나푸드, 3분기 순이익 280억 달성…9개월 만에 손익 계획 71% 달성

위험 관리, 제품 품질 관리에 집중하고 시장 대비 프리미엄 세그먼트를 타겟팅한 Nafoods Group(HOSE: NAF)은 올해 첫 9개월 동안 매출이 감소했지만 매출 총이익률은 같은 기간에 비해 크게 개선되었습니다.

2024년 첫 9개월 동안 나푸드 그룹은 연간 이익 계획의 71%를 완료했습니다.

출처: 투자자 뉴스레터 2024년 3분기 – Nafoods Group

2024년 3분기 NAF는 전년 동기 대비 29.4% 감소한 3,583억 동(VND)의 순수익을 달성했습니다. 매출총이익은 전년 동기 대비 24.2% 감소한 969억 동(VND)을 기록했습니다. 매출총이익률은 전년 동기 대비 1.8%p 증가한 27.0%를 기록하며 11분기 연속 매출총이익률 개선을 달성했습니다. 3분기 세후이익은 전년 동기 대비 17.8% 감소한 281억 동(VND)을 기록했습니다. 세후이익률은 전년 동기 대비 1.1%p 증가한 7.8%를 기록했습니다.

2024년 1~9월 누적 NAF 순수익은 1조 1,098억 동으로 전년 대비 18.1% 감소했습니다. 매출총이익은 3,250억 동으로 전년 대비 3.4% 감소했습니다. 매출총이익률은 29.3%로 전년 대비 4.5%p 증가했습니다. 세후이익은 921억 동으로 전년 대비 3.8% 감소했습니다. 세후이익률은 8.3%로 전년 대비 1.2%p 증가했습니다.

이러한 결과로, NAF는 올해 첫 9개월 동안 발표된 매출 계획의 50.5%, 연간 이익 계획의 71.4%를 달성했습니다.

고품질 세그먼트 및 위험 관리에 중점을 둔 전략 덕분에 매출 총이익률이 개선되었습니다.

회사 측은 매출 감소의 이유로 지난해 같은 기간에 비해 생산량이 약 10% 감소한 것이 주요 원인이라고 밝혔는데, 이는 주로 올해 리치 등 주요 제품의 작황이 좋지 않았고, 패션프루트는 해상 운송 비용 증가로 남미 국가들과 경쟁에 직면했기 때문이다. 동시에 올해는 특히 패션프루트를 비롯한 원자재 가격이 하락해 평균 판매 가격도 하락했다.

한편, 2022년 중반부터 시작된 회사 구조조정 과정의 효과로 매출 총이익률은 지속적으로 개선되었습니다. 원자재 지역 개발을 위한 협력, Nafoods Tay Nguyen 공장 투자, Nghe An Food 공장과 Nafoods Tay Bac 공장 합병 전략은 회사가 가치 사슬을 완성하고 전체 공급망을 관리하며 제품 품질과 비용을 더욱 면밀히 관리하고 시장과 시즌의 기회를 더 잘 활용하는 데 도움이 되었습니다. 또한 회사는 가격 경쟁을 추구하지 않고 위험 관리, 제품 품질 및 시장 대비 프리미엄 세그먼트에 중점을 두는 전략을 변경하여 매출 총이익률을 개선하고 고객과의 클레임, 불만 및 평판 손실 위험을 줄이는 데 도움이 되었습니다.

회사는 이러한 기반을 바탕으로 향후 중국, 호주 등 신규 시장 개발 및 확장, 두리안, 커피 등 신규 과일 시장, 그리고 신선 과일, B2C 소비재 등 신규 제품 부문 개발 및 확장에 집중하여 유통망의 균형을 맞추고, 위험을 최소화하며, 공급망 용량을 극대화하고, 더욱 효과적으로 성장할 것이라고 밝혔습니다. 맛있고 건강한 열대 과일 제품에 대한 시장 수요 증가와 더불어 일부 시장에서 베트남 과일의 접근성 확대에 대한 무역 협정 및 의정서의 영향으로, NAF의 이러한 전략이 효과적이어서 향후 매출 성장세 회복에 기여할 것으로 예상됩니다.

자본 구조 조정

2024년 3분기 말 기준, 기업의 총자산은 연초 대비 5.7% 증가한 2조 1,610억 동에 달했습니다. 이 중 단기자산은 1조 1,260억 동으로 10.7% 증가했고, 장기자산은 1조 350억 동으로 연초 대비 0.8% 증가했습니다. 3분기 말 기준 현금 보유액은 2,420억 동으로 연초 대비 33% 증가했습니다. 기말 재고자산은 연초와 동일한 2,740억 동에 달했습니다.

대차대조표의 다른 쪽 부채는 주로 단기 부채로, 연초 대비 15% 증가한 1조 1,100억 동입니다. 이 중 단기 부채는 연초 대비 18% 증가한 8,810억 동입니다. 회사는 1배 이상의 지급 능력을 지속적으로 유지하고 있으며, 부채/EBITDA 비율은 점차 개선되어 현재 3.5배 수준으로 비교적 안전한 수준입니다.

회사는 최근 재무 안정성을 확보하고 현 상황에 더욱 효과적으로 대응하기 위해 자본 재원을 적극적으로 재편해 왔다고 밝혔습니다. 회사는 새로운 자본 재원과 신용 한도를 확보하기 위해 국내외 여러 은행 및 신용 기관과 지속적으로 신용 관계를 확대하고 있습니다. 현재 회사는 10개 이상의 은행과 신용 관계를 맺고 있으며, 총 신용 한도는 약 1조 4천억 동(VND)으로, 현재 미상환 대출 잔액을 훨씬 상회합니다.

출처: 투자자 뉴스레터 2024년 3분기 Nafoods Group

해당 기간 동안 NAF는 주주 배당금 지급을 위해 10% 비율로 신주 발행을 완료했으며, 728억 동 이상을 투자하여 2,675,000주의 상환우선주(1단계)를 주당 27,200동에 매입했습니다. 남은 상환우선주는 9,683,933주이며, NAF는 2024년 4분기와 2025년 1분기에도 계속해서 매입할 계획입니다. 이는 NAF가 2019년 국제금융공사(IFC)에 발행한 상환우선주의 총 수입니다.

올해 초 열린 2024년 정기 주주총회에서 NAF는 상환우선주를 매입한 이유가 NAF와 IFC 양측 모두 5년 후 해당 투자가 그 역할을 충분히 수행했으며 현재 상황에 더 이상 적합하지 않다는 데 동의했기 때문이라고 밝혔습니다. 또한, 이 투자에 대한 연간 금융 비용은 일반적인 수준에 비해 상당히 높았습니다. 따라서 양측은 NAF가 IFC의 지분을 매입하여 투자를 종료하기로 합의했으며, IFC 또한 향후 더 적합한 금융 상품을 통해 적절한 시기에 Nafoods에 재투자할 준비가 되어 있습니다.

주가는 연초 대비 50% 가까이 상승했다.

시장에서 NAF 주가는 최근 매우 긍정적인 흐름을 보였습니다. 2024년 10월 30일 장 마감 시 NAF는 연초 대비 48% 상승한 20,700동으로 마감했습니다. 주식 유동성 또한 최근 개선되어 20일 동안 평균 거래량이 326,000주를 기록했는데, 이는 올해 첫 8개월보다 훨씬 높은 수치입니다.

이러한 결과는 회사의 생산 및 사업 활동, 입지 및 성장 잠재력에 대한 긍정적인 정보를 반영하는 것 외에도, 회사의 IR 활동 개선에도 부분적으로 기인합니다. 해당 기간 동안 NAF는 Vietstock 신문이 공동 주관한 IR 어워드 2024에서 수상한 세 개의 소형주 기업 중 하나로 선정되는 영예를 안았습니다. IR 어워드는 투자자에게 가장 사랑받는 IR 활동을 하는 소형주와 금융기관에게 가장 높은 평가를 받는 IR 활동을 하는 소형주 두 부문으로 구성됩니다.

또한 NAF는 두 증권거래소와 투자신문이 공동으로 주관하는 2024년 상장기업 선정의 최종 라운드에 진출하기 위해 수백 개의 다른 상장기업을 제치고 '2023년 최우수 연례 보고서 상장기업'과 '최우수 기업 지배구조 상장기업' 부문에서 최종 순위를 차지했습니다.

출처: https://baodautu.vn/lai-rong-28-ty-quy-iii-nafoods-hoan-thanh-71-ke-hoach-loi-nhuan-sau-9-thang-d228921.html