Experte: Der Rückgang des VN-Index ist angemessen, es kommen viele positive Signale

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In der ersten Handelssitzung der Woche am 8. September sank der VN-Index weiter um 42,44 Punkte auf knapp 1.624,5 Punkte. Mehrere Aktien der HoSE stürzten ins Minus und deckten den Markt. Die Bankengruppe verzeichnete den stärksten Rückgang, was sich negativ auf den Index auswirkte. Ausländische Investoren kehrten unterdessen um und kauften netto mehr als 955 Milliarden VND, wobei sie sich auf HPG, SSI und CTG konzentrierten.

Viele Wertpapierfirmen gehen davon aus, dass der Rückgang anhalten wird. Yuanta Vietnam Securities erklärte, dass der Markt in der nächsten Handelszeit weiter fallen und der VN-Index die Unterstützungsmarke von 1.600 Punkten erneut testen könnte. Darüber hinaus könnte der Markt eine technische Erholung bei der Unterstützungsmarke von 1.600 Punkten des VN-Index erleben, die kurzfristigen Risiken bleiben jedoch hoch, sodass Anleger nicht am Bottom Fishing teilnehmen sollten.

Der Stimmungsindikator ist stark in den rückläufigen Bereich zurückgefallen. Der kurzfristige Trend des Gesamtmarktes wurde von neutral auf rückläufig herabgestuft. Anleger können daher eine Reduzierung des Aktienanteils auf ein niedriges Niveau in Erwägung ziehen und sollten zum jetzigen Zeitpunkt keine neuen Aktien kaufen.

TPBank Securities geht davon aus, dass der VN-Index unter starkem Abwärtsdruck steht und damit ein Signal für eine Verletzung des kurzfristigen Trends sendet. Insbesondere hat sich das Double-Top-Muster deutlich herausgebildet, während die Momentum-Indikatoren eine negative Divergenz aufweisen, was darauf hindeutet, dass das Risiko eines Preisrückgangs weiterhin besteht.

Dementsprechend dürfte sich die Korrekturdynamik kurzfristig fortsetzen, wobei das Ziel einer Reduzierung möglicherweise in Richtung 1.511 Punkte liegt. Der Bereich von 1.600 Punkten fungiert jedoch weiterhin als nächste Unterstützung und kann die Voraussetzungen für eine technische Erholung schaffen. Für Anleger bietet sich hier nur eine kurzfristige Gelegenheit, den Anteil zu reduzieren oder das Portfolio auf ein sichereres Niveau umzustrukturieren.

ACB Securities teilte diese Ansicht und erklärte, dass der Markt im Vergleich zum Höchststand am Freitagmorgen um insgesamt 87 Punkte gefallen sei, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Höchststand von 1.711 Punkten entspricht. Verglichen mit dem Tiefststand von 1.483 Punkten nach dem „Fehltritt“ Anfang August entspricht dieser Höchststand jedoch einem Anstieg von etwa 15 %.

Ein Marktrückgang von 5 % nach einem Anstieg von 15 % könnte immer noch eine angemessene Korrektur darstellen. Der Verkaufsdruck konzentrierte sich in den letzten beiden Handelstagen auf Bankaktien. Bankaktien, die in der Vorperiode stark gestiegen waren, sind nun die Aktien mit den stärksten Kursverlusten, typischerweise VPB.

Angesichts einer relativ stabilen Makroökonomie und der Anfang Oktober vom FTSE bekannt gegebenen Upgrade-Ergebnisse bietet eine starke Marktkorrektur den Anlegern jedoch die Gelegenheit, den Anteil ihres Aktienportfolios an den nächsten Unterstützungsniveaus des Marktes zu erhöhen.

Positive Signale

Der Markt hat im Modernisierungsprozess neue Fortschritte gemacht. Das Rundschreiben 25/2025 der Staatsbank wurde offiziell herausgegeben und enthält viele wichtige Änderungen, die günstige Bedingungen für die Beteiligung ausländischen Kapitals am Aktienmarkt schaffen werden.

Insbesondere werden einige der Upgrade-bezogenen Vorschriften sofort in Kraft treten, was für die bevorstehende Überprüfung der FTSE-Börsenklassifizierung am 7. Oktober von entscheidender Bedeutung ist.

Rundschreiben 25 enthält Bestimmungen, die es ausländischen Investoren, die indirekte Investitionstätigkeiten in Vietnam durchführen, ermöglichen, Finanzinstitute zur Eröffnung, Schließung und Nutzung von Zahlungskonten zu ermächtigen. Banken und ausländische Bankfilialen dürfen ausländische Investoren und autorisierte Organisationen gemäß dem Gesetz zur Bekämpfung der Geldwäsche identifizieren.

Das Rundschreiben gestattet auch die Nutzung des SWIFT-Systems (Global Financial Information System) zur Eröffnung und Nutzung von Zahlungskonten für ausländische Investoren und erlaubt die Eröffnung von Fremdwährungszahlungskonten auf elektronischem Wege.

Insbesondere erfordern elektronische Abhebungen und Transaktionen auf Zahlungskonten keine biometrische Verifizierung mehr, was die Flexibilität und den Komfort für Anleger verbessert.

Vor dem Rundschreiben 25 hatte die Staatsbank das Rundschreiben 03/2025 herausgegeben, das die Eröffnung und Nutzung von vietnamesischen Dong-Konten für indirekte Investitionstätigkeiten regelte. Das Finanzministerium erließ außerdem das Rundschreiben 20/2025 zur Änderung des Rundschreibens 51/2021, das sich auf die Offenlegungspflichten und Meldepflichten ausländischer Investoren konzentrierte.

Diese Änderungen haben die Verwaltungsverfahren erheblich vereinfacht und die Zeit zur Kontoeröffnung verkürzt. Nach Angaben des Finanzministeriums beträgt die Bearbeitungszeit für den Antrag nun nur noch etwa zwei Wochen. Dies entspricht den Erwartungen ausländischer Investoren und nähert sich der internationalen Praxis an.

Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei der VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), sagte, der VN-Index sei seit Jahresbeginn um rund 32 % gestiegen, was einem Anstieg von über 50 % gegenüber dem Tiefpunkt entspricht. Daher habe der VN-Index zu einem bestimmten Zeitpunkt, insbesondere nach einer Phase starken Wachstums, wichtige Widerstandsniveaus erreicht. Die Wachstumsdynamik zeige häufig Anzeichen einer Verlangsamung oder einige Korrekturen, bevor sie einen neuen Höchststand erreiche.

Nach den Feiertagen hat sich die Liquidität verlangsamt. Die Anleger sind etwas vorsichtig und warten auf eine Reihe wichtiger Informationen im September, beispielsweise über Zinssenkungen der Fed, eine Zinserhöhung oder wichtige Makroindikatoren. Darüber hinaus haben auch ausländische Investoren in letzter Zeit Nettoverkäufe getätigt, allein im August mit über 29.000 Milliarden VND. Insgesamt hat diese Gruppe seit Jahresbeginn Nettoverkäufe von über 60.000 Milliarden VND getätigt.

In Kombination mit anderen Signalen wie Wechselkursen verharren die Anleger in einer abwartenden Haltung. Kurzfristiger Druck mit Gewinnmitnahmen ist ein völlig normales Phänomen. Sollte der VN-Index die Unterstützungszonen von 1.600-1.620 Punkten „durchbrechen“, beginnt eine Zickzack-Korrekturphase nach unten.

Kurzfristig sind Korrektursignale erkennbar, Anleger sollten sich jedoch keine allzu großen Sorgen machen, da es sich um eine technische Korrektur in einem längeren Aufwärtstrend des Index handeln könnte. Anleger sollten den Index und die Liquidität genau beobachten, insbesondere wichtige Unterstützungszonen wie 1.630 oder 1.600 Punkte. Schließt der VN-Index unterhalb dieser Zone, sollten Anleger vorsichtig sein und auf Auszahlungen in niedrigeren Unterstützungszonen warten.

Der Vertreter des oben genannten Wertpapierunternehmens bewertete die positiven Informationen und erklärte, dass die Fed voraussichtlich auf ihrer September-Sitzung die Zinsen senken werde. Dies sei ein Signal zur Lockerung der Geldpolitik und würde auch den Wechselkursdruck in Vietnam etwas abschwächen, was sich positiv auf die Preise verschiedener Anlageklassen, einschließlich Aktien, auswirken würde.

Was die makroökonomische Entwicklung Vietnams in diesem Jahr betrifft, so zeigten die August-Zahlen zum Import-Export-Wachstum, den Einzelhandelsumsätzen und der Produktionstätigkeit eine Erholung. Wichtige Indikatoren deuten darauf hin, dass das BIP-Wachstum im dritten Quartal über 8 % liegen könnte. Ausländische Investoren könnten in der zweiten Jahreshälfte und Anfang nächsten Jahres wieder Nettokäufe tätigen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm