행할 것이라는 전망에 힘입어 여전히 힘을 얻고 있습니다. 이는 달러화와 미국 국채 수익률의 강세를 약화시키지만, 금의 강세는 오히려 강화될 것입니다.

그러나 올해 금괴는 정책 변화와 관련된 위험에 직면해 있습니다. 중앙은행은 올해 1월 중으로 더 이상 적절하지 않은 규제를 조정하는 금 거래 관련 법령 초안을 정부에 제출할 예정이라고 밝혔습니다. 또한, 관리 기관은 SJC 금괴 독점 금지 조치도 검토하고 있습니다.

한 국유은행 부총재는 국가은행이 시중 금괴 공급을 보충하거나 SJC가 금괴 독점권을 잃는 상황이 발생할 경우, 금괴 가격이 현재처럼 1냥당 수천만 원대에서 보석용 금괴에 비해 훨씬 낮아질 것이라고 말했습니다. "따라서 금괴 보유자들은 시중의 다른 금보다 수천만 원 높은 가격에 금괴를 구매하면 손실을 보게 될 것입니다."라고 그녀는 덧붙였습니다.

골드바는 매력적인 수익률을 기록했지만, 한 은행장은 "골드바는 특히 가격이 급등하는 시기에는 비전문가에게 좋은 투자 아이디어가 아닙니다. 또한 골드바 공급 요인을 예측하기 어려워 이러한 유형의 금을 보유한 사람들에게는 위험 요소이기도 합니다."라고 조언합니다.

같은 견해를 공유하는 골드 비즈니스 협회 부회장인 후인 민 칸(Huynh Minh Khanh) 씨는 금괴는 시중의 다른 유형의 금에 비해 변동성이 높고 위험성이 더 높기 때문에 전문가가 아닌 사람은 투자 시 신중하게 고려해야 한다고 강조했습니다.

USD 수익률은 다른 많은 투자 형태보다 낮습니다.

미국 달러를 보유하는 것은 다른 형태의 투자보다 수익성이 낮은 경우가 많습니다. VND/USD 환율의 연간 상승을 기준으로 연평균 수익률은 3~5%에 불과합니다.

국가은행의 달러화 반대 경제 정책과 유연한 환율 통제로 인해, VND로 저축하는 것보다 "기회비용"을 감안하더라도 USD 보유자는 손실을 입기도 합니다.

UOB 베트남 은행 외환 거래 부문 딘 득 꽝(Dinh Duc Quang) 전무는 경제의 자본 수요가 높은 수준으로 회복되지 않을 경우 베트남 동(VND) 예금 금리와 은행 간 금리가 낮은 수준을 유지할 수 있다고 언급했습니다. 이는 단기적으로 시중은행의 자본 및 외환 사업 계획에 영향을 미치는 요인이 될 것입니다. 또한, 고객의 외화 수요 증가는 시장의 수급에 일시적인 변동을 초래할 수 있습니다.

그러나 딘득꽝(Dinh Duc Quang) 씨는 2024년 전체를 전망하면서 거시경제적 요인과 베트남의 주요 균형 덕분에 USD/VN 환율이 안정될 것이라고 언급했습니다.

안정적인 거시경제 요인 속에서 UOB는 2024년 중반부터 미국 달러 금리가 인하될 가능성이 높아짐에 따라 USD/VND 환율이 소폭 하락할 것으로 전망합니다. 올해 USD/VND 환율은 23,500~24,500 사이에서 안정될 것으로 예상됩니다.

부동산은 실제 주택 수요에 초점을 맞춥니다.

연초부터 개발 중인 프로젝트를 보유한 투자자들은 시장 판매 활동을 강화해 왔습니다. 주택 구매자들 또한 금리와 경영진 정책에 대한 긍정적인 소식이 잇따르면서 점차 열린 마음으로 돌아섰습니다.

최근 분석에 따르면, 비나캐피탈(VinaCapital)은 대기업들이 개발하는 입지 좋은 프로젝트들이 80% 이상의 흡수율을 기록하며 착공되면서 부동산 시장이 회복세를 보이고 있다고 밝혔습니다. 비나캐피탈은 정부가 2024년 승인된 프로젝트의 토지 사용료 수입을 70%까지 늘릴 것으로 예상하며, 시장 문제 해결에 적극적으로 나설 것으로 예상했습니다.

비엣안호아(Viet An Hoa) 회사 대표이사인 쩐 칸 꽝(Tran Khanh Quang) 씨는 대도시 지역에서 실질 수요가 있는 상품들은 양호한 현금 흐름을 창출하고 있으며 앞으로도 그럴 것이라고 말했습니다. 금리가 하락하는 상황에서 투자자들이 프로모션, 할인, 장기 저금리 할부 등 다양한 지원 정책을 지속적으로 시행함에 따라 구매력이 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.

꽝 씨는 시장이 회복 국면에 진입할 충분한 요인들을 확보했다고 보고 있으며, 남은 유일한 문제는 법적 문제인데, 이는 많은 사람들의 심리적 어려움을 가중시키는 큰 장애물입니다. 그는 "2분기쯤에는 법적 문제가 더욱 적극적으로 해결되어 심리적 안정을 되찾고 현금 흐름을 다시 활성화하는 데 도움이 되기를 바랍니다."라고 전망했습니다.

암호화폐 '겨울'은 지나갈까?

비트코인 가격이 4만 달러를 돌파한 후, 거래량 기준 세계 6위 암호화폐 거래소 바이비트(Bybit)의 동남아시아 매니저인 르 시 응우옌(Le Sy Nguyen) 씨는 작년 동기 대비 시장이 크게 활성화되었다고 밝혔습니다. 가격 상승 외에도 암호화폐 시장은 신규 투자자 유치를 위한 다양한 프로젝트 출시를 기록하고 있으며, 그 이후로 시가총액 또한 꾸준히 증가했습니다.

바이비트 관계자들뿐만 아니라 시장 전문가들도 내년에 암호화폐 가격이 곧 회복될 것으로 예상합니다. 두 가지 주요 요인은 비트코인 "반감기" 현상(4년마다 발생하는 현상으로 채굴자의 보상이 절반으로 줄어드는 현상)과 비트코인 ETF를 통한 자금 유입입니다. 투자은행 스탠다드차타드는 앞서 언급한 두 가지 자극 요인 덕분에 세계 최대 암호화폐인 비트코인 가격이 올해 10만 달러에 도달할 가능성이 높다고 전망합니다.

높은 기대에도 불구하고, 바이비트(Bybit) 관계자는 투자자들이 암호화폐 시장에 진입하기 전에 신중해야 한다고 여전히 강조합니다. 응우옌 씨는 "새해 투자자들에게 드리고 싶은 조언은 자신이 진정으로 이해하는 일을 하라는 것입니다."라고 말했습니다.

퀸짱 - 탓 닷

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