Fecon erreichte nur 1,2% des Jahresziels und verkaufte nicht alle Anleihen wie erwartet

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Fecon (FCN) hat nicht wie geplant genügend Anleihen ausgegeben.

Fecon Corporation (Code FCN) hat gerade den Abschluss der Emission der Anleihe FCNH2325001 bekannt gegeben. Dabei handelt es sich um eine Anleihe im Wert von 126 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 18 Monaten und einem festen Zinssatz von 11 %/Jahr.

Die Anleihencharge FCNH2325001 wurde am 31. Oktober 2023 ausgegeben, die Ausgabe wurde am 31. Dezember 2023 abgeschlossen und hat ein Fälligkeitsdatum am 30. April 2025.

Es handelt sich um ein Paket nicht konvertierbarer Anleihen ohne Optionsscheine, die durch Vermögenswerte besichert sind, darunter: 1,5 Millionen Aktien der FECON Joint Stock Company (FCN); 10.279.000 Aktien der FECON SOUTH Joint Stock Company (FCS); 10 Millionen Aktien der FECON Energy Joint Stock Company (FCP); 15.604.000 Aktien der FECON RAITO Underground Construction Joint Stock Company (FRU) und 7 Millionen Aktien der FECON Investment Joint Stock Company (FCI), die sich im Besitz der Bürgen/Hypothekenschuldner befinden.

Da der 12-Jahres-Plan erst abgeschlossen war, konnte Fecon nicht alle Anleihen wie erwartet verkaufen. — Fecon konnte nur 1,2 % des Jahresplans erfüllen und nicht alle Anleihen wie erwartet verkaufen (Foto TL).

Ursprünglich war mit einem Emissionsvolumen von 1.500 Anleihen mit einem Nennwert von 100 Millionen VND/Anleihe und einem Emissionswert von 150 Milliarden VND gerechnet worden. Tatsächlich wurden jedoch nur 1.260 Anleihen im Wert von 126 Milliarden VND emittiert. Dies ist einer der seltenen Fälle, in denen auf dem vietnamesischen Unternehmensanleihenmarkt nicht 100 % des erwarteten Volumens emittiert wurden.

Das Geschäft läuft bergab, in den ersten neun Monaten des Jahres wurden nur 1,2 % des Ziels erreicht

Fecon ist ein renommiertes Unternehmen im Bereich des Grund- und Tiefbaus. Allerdings verzeichnete Fecons Geschäftslage im Jahr 2023 einen deutlichen Rückgang.

Im ersten Quartal 2023 erreichte Fecon einen Umsatz von 609,1 Milliarden VND, der Bruttogewinn lag bei 122,9 Milliarden VND. Der Gewinn nach Körperschaftssteuer erreichte 2,8 Milliarden. Das Unternehmen verzeichnete jedoch einen Verlust nach Steuern für die Aktionäre der Muttergesellschaft von bis zu 7 Milliarden VND.

Im zweiten Quartal 2023 erreichte der Nettoumsatz 674 Milliarden VND, der Bruttogewinn 124,9 Milliarden VND. Der Nettogewinn aus Geschäftstätigkeit sank im Vergleich zum Vorquartal um nur 3,9 Milliarden VND. Fecon verzeichnete in diesem Quartal einen Verlust nach Steuern von 1,4 Milliarden VND.

Im dritten Quartal 2023 erreichte Fecons Umsatz lediglich 547,6 Milliarden VND, ein Rückgang von 17,6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Bruttogewinn betrug lediglich 80,1 Milliarden VND, was dem Unternehmen einen Nettoverlust aus dem Hauptgeschäftsbereich von 655 Millionen VND bescherte. Am Ende des dritten Quartals erzielte Fecon lediglich einen symbolischen Gewinn von 213 Millionen VND, ein Rückgang von 71,5 % gegenüber dem Vorjahr.

In den ersten neun Monaten des Jahres erzielte Fecon einen kumulierten Umsatz von 1.830,3 Milliarden VND, der Gewinn nach Steuern betrug jedoch nur 1,6 Milliarden VND. Mit diesem Ergebnis hat das Unternehmen lediglich 48,2 % des Umsatzplans und 1,2 % des Jahresgewinnplans erfüllt.

Unter Schuldendruck erhöht Fecon weiterhin die Anleiheemission

Ein Blick auf die Geschäftsergebnisse des dritten Quartals zeigt, dass der Zinsdruck die Gewinne von Fecon beeinträchtigt. Von 2017 bis 2022 sind die kurzfristigen Schulden von Fecon kontinuierlich gestiegen. Allein in diesen fünf Jahren stieg die Höhe der kurzfristigen Schulden von 530 Milliarden VND auf 1.767 Milliarden VND.

Zum Ende des dritten Quartals 2023 stiegen die kurzfristigen Schulden des Unternehmens weiter um 11,6 % auf 1.971,2 Milliarden VND. Die langfristigen Schulden gingen leicht auf nur 904 Milliarden VND zurück. Die gesamten kurz- und langfristigen Schulden stiegen jedoch im Vergleich zum Jahresbeginn immer noch um 467 Milliarden VND.

Es ist ersichtlich, dass Fecons Gewinn ab 2018 infolge der gestiegenen Verschuldung lediglich gesunken, nicht aber gestiegen ist. Im Jahr 2018 betrug der Gewinn nach Steuern von Fecon 249 Milliarden VND. In den darauffolgenden Jahren sank der Gewinn nach Steuern kontinuierlich und betrug im Jahr 2022 nur noch 52 Milliarden VND.

Bis 2023 verschlechterte sich die Geschäftslage noch weiter, da das Unternehmen lediglich einen kumulierten Gewinn von 1,6 Milliarden VND verzeichnete, was 1,2 % des jährlichen Gewinnplans entspricht. In diesem Zusammenhang sorgte Fecons kontinuierlicher Anstieg der Anleihenverschuldung für große Besorgnis bei den Anlegern. Infolgedessen konnten bei der jüngsten Anleiheemission nur 1.260 der erwarteten 1.500 Anleihen erfolgreich ausgegeben werden.

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