기업채 금리는 여전히 높다

지난 두 달 동안 하노이 증권거래소(HNX)에 채권을 발행하고 상장을 공시한 기업은 91개였습니다. 이 중 16개 기업이 10% 이상의 금리를 제공했으며, 총 동원 자본금은 14조 6천억 동(VND)이 넘습니다. 이들 대부분은 부동산 기업이거나 부동산 사업 관련 사업을 영위하고 있습니다.

연 14%는 Anh Quan Construction Consulting and Services Co., Ltd.가 제공하는 최고 이자율입니다. 하노이에 본사를 둔 이 부동산 회사는 2028년 11월에 만기가 되는 채권을 통해 1조 4,950억 VND를 조달했습니다.

다음은 카이 호안 랜드가 2,400억 VND 규모의 채권 발행에 적용한 연 13.5% 이자율입니다. 사이공 캐피탈과 쭝민 신도시 지역 회사(Trung Minh New Urban Area Company Limited)의 채권 발행에 적용된 연 12.5% 이자율보다 낮습니다. 쭝민 신도시 지역 회사가 위 이자율을 적용하여 3,000억 VND를 조달한 반면, 사이공 캐피탈은 총 액면가 3조 VND인 채권 3건에 이 이자율을 적용했습니다.

위에 언급된 채권의 연 10~14% 금리는 은행 예금 평균 금리보다 2~3배 높습니다. VnExpress 조사에 따르면, 현재 은행들은 12개월 정기예금에 연 5~6%의 금리를 적용하고 있으며, 일부는 그보다 더 낮은 금리를 적용하고 있습니다.

MB증권(MBS)은 최근 보고서에서 올해 1~11월 기업채 평균 금리가 연 8.5%에 달해 2022년 평균 7.9%보다 높다고 보고했습니다. 부동산 그룹만 해도 연 최대 9.7%의 평균 금리를 제공했습니다.

11월 한 달 동안 부동산 그룹의 수익률은 연 12%에 달했는데, 이는 지난 두 달 동안 증가한 수치입니다. 부동산 회사채는 4개월 연속 수익률 1위를 차지했습니다. 증권 그룹은 연 평균 9.3%의 수익률로 그 뒤를 이었습니다. 은행은 연 7%로 3위를 차지했는데, 이는 수개월간의 정체 이후 상승한 수치입니다.

부동산 그룹은 채권을 통해 자금을 조달할 때 높은 이자율을 지불하는 데 앞장서 왔습니다. 그러나 최근 많은 부동산 기업들이 채권자에게 이자와 원금 지급을 지속적으로 지연하면서 채무 상환 유예 요청이 급증하고 있습니다.

신용평가기관 VIS Rating의 최근 보고서에 따르면, 사업 전망이 밝지 않은 상황에서 높은 레버리지와 취약한 현금 흐름으로 인해 대부분 부동산 기업의 부채 상환 능력이 지속적으로 감소하고 있습니다. 상장 부동산 기업의 총부채는 올해 1~9개월 동안 16% 감소했습니다. 그러나 매출과 이익 부진으로 인해 부채 대비 세전이익(EBITDA) 비율이 지속적으로 증가하여 EBITDA가 44% 감소했습니다. 동시에 매출 감소와 재고 증가로 인해 영업 현금 흐름도 9개월 동안 지속적으로 감소했습니다.

VIS Rating은 부동산 기업들의 총 현금 보유액이 지난 5년간 최저 수준으로 감소했다고 지적했습니다. 2023-2024년 기간 동안 연간 약 114조 VND의 만기가 도래하는 채권의 규모 또한 재융자 위험을 증가시킬 것입니다.

출처: vnexpress

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