어떤 투자 채널이 효과적인가요?

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금리 하락, 자본조달 감소

2022년 5월 23일 오후 늦게, 국가은행은 운영 금리 인하를 발표했습니다. 이에 따라 비정기 예금 및 1개월 미만 만기 예금에 적용되는 최고 금리는 연 0.5%로 유지됩니다. 1개월 이상 6개월 미만 만기 예금에 적용되는 최고 금리는 연 5.5%에서 5.0%로 인하됩니다. 또한, 인민신용기금 및 소액금융기관의 베트남 동(VND) 예금에 대한 최고 금리는 연 6.0%에서 5.5%로 인하됩니다. 6개월 이상 만기 예금의 금리는 금융기관이 시장의 자본 수급 상황을 고려하여 결정합니다.

국립은행이 영업금리를 인하한 것은 올해 들어 세 번째입니다. 이전에는 2023년 3월에 두 차례 연속 금리를 인하하여 시중은행의 예금금리가 하락한 바 있습니다.

예금금리 인하는 기업의 어려움을 극복할 수 있도록 대출금리를 낮출 수 있는 여지를 마련하기 위한 것입니다.

자본조달 금리가 하락할 때, 어떤 투자 채널이 효과적일까요? 그림 1 — 금리가 하락함에 따라 저축은 분명 매력이 줄어들 것입니다. 하지만 효과적인 투자 수단을 선택하는 것은 돈을 관리하는 사람들에게 어려운 문제입니다. 예시 사진

국가은행 통계에 따르면, 2023년 4월 말 현재 국내 상업은행의 VND 예금 이자율 평균은 1개월 미만 기간의 예금과 수요예금의 경우 연 0.2~0.3%, 1개월 이상 6개월 미만 기간의 예금은 연 5.3~5.4%, 6개월 이상 12개월 기간의 예금은 연 7.1~8.8%, 12개월 이상 24개월 기간의 예금은 연 6.8~8.0%, 24개월 이상 기간의 예금은 연 7.1~8.3%입니다.

예금금리 인하 덕분에 국내 시중은행의 신규 및 기존 미상환 대출 평균 금리는 연 9.6~11.2%입니다. 우선 업종의 단기대출 평균 금리(동화 기준)는 연 4.4%로, 중앙은행이 정한 최대 단기대출 금리보다 낮습니다.

낮은 이자율은 기업을 지원하는 토대를 마련해 주지만, 반대로 은행 예금은 덜 매력적이 됩니다.

통계청 자료에 따르면, 2023년 1분기에 신용기관의 자본조달은 0.77% 증가했는데, 이는 2022년 1분기의 2.15%보다 훨씬 낮은 수치입니다.

어떤 투자 채널이 효과적일까요?

현재 은행 예금과 "경쟁"하는 주요 투자 채널은 세 가지입니다. 금, 외화, 그리고 부동산입니다. 그러나 외화와 부동산은 분명히 "약세"입니다.

외화와 관련하여, 2023년 5월 10일 하노이에서 개최된 2023년 뱅킹 파노라마 포럼에서 BIDV의 수석 경제학자이자 국가 금융 통화 정책 자문 위원회 위원인 칸 반 루크 박사는 2007년 이후 10차례에 걸쳐 역대 최고 수준으로 금리를 급등시킨 후 올해는 미국 연방준비제도(FED)가 더 이상 금리를 인상하지 않을 것이며, 2024년 초부터 금리를 인하할 것이라고 예측했습니다.

따라서 칸 반 뤽 박사에 따르면 USD/VND 환율이 3% 이상 변동하는 것은 용인할 수 있는 수준입니다. 연초 이후 VND는 USD 대비 0.7%~0.8% 상승했습니다. 칸 반 뤽 박사는 2023년 한 해 동안 기본 환율이 안정될 것이며, VND가 하락하더라도 약 0.5~1%에 그칠 것으로 예측합니다.

이렇게 수익률이 낮은 걸 보면 달러가 효과적인 투자처가 아니라는 게 분명합니다.

한편, 많은 사람들이 금리 인하가 부동산 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 생각합니다. 그러나 베트남 부동산협회 부회장 겸 베트남 부동산중개협회 회장인 응우옌 반 딘(Nguyen Van Dinh) 씨는 주택 담보 대출 금리가 하락했지만 크게 하락하지는 않았으며, 여전히 연 13% 안팎으로 변동하고 있다고 밝혔습니다. 딘 씨는 적정 금리는 연 10% 미만이어야 한다고 강조했습니다.

부동산 시장에서 장벽은 높은 이자율뿐만 아니라 대출을 받기 어렵다는 데도 있습니다.

투자 채널 중 금이 가장 낙관적인 것으로 보입니다. 현재 금은 2023년 5월 5일 사상 최고치(온스당 2,085.4달러)를 경신한 후 크게 하락했습니다.

5월 24일 오전 아시아 시장에서 세계 금값은 온스당 1,973.9달러로 거래되고 있었는데, 이는 사상 최고치 대비 약 111.5달러 하락한 수치로, 5.3%에 해당합니다. 따라서 이 귀금속은 특히 미국의 채무 불이행을 초래할 수 있는 공공 부채 한도라는 맥락에서 상승 여력이 매우 큽니다.

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