Immobilien: Sünder oder Wachstumstreiber?

Wachstum darf jedoch nicht nur eine Zahl sein. Wichtiger ist die Qualität des Wachstums, die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft gegenüber globalen Schwankungen. Die Frage ist: Verfügt Vietnam über eine ausreichend solide Grundlage für einen nachhaltigen Durchbruch oder handelt es sich lediglich um einen kurzfristigen „Boom“, angeführt vom Immobilienmarkt – einem Sektor, der sowohl treibende Kraft als auch Gradmesser für die Gesundheit der Wirtschaft ist?

Es lässt sich nicht leugnen, dass Unternehmen im letzten Jahrzehnt Immobilie haben dazu beigetragen, das Gesicht des Landes zu verändern. Neue Stadtgebiete, Alleen, Erholungsorte und moderne Industriegebiete haben zu einem zivilisierteren Stadtbild beigetragen, Arbeitsplätze geschaffen, die Infrastruktur verbessert und die Lebensqualität verbessert.

Viele Unternehmen haben sich zudem aktiv für die Gesellschaft engagiert und die Regierung bei Naturkatastrophen und Pandemien unterstützt. Diese Beiträge sind beträchtlich und spiegeln das Verantwortungsbewusstsein und die Rolle vietnamesischer Unternehmer in der neuen Ära wider.

Neben diesen Erfolgen hat der Immobilienmarkt jedoch auch viele Herausforderungen offenbart. Rasant steigende Immobilienpreise, ein begrenztes Angebot und langwierige Gerichtsverfahren haben den Druck auf Unternehmen und Bürger erhöht.

Laut Statistik stiegen die Wohnungspreise in Hanoi im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum um 33 % auf rund 3.000 USD/m²; in Ho-Chi-Minh-Stadt stiegen sie um 47 % auf fast 4.700 USD/m².

Es ist wichtig zu wissen, dass der Immobilienmarkt kein homogener Markt ist. Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Unternehmen, die in diesem Bereich tätig sind.

Einer Gruppe geht es nur darum, günstig zu kaufen und teuer zu verkaufen. Sie setzt auf kurzfristige Spekulationen und schafft kaum nachhaltigen Wert für die Gesellschaft. Diese Gruppe verzerrt den Markt und verliert das Vertrauen echter Käufer.

Daneben gibt es aber auch echte Immobilienentwickler, Unternehmen mit einer langfristigen Vision, die nicht nur Häuser zum Verkauf bauen, sondern auch eine lebenswerte Stadt schaffen. Sie investieren systematisch und in ausreichend großem Umfang, oft in Satellitengebiete der Stadt, um die Richtung der Bevölkerungsverteilung und einer ausgewogenen regionalen Entwicklung richtig umzusetzen.

Um Menschen für die neuen Stadtgebiete zu gewinnen, müssen diese Projekte den Anforderungen eines umfassenden Lebensökosystems gerecht werden: moderne Infrastruktur, Bildung, Gesundheitsversorgung, Handel, Grünflächen und bessere Annehmlichkeiten als im Zentrum. Dann ist jedes Stadtgebiet nicht nur ein Ort zum Leben, sondern auch eine treibende Kraft für die lokale sozioökonomische Entwicklung.

Die Vorbereitung solcher Unternehmen dauert oft viele Jahre, von der Planung über rechtliche Angelegenheiten und Investitionen in die Infrastruktur bis hin zur Anwerbung von Einwohnern.

Ein typisches Beispiel ist das Küstenstadtprojekt Can Gio, dessen Vorbereitung 21 Jahre dauerte, bevor es umgesetzt werden konnte. Beim Projekt Vinhomes Wonder City (ehemals Dan Phuong) dauerte es 13 Jahre, bis es die rechtliche Genehmigung erhielt. Die lange Vorbereitungszeit aufgrund des fehlenden synchronen Rechtsrahmens führte zu einem Anstieg des Investitionskapitals, was einer der Hauptgründe für die Behinderung der Senkung der Immobilienpreise ist.

Bemerkenswert ist, dass in letzter Zeit stark Kreditkapital in den Immobiliensektor geflossen ist, der einen großen Anteil an den gesamten ausstehenden Bankkrediten ausmacht. Zum 31. Juli 2025 überstiegen die ausstehenden Kredite in diesem Sektor 4,1 Milliarden VND (entspricht 155 Milliarden USD) und machten damit fast 24 % der gesamten ausstehenden Kredite des Bankensystems aus. Die Wachstumsrate der Immobilienkredite (17 %) ist fast doppelt so hoch wie die allgemeine Wachstumsrate der Wirtschaft (9,6 %).

Das Problem ist jedoch nicht das Kapital, das in Immobilien fließt, sondern wo. Wenn sich das Kapital in spekulativen Projekten, in der Parzellierung und in der Entstehung von Preisschwankungen konzentriert, gefährdet das die Wirtschaft. Wird das Kapital jedoch richtig gelenkt und in nachhaltige Stadtprojekte, Infrastruktur und echten Wohnraum fließen, dann ist es ein Hebel für den Ausbau der Infrastruktur und die soziale Sicherheit.

Denn Immobilien schaffen, wenn sie in die richtige Richtung entwickelt werden, nicht nur Vermögenswerte, sondern aktivieren auch Hunderte verwandter Branchen wie Materialien, Bau, Innenarchitektur, Logistik, Handel und Dienstleistungen. Dies ist der Punkt, der bald betrachtet und angepasst werden muss.

Internationale Erfahrungen zeigen, dass jede entwickelte Volkswirtschaft Phasen überhitzter Immobilienmärkte erlebt hat. Wichtig ist die Fähigkeit, Risiken zu managen und die Politik zu regulieren. Wenn der Staat über transparente Rechtsmechanismen verfügt, Kapitalflüsse effektiv kontrolliert und ein gesundes Wettbewerbsumfeld schafft, werden Immobilien zu einer treibenden Kraft für Wachstum statt zu einem potenziellen Risiko.

In vielen Ländern wie Südkorea, Singapur oder China kam es in der Frühphase der Industrialisierung zu einem starken Wachstum des Immobilienmarktes, der erheblich zum BIP beitrug. Als der Markt jedoch eine bestimmte Schwelle erreichte, konzentrierten sich diese Länder rasch auf die Entwicklung von Produktion, Technologie und Innovation.

China ist die jüngste Lektion, als der Mangel an rechtzeitiger Regulierung einen Schock für das gesamte Finanzsystem auslöste. Vietnam muss daher dem Problem des „ausgewogenen Wachstums“, der harmonischen Entwicklung zwischen dem Grundstücksmarkt und dem Produktionssektor, besondere Aufmerksamkeit widmen.

Eine starke Wirtschaft basiert auf Produktion, Wissenschaft, Technologie und Innovation. Die alleinige Verantwortung kann nicht allein auf Land oder Vermögenswerten liegen. Um nachhaltiges Wachstum zu erreichen, muss sich Vietnam auf folgende Säulen konzentrieren:

Reformieren Sie, beseitigen Sie administrative Hürden und unnötige Kosten.

Förderung der Verarbeitungs- und Fertigungsindustrie, der Hightech-Landwirtschaft, erneuerbarer Energien und der digitalen Wirtschaft.

Entwicklung der Kapitalmärkte (Aktien, Unternehmensanleihen), um die Abhängigkeit von Bankkrediten zu verringern.

Investieren Sie massiv in Sozialwohnungen, Arbeiterwohnungen und preiswerten Wohnraum und geben Sie Immobilien ihre eigentliche zivile Funktion zurück.

Reform der Grundsteuer, der Vermögenssteuer, Einführung einer Antispekulationssteuer und einer Steuer auf leerstehende Häuser.

Machen Sie Grundstücksdaten, Transaktionspreise und Immobilienkredite für Privatpersonen, Unternehmen und Investoren transparent und überprüfbar.

Der Schwerpunkt der Reform liegt auf der Transparenz des Grundstücksmarktes. Denn nur wenn Grundstückspreise, Planung und Rechtmäßigkeit öffentlich gemacht werden, kann der Finanz- und Bankenmarkt stabil sein, das gesellschaftliche Vertrauen gestärkt werden und das BIP-Wachstum eine echte Grundlage erhalten.

Vor allem gilt es, das Vertrauen von Unternehmen und Bürgern wiederherzustellen. Ein Markt funktioniert nur dann reibungslos, wenn Unternehmen Vertrauen in langfristige Investitionen haben, die Bürger glauben, dass ihr Vermögen geschützt ist, und der Staat als fairer Schiedsrichter fungiert. Die Rolle einer konstruktiven Regierung besteht hier nicht in administrativen Eingriffen, sondern in der Festlegung transparenter, stabiler und vorhersehbarer Spielregeln – der Grundlage einer reifen Wirtschaft.

Zweistelliges Wachstum ist ein hehres Ziel. Doch Entwicklung muss mit Stabilität einhergehen; Wachstum muss mit Qualität und sozialer Gerechtigkeit verknüpft sein. Es ist Zeit für uns, uns zu entscheiden: Entweder wir jagen dem vorübergehenden Wachstumsschein nach oder wir bauen die Grundlage für Produktion, Technologie und Wissen für die langfristige Zukunft.

Ein „Schub“ in die richtige Richtung kann eine neue Ära der Entwicklung einleiten; ein „Schub“ in die falsche Richtung kann die Wirtschaft in eine Risikofalle stürzen. Die Geschichte wird über diese Entscheidung urteilen, und die heutige Generation trägt die Verantwortung dafür, dass der „Wachstumsschub“ in Zukunft nicht zur „Falle“ wird.

Wachstum ist nicht nur eine Frage der Zahlen, sondern auch eine Frage des Glaubens, der Intelligenz und der Ambitionen des vietnamesischen Volkes. Wenn wir es verstehen, die langfristigen Interessen der Nation über kurzfristige Interessen zu stellen, schaffen wir nicht nur einen Wachstumsschub, sondern auch eine nachhaltige Grundlage für den Eintritt in eine Ära eigenständiger und prosperierender Entwicklung.

Quelle: https://baolangson.vn/bat-dong-san-toi-do-hay-dong-luc-tang-truong-5061170.html