Vietnamesische Wertpapiere erfüllen 9/9 Kriterien für eine Heraufstufung und stehen kurz vor einem Kapitalzufluss in Milliardenhöhe?

Vietnamesische Aktieninvestoren warten gespannt auf die Ergebnisse der Marktaufwertung von einem Grenzland zu einem Schwellenland Anfang Oktober 2025 und hoffen, dass dies die Tür für große internationale Kapitalströme nach Vietnam öffnen wird.

Vietnams jüngste Bemühungen zur Reform und Modernisierung seines Aktienmarktes wurden vom FTSE Russell anerkannt – Foto: QUANG DINH

Was sagen internationale Erfahrungen bei einer Hochstufung des Aktienmarktes?

„Basierend auf den Kriterien von FTSE Russell (einer Organisation, die Indizes bereitstellt und Aktienmärkte weltweit bewertet) hat der vietnamesische Aktienmarkt 9/9 Kriterien erfüllt und es wird erwartet, dass er in diesem Bewertungszeitraum bald positive Ergebnisse erzielt“, sagte Herr Nguyen The Minh, Direktor für Einzelkundenanalyse bei Yuanta Vietnam Securities.

In diesem Zusammenhang untersuchte das Expertenteam von Yuanta Securities auch die Börsenentwicklung einiger Länder, die kürzlich vom FTSE Russell hochgestuft wurden, wie etwa Kuwait, Saudi-Arabien und Rumänien. Tatsächlich fallen die Reaktionen der Märkte nach der Hochstufungsankündigung oft sehr unterschiedlich aus.

In Kuwait (2017) beispielsweise kam es nach der Hochstufungsankündigung in den ersten drei Monaten zu einem starken Marktrückgang mit Schwankungen zwischen -5 % und -10 %. Hauptgründe hierfür waren die Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) und die Ölpreisschwankungen.

Als nächstes kam Saudi-Arabien (2018), wo der Markt zunächst stark zulegte und dank der MSCI-Hochstufung und der Erwartungen hinsichtlich des Börsengangs von Aramco zeitweise um 20 % stieg.

Anschließend schwankte er jedoch stark und fiel mit dem Ausbruch der Ölkrise und COVID-19 stark auf -20 %.

In Rumänien (2019) brach der Markt nach der Ankündigung aufgrund des COVID-19-Schocks stark ein und verlor zeitweise mehr als 25 %. Nach der offiziellen Hochstufung im Jahr 2020 erholte sich der Markt stark und wuchs um mehr als 30 %.

„Der Upgrade-Effekt bringt kurzfristig oft auch positive Effekte mit sich, aber langfristig hängt die Entwicklung des Aktienmarktes von vielen anderen Faktoren ab. Wir glauben, dass konkrete Entwicklungen auch vom makroökonomischen Kontext (Geldpolitik, Ölpreise, COVID, Politik ) abhängen und auf interne Faktoren zurückzuführen sind“, betonte Herr Nguyen The Minh.

Im Falle Vietnams besteht der positive Aspekt in diesem Zeitraum darin, dass die Fed die Zinsen nach einer Phase hoher Zinsen senken wird, was ein positiver unterstützender Faktor für die Aufwertung vietnamesischer Aktien sein könnte.

Gleichzeitig ist die ausländische Eigentumsquote auf 12 % gesunken, berechnet auf Basis der Anzahl der gehaltenen Aktien geteilt durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien. Die Hauptgründe dafür sind nach wie vor der Unterschied zwischen den USD/VND-Zinssätzen, die globale Investitionswelle im Technologiebereich, der Mangel an neuen Produkten an unserem Aktienmarkt und die Zimmerquote (Eigentumsgrenze) ausländischer Investoren.

Daher sind die Zinssenkung der Fed sowie die Welle von Börsengängen (IPOs) neuer Produkte und die Entwicklung von Finanzprodukten die treibenden Kräfte, die bald ausländische Investoren dazu bewegen werden, an den vietnamesischen Aktienmarkt zurückzukehren.

Bemühungen um ein direktes Treffen und die Förderung ausländischer Kapitalströme nach Vietnam

Minister Nguyen Van Thang und die Delegation des Finanzministeriums hatten kürzlich eine direkte Arbeitssitzung mit der London Stock Exchange (LSE) (Muttergesellschaft von FTSE Russell) im Vereinigten Königreich.

Während der Arbeitssitzung sagte der Minister, dass die vietnamesische Regierung in letzter Zeit gezielte Anstrengungen unternommen habe, um Lösungen umzusetzen, die den Heraufstufungskriterien des FTSE Russell entsprechen.

„Wir haben umfassende Reformen und Entscheidungen getroffen und gleichzeitig zahlreiche Mechanismen und Richtlinien eingeführt, die sofort in Kraft treten, um die günstigsten Bedingungen für ausländisches Investitionskapital zur Teilnahme am vietnamesischen Aktienmarkt zu schaffen“, betonte der Minister.

Während dieser Arbeitsreise arbeitete Frau Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der vietnamesischen Wertpapierkommission, auch direkt mit FTSE Russell zusammen, um Fragen der Marktaufwertung zu besprechen. Das Finanzministerium organisierte eine Investitionsförderungskonferenz, um Investoren auf dem Londoner Finanzmarkt möglichst umfassend über den vietnamesischen Finanzmarkt zu informieren.

Im Rahmen der Veranstaltung zeigte sich Julia Hoggett, Direktorin der Londoner Börse, von der künftigen Entwicklung vietnamesischer Wertpapiere überzeugt und wird die Zusammenarbeit zur Unterstützung der Aufwertung des Marktes in den Status eines Schwellenmarktes weiterhin fördern.

Sie geht davon aus, dass es weitere Entwicklungen geben wird und dass die Londoner Börse für den vietnamesischen Markt ein wirksames „Tor“ zur Verbindung mit vielen anderen Märkten der Welt sein wird.

Insbesondere unterzeichnete die Vietnam Stock Exchange im Rahmen des Treffens eine Absichtserklärung (Memorandum of Understanding, MOU) mit FTSE International Limited (FTSE), wodurch offiziell eine strategische Partnerschaft zur Verbesserung der Kapitalmarktinfrastruktur und zur Förderung der internationalen Integration Vietnams begründet wurde.

Wichtige Vorschläge zur Ausrichtung der Zusammenarbeit zwischen Vietnam und der Londoner Börse in der kommenden Zeit:

- Verbesserung von Institutionen und Governance: Stärkung des Erfahrungsaustauschs beim Aufbau rechtlicher Rahmenbedingungen, Marktaufsichtsmechanismen, der Anwendung internationaler Standards für Corporate Governance, Informationsoffenlegung und nachhaltige Entwicklung (ESG).

- Produktentwicklung und Investitionsförderung: Diversifizierung von Wertpapierprodukten (grüne Anleihen, nachhaltige Anleihen, Derivate). Förderung von Investitionen, Werbung und Vernetzung vietnamesischer Unternehmen mit internationalen Investoren, insbesondere in Großbritannien und Europa.

- Verbesserung der Humanressourcen und Technologie: Austausch von Schulungserfahrungen, Verbesserung der Personalkapazität im Finanz- und Wertpapierbereich, Anwendung von Fintech, KI, Blockchain usw.

PFLAUMENBLÜTE

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-dat-9-9-tieu-chi-nang-hang-sap-don-dong-von-ti-do-20250918152437185.htm