Wie der Chemiemagnat Ratcliffe beschloss, MU zu verfeinern

Sir Jim Ratcliffe, der aus der Chemiebranche stammte, sah sich im Old Trafford einer finanziellen „Kettenreaktion“ gegenüber: steigende Schulden, enorme Ausgaben und Erfolgsdruck.

Amorim beschloss, eine Verfeinerungsreaktion gegen MU zu starten.

Jim Ratcliffe wuchs in der Chemieindustrie auf. Er studierte Chemie an der Universität Birmingham und schloss anschließend einen MBA an der London Business School ab. Ratcliffes Karriere begann bei Exxon und wechselte anschließend zum Chemiekonzern Courtaulds.

Sein Ingenieurshintergrund und sein finanzwirtschaftliches Verständnis halfen ihm beim Aufbau von INEOS und machten aus einem kleinen Unternehmen den weltweit größten privaten Chemiekonzern. Doch nun steht Ratcliffe vor dem „schwierigsten Problem“ seiner Karriere – dem Chaos im Old Trafford.

„Das sind Dinge aus der Vergangenheit – ob wir sie mögen oder nicht, wir müssen sie ertragen und damit umgehen“, sagte Sir Jim Ratcliffe, Miteigentümer von Manchester United, vor einem halben Jahr. Damals sprach er über die Transfersummen, die Manchester United vor dem Kauf der Anteile aufgewendet hatte und noch immer zahlen muss.

Das Chaos im Old Trafford

Als Ratcliffe im März 2024 das Ruder übernahm, beliefen sich die Nettotransferschulden von Manchester United auf 271,1 Millionen Pfund. Bis Ende Juni 2025 war dieser Betrag auf 344,5 Millionen Pfund gestiegen – ein Anstieg um 73,4 Millionen Pfund oder 27 % in nur wenigen Monaten seiner und INEOS‘ Kontrolle.

Und das ist nur die Spitze des Eisbergs. Nach Juni gab Manchester United weitere 92,1 Millionen Pfund netto für Transfers aus. Insgesamt hat der Verein seit Ratcliffes Ankunft im Old Trafford in nur 19 Monaten 510,8 Millionen Pfund für zehn neue Spieler wie Benjamin Sesko, Bryan Mbeumo, Matheus Cunha, Matthijs de Ligt oder Noussair Mazraoui ausgegeben...

Man kann Ratcliffe nicht dafür verantwortlich machen, dass man, um ein fertiges Produkt herzustellen, Geld für gute Rohstoffe ausgeben muss, egal wie teuer sie sind. Das ist das Prinzip der Chemie und auch das Prinzip des Fußballs oder jedes anderen Geschäfts. Erst wenn alle Rohstoffe vorhanden sind, kann man die Reaktion in Erwägung ziehen.

Ratcliffe setzte bei seiner Reaktion alles auf Amorim.

Im Labor muss ein Chemiker vor der Reaktion jede Substanz in der Mischung analysieren. Ähnlich muss Ratcliffe den „Mix“ von Old Trafford entschlüsseln: Transferschulden, hohe Spielergehälter, hohe, aber instabile Einnahmen.

Verunreinigungen entfernen

Eine erfolgreiche Reaktion erfordert die Verfeinerung der Zutaten. Für Manchester United bedeutet das Gehaltskürzungen und den Verkauf von Spielern, die keinen Beitrag mehr leisten. Natürlich gibt es auch Fehler, die dazu führen, dass Spieler gehen, die noch nützlich sind.

Tatsächlich verdienten sie 69,8 Millionen Pfund durch den Verkauf von Scott McTominay, Mason Greenwood und Aaron Wan-Bissaka. Zwischen Juli und September strich Manchester United weitere 75,7 Millionen Pfund durch den Verkauf von Alejandro Garnacho, Antony und den Wiederverkaufsgebühren ehemaliger Spieler wie Anthony Elanga ein.

Die Gehaltskosten von Manchester United für die Saison 2024/25 belaufen sich auf 313,3 Millionen Pfund. Das ist der niedrigste Wert seit Gründung der Premier League und der fünftniedrigste in England. Dies ist ein seltener Fall, in dem Manchester United in Sachen Personalkosten nicht mehr ganz oben auf der Liste steht.

Wie beim Entfernen von Verunreinigungen aus einer Lösung entfernte Manchester United nach und nach die überschüssigen Kosten, um eine „sauberere“ Reaktion vorzubereiten. Leider wurden dennoch einige „gute Dinge“ versehentlich hinzugefügt, vielleicht aufgrund von Ratcliffes mangelnder Erfahrung.

Suche nach einem Katalysator

In der Chemie benötigt eine Reaktion oft einen Katalysator, damit sie schneller und effizienter abläuft. Für Manchester United ist dieser Katalysator frisches Kapital. Der Verein nutzt revolvierende Kreditfazilitäten (RCFs), die es zwar schon seit Jahren gibt, die aber vor der Covid-19-Pandemie nie genutzt wurden.

Nach Juni 2025 konsolidierten sie diese Kredite zu einem einzigen Paket, erhöhten den Kreditrahmen von 50 Millionen Pfund auf 350 Millionen Pfund und liehen sich zusätzlich zu den bereits geschuldeten 160 Millionen Pfund weitere 105 Millionen Pfund. Bis letzte Woche beliefen sich die gesamten kurzfristigen Kredite auf 265 Millionen Pfund.

Aus Kostengründen kürzte Amorim Sir Alex Fergusons Zulage.

Rechnet man die langfristigen Schulden in US-Dollar hinzu, beläuft sich die Gesamtverschuldung von Manchester United nun auf 750,2 Millionen Pfund und liegt damit nahe am Rekordwert von 773,3 Millionen Pfund aus der Saison 2009/10. Kapitalzuflüsse – ob von INEOS, RCFs oder neuen Krediten – sind eindeutig der „Katalysator“, den Ratcliffe braucht, um den Geldfluss während der Umstrukturierungsphase aufrechtzuerhalten.

Um einen stabilen Prozess zu gewährleisten, ist für jede chemische Reaktion eine Zwischenverbindung erforderlich, bevor das Endprodukt entsteht. Für Manchester United bedeutet dies, Ausgaben und Einnahmen auszugleichen und einen tragfähigen Cashflow aufrechtzuerhalten.

Der Umsatz für die Saison 2024/25 beträgt 666,5 Millionen Pfund, angekurbelt durch Spieltags- und kommerzielle Aktivitäten. Das Management prognostiziert jedoch für die nächste Saison einen Rückgang um 7 bis 27 Millionen Pfund. Allein die Zinskosten beliefen sich in der vergangenen Saison auf 35,7 Millionen Pfund, davon rund 24 Millionen Pfund aus langfristigen Schulden und fast 12 Millionen Pfund aus kurzfristigen Krediten.

Wann ist das Endprodukt da?

Ratcliffes ultimatives Ziel ist nicht nur die Sanierung der Finanzen, sondern der Aufbau eines zukunftsfähigen und siegreichen Manchester United. Allerdings bleiben Herausforderungen bestehen: der Druck der Fans, immer strengere Regeln des Financial Fairplay und Zinserträge, die die Gewinne schmälern.

Ratcliffe brachte die Denkweise eines Chemikers nach Old Trafford: Analyse, Reinigung, Katalyse, Zwischenstabilisierung und schließlich das Endprodukt. Sein Experiment dauerte Jahre und konnte nicht über Nacht ein „Niederschlag“ erzeugen. Und das Experiment konnte auch aufgrund zu vieler Fehler scheitern.

Doch wenn die Maßnahmen sorgfältig gesteuert werden, könnten wir ein Manchester United erleben, das sowohl finanziell stabil ist als auch wieder an der Spitze Europas steht – eine erfolgreiche Antwort auf fast zwei Jahrzehnte fehlgeleiteter Experimente.

Was das Endprodukt, den Meistertitel, angeht, ist es schwer vorherzusagen, wie lange es dauern wird. Es hängt von der Reinheit der Ausgangszusammensetzung (der vorhandenen Kraft), von den Experten (dem Trainerteam) und dem Umfeld (dem Niveau der Gegner) ab. Und um erfolgreich zu reagieren, braucht es manchmal Glück.

Quelle: https://znews.vn/cach-ong-trum-hoa-chat-ratcliffe-quyet-tinh-che-mu-post1586821.html