외국인 투자자의 '병목 현상' 해소 프로세스 가속화

선진 시장으로의 자본 흐름은 베트남 주식을 비롯한 역내 여러 국가들이 순외국자본 유출에 직면하게 만들었습니다. 자본 흐름이 역전될 때 베트남이 투자처로 부상하는 요인은 투자 환경 개선 노력과 안정적인 거시경제 기반 구축입니다.

새로운 초안의 중요한 변경 사항

거래, 등록, 예탁 및 청산, 증권회사 운영, 정보공개 등에 관한 4개 통지문을 개정 및 보완하는 통지문 초안이 발표된 지 약 4개월 만에 관련 기관의 의견 수렴이 완료되었습니다.

재무부 의 발표에 따라, 여러 의견을 수렴하여 반영하였고, 특히 외국인 투자자 거래와 관련된 내용을 중심으로 핵심적인 변경 사항을 많이 담은 최종안이 작성되었습니다.

새로운 규정에 따라 외국인 기관 투자자는 계좌에 100%의 자금을 보유하지 않고도 증권을 매수할 수 있습니다. 구체적인 증거금 비율은 증권사(CTCK)가 고객의 신용도를 자체적으로 평가하여 결정합니다.

그러나 새로운 초안을 기반으로 구축된 지급 흐름도는 초안에 비해 큰 변화가 있습니다. 예탁기관 회원이 베트남 증권예탁결제공사(VSDC)에 거래 결과를 확인하기 전에 투자자가 계좌에 충분한 자금을 보유해야 하는 시점이 T+1(거래 시작 후 1일) 오후 2시 30분경에서 T+2 새벽으로 변경되었습니다. 따라서 외국 기관이 계좌에 자금을 보유해야 하는 시점부터 증권이 도착하는 시점까지 걸리는 시간이 불과 몇 시간으로 단축되었습니다.

7월 초 워크숍에서 국가증권위원회 부위원장인 부이 황 하이(Bui Hoang Hai) 씨는 위의 시간 단축은 국제 표준에 따른 지불주기(DvP) 기준을 더욱 엄격하게 충족시키기 위한 것이라고 말했습니다.

이는 FTSE 러셀이 베트남 시장에 대해 지적한 제한적인 기준이며, "결제 - 실패한 거래와 관련된 비용" 기준과도 관련이 있습니다.

베트남에서는 안전성 확보를 위해 거래 전 투자자의 가용 자금 여부를 확인하는 것이 일반적이며, 이를 통해 거래 실패 없는 시장이 조성됩니다. 따라서 "결제 - 거래 실패 관련 비용" 기준은 평가 대상에서 제외됩니다. 이러한 한계를 해결하기 위해 증권사가 외국인 기관 투자자에게 결제 지원을 제공할 수 있도록 허용합니다.

법적 근거 측면에서 국가증권위원회 대표는 초안의 95%가 완성되었으며, 최종 초안은 의견을 수렴한 후 공포되어 곧 발효될 것이라고 밝혔습니다.

실행 단계에서 증권사들은 지급 위험을 제한하고 위험 관리 시스템을 개선하기 위해 자본 압박에 직면해야 합니다. SSI 증권 법률 및 규정 준수 관리 책임자인 응우옌 칵 하이(Nguyen Khac Hai) 씨는 대부분의 증권사들이 2024년과 2025년에 자본을 증자할 계획인 것 역시 이 중요한 경쟁을 위한 준비 단계라고 말했습니다.

외국인 간접투자 유입 유치 문제

베트남 증권을 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 격상시키려는 정책, 방향, 그리고 결의는 최근 국제기구에서 명확히 인식되고 있습니다. 수년간 외국 자본을 베트남 시장에 진출시켜 온 많은 기관들도, 격상 로드맵의 전망과 진전이 명확하다면 격상이 외국 자본의 적극적인 투자를 이끌어낼 중요한 계기가 될 수 있다고 생각합니다.

그러나 외국인 투자자들이 여전히 베트남 주식 시장에서 약 23억 달러 규모의 순매도를 하고 있다는 것은 부인할 수 없으며, 2023년 전체에서 기록된 순매도 총액 최고치에 점점 더 가까워지고 있습니다.

베트남뿐만 아니라 태국에서도 순매도 규모가 30억 달러를 돌파했습니다. 태국 증권거래소 SET 지수는 1,300포인트 아래로 떨어져 지난 4년 만에 최저치를 기록했습니다.

미국 달러의 장기 고금리 덕분에 자금이 미국으로 유입되고 있는 반면, 많은 국가의 통화는 평가절하되었습니다. 따라서 전문가들은 일부 펀드가 단기적으로 위험이 적고 기회가 더 큰 시장에 투자하는 전략을 바꾼 것은 당연한 일이라고 말합니다.

태국 주식 시장은 세계 자본 흐름의 영향을 받는 것 외에도 정치적 불안정에 직면해 있습니다. 올해 태국의 GDP 성장률은 3% 미만으로 예상됩니다. 최근 태국 중앙은행(BOT) 총재는 이 수치가 장기적으로 지속 가능한 경제 성장에 충분하지 않다고 지적했습니다.

시장 활성화를 위해 6월 말, 태국 재무부와 증권거래위원회는 태국 ESG 펀드의 일부 조건을 조정하고, 투자자에게 우대 세율을 적용하며, 상장 기업들의 ESG 준수를 장려하는 등 매우 과감한 조치를 발표했습니다. 연초부터 시행된 외국인 투자에 대한 개인소득세 추가 부과 정책 또한 자본의 국내 유입을 촉진하는 데 기여했습니다.

외국인 투자자의 간접 자본 유입을 주식 시장으로 되돌리는 것은 베트남 주식 시장만의 문제는 아닙니다. 하지만 세계 경제의 어려움과 변동성 속에서도 거시경제 지표의 안정성과 상장 기업의 안정적인 사업 운영은 투자자들이 투자할 수 있는 가장 중요한 요인이 될 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html