Aktien nähern sich Tet, Cashflow zerstreut, Risiken in der neuen Woche identifizieren

Die Aktienmärkte haben gerade die Handelswoche mit der niedrigsten Liquidität seit Mai 2023 erlebt. Zu Beginn der neuen Woche sind keine unterstützenden Faktoren in Erscheinung getreten, aber angesichts des weiter steigenden USD-Index „lauern“ weiterhin Wechselkursrisiken.

Der Cashflow in Aktien ist schleppend, da Tet näher rückt – Foto: QUANG DINH

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online erklärten Experten, dass sie keine neuen positiven Faktoren gesehen hätten, während der Druck auf den Wechselkurs weiterhin groß sei und ausländische Investoren weiterhin starke Nettoverkäufe tätigten. Am Morgen des 13. Januar erreichte der USD-Index (DXY) weiterhin einen Höchststand und näherte sich der 110-Punkte-Marke.

VN-Index könnte auf 1.200 Punkte zurückfallen

• Herr Vu Duy Khanh, Analyseleiter bei Smart Invest Securities:

- Der USD-Index könnte in diesem Jahr den Höhepunkt des 10-Jahres-Zyklus erreichen. Allerdings wird der Druck in der ersten Jahreshälfte stärker sein und in der zweiten Jahreshälfte nachlassen. Kurzfristig könnte er nach dem Amtsantritt von Präsident Donald Trump etwas nachlassen.

Für den Aktienmarkt liegt die aktuelle Unterstützungszone des VN-Index kurzfristig nach dem kurzfristigen Double-Top-Modell bei 1.220 – 1.230 Punkten.

Die mittelfristige Unterstützungszone liegt bei 1.185 – 1.200 Punkten, was eine stärkere Unterstützungszone darstellen wird. Langfristig, ab etwa März 2025, könnte es eine Tendenz zur besseren Beschleunigung geben.

Mit dem nahenden Tet-Fest wird die Liquidität niedrig bleiben und der allgemeine Trend wird aufgrund saisonaler Faktoren nach unten gehen. Was die Risiken dieser Woche betrifft, werden der Ablauf der VN30-Futures-Kontrakte und die Umstrukturierung der VN30-Fonds Ereignisse sein, denen die Anleger Aufmerksamkeit schenken werden.

Diese Gruppe handelt selbst und hält eine Position zum Verkauf von Terminkontrakten, und Fonds neigen dazu, die Bankengruppe bei Umstrukturierungen zu verkaufen. Daher haben wir diese Woche grundsätzlich Abwärtsdruck.

Neben den lauernden Risiken denke ich, dass die Rotation von Branchen und zyklischen Aktien abgenommen hat und in überverkaufte Bereiche abgerutscht ist. Grundsätzlich wird die Nachfrage nach Bodenuntersuchungen zunehmen. Insgesamt lassen sich Risikofaktoren und Lichtblicke noch ausgleichen.

Marktstimmung bleibt verhalten, Anleger nehmen vorgezogene Tet-Feiertage

* Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, VNDirect Securities:

- Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte eine trübe Handelswoche, wobei der VN-Index in der letzten Sitzung der Woche stark fiel und unter das Unterstützungsniveau von 1.240 Punkten fiel.

Die Marktstimmung ist verhalten, da die Renditen der US- Staatsanleihen weiterhin über 4,7 % steigen und der DXY-Index auf seinen alten Höchststand von über 109 zurückkehrt. Dies zeigt, dass die Sorgen hinsichtlich der US-Zollpolitik nicht nachgelassen haben.

Im Inland geriet der Markt in eine „unterstützende Informationsdepression“ und viele Anleger „nahmen einen frühen Tet-Feiertag“, was den Cashflow schwächte.

Der starke Rückgang der Marktliquidität zeigt, dass sowohl Angebot als auch Nachfrage eher vorsichtig sind und abwarten, als sich aktiv an Transaktionen zu beteiligen.

Dies wird die Marktdynamik sowohl nach unten als auch nach oben etwas einschränken.

Zu Beginn der nächsten Handelswoche sollten Anleger mit dem „Ausverkaufen“ aufhören, wenn der Markt in die Nähe der starken Unterstützungszone von 1.200–1.220 Punkten zurückgefallen ist.

Sie müssen Angebot und Nachfrage des Marktes in der Unterstützungszone geduldig beobachten. Wenn es zu einer technischen Erholung kommt, sollten Sie in Erwägung ziehen, die Marge und die Aktienquote auf einen sicheren Schwellenwert zu reduzieren, um das Portfoliorisiko zu steuern.

Der Wechselkursdruck wird im Jahr 2025 nicht allzu belastend sein

* Herr Tran Duc Anh – Direktor des KBSV:

- Wir prognostizieren, dass der Wechselkursdruck im Jahr 2025 nicht zu stark sein wird und das Paar USD/VND um etwa 1-2 % steigen wird. Dies ist auf die Tendenz des DXY-Index zurückzuführen, der sich seitwärts bewegt und leicht ansteigt. Zudem werden Devisenquellen aus Handelsüberschüssen und FDI-Kapital voraussichtlich gut erhalten bleiben.

Die Realität zeigt auch, dass das Jahr 2017 in Trumps erster Amtszeit entgegen anfänglicher Befürchtungen dank des starken Rückgangs des US-Dollars ein relativ günstiges Jahr für Vietnam hinsichtlich der Wechselkurskontrolle war.

Wir gehen zwar nicht davon aus, dass sich die Geschichte wiederholt und der DXY im Jahr 2025 stark einbricht, doch einige Ähnlichkeiten zwischen den beiden Zeiträumen und andere Faktoren stützen die Annahme, dass die starke Rallye im Jahr 2024 im nächsten Jahr begrenzt sein wird.

Allerdings wird der Wechselkursdruck auch in der ersten Hälfte des Jahres 2025 noch hoch sein, wenn die Steuerpolitik von Herrn Trump bekannt gegeben wird, während einige andere Faktoren, die den USD stützen, weiterhin einen starken Einfluss haben.

Es ist wahrscheinlich, dass die Staatsbank in diesem Zeitraum den USD-Verkaufspreis erhöhen und gleichzeitig den Leitkurs anheben wird, sodass der Wechselkurs im Jahr 2025 in einem neuen, höheren Bereich schwankt.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm