Die Fed verankert die Zinssätze auf einem 23-Jahres-„Hoch“. Was wird mit dem USD/VND-Wechselkurs passieren?

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Fed verankert Zinssätze auf 23-Jahres-Hoch, USD/VND-Wechselkurs soll stark steigen

Gestern Abend (Vietnamesischer Zeit) gab die US-Notenbank (Fed) ihre neueste Geldpolitik bekannt. Der Offenmarktausschuss (FOMC) beließ den Leitzins einstimmig zum vierten Mal in Folge unverändert. Der aktuelle Zinssatz liegt zwischen 5,25 % und 5,5 % und ist damit der höchste seit fast 23 Jahren.

Das FOMC signalisierte, dass die Zinserhöhungen abgeschlossen seien. Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, die Entscheidungsträger warteten auf weitere Daten, um die Richtung des Trends zu bestimmen. Er wies zudem darauf hin, dass eine Zinssenkung im März „unwahrscheinlich“ sei. Eine Zinssenkung wäre nur dann angebracht, wenn man davon überzeugt sei, dass die Inflation dauerhaft auf das Zielniveau sinkt.

Gegenüber Reportern der Zeitung „Journalist and Public Opinion“ erklärte der Bank- und Finanzexperte Dr. Nguyen Tri Hieu: „Wie ich bereits vorhergesagt habe, hat die Fed die Zinsen im ersten Quartal 2024 nicht gesenkt, da die Inflationsrate noch weit von ihrem 2-Prozent-Ziel entfernt ist. Daher hält sie an ihrem Plan fest, die Inflation durch hohe Zinsen unter Kontrolle zu halten.“

Fed hält Zinssätze auf 23-Jahreshoch, USD/VND wird stark steigen — Die Fed hat gerade angekündigt, die Zinsen auf dem höchsten Stand seit fast 23 Jahren zu belassen. Der USD/VND-Wechselkurs dürfte davon stark betroffen sein. Illustratives Foto

Laut Dr. Nguyen Tri Hieu wird diese Entscheidung der Fed den inländischen Devisenmarkt stark beeinflussen. „Wenn die USA den Zinssatz hoch halten, ist die Differenz zwischen dem Zinssatz des Dollars und dem des Dong sehr hoch. Der Zinssatz hier ist der Tagesgeldzinssatz. Unser Zinssatz ist der Zinssatz auf dem Interbankenmarkt, ebenfalls Tagesgeld. Im Vergleich zueinander beträgt die Differenz zwischen 5 % und 5,5 %. Bei einer so großen Differenz beeinflusst diese Entscheidung den USD/VND-Wechselkurs. Niedrige inländische Zinssätze bedeuten einen niedrigen Wert des Dong, was zu einem Anstieg des Wechselkurses führt. Daher ist es für Vietnam nachteilig, wenn die Fed den Zinssatz unverändert lässt, um den Wechselkurs zu stabilisieren“, analysierte Dr. Nguyen Tri Hieu.

Daher bekräftigte Dr. Hieu, dass der USD/VND-Wechselkurs steigen werde, aber in welchem Ausmaß er steigen werde, sei schwer vorherzusagen, da der Devisenmarkt nicht nur von wirtschaftlichen Faktoren, sondern auch von der Politik beeinflusst werde.

Der Wechselkurs hängt auch mit der US-Präsidentschaftswahl zusammen. Die derzeitige Regierung möchte zeigen, dass sie die Inflation gut im Griff hat und diese durch die Beibehaltung hoher Zinssätze aufrechterhalten. Herr Hieu geht daher davon aus, dass die Fed die Zinssätze senken wird, allerdings nicht in naher Zukunft.

„Ich gehe davon aus, dass die Fed die Zinsen in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 senken wird. Frühestens im zweiten Quartal“, kommentierte Dr. Nguyen Tri Hieu den Zeitpunkt, zu dem die Fed ihre Geldpolitik anpassen könnte.

Der USD/VND-Wechselkurs ist im Chaos

Während der Öffnungszeiten am 1. Februar herrschte beim USD/VND-Wechselkurs „chaotisch“, da jede Bank den Wechselkurs anders anpasste. Bei der Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade of Vietnam ( Vietcombank ) lag der USD/VND-Wechselkurs am frühen Morgen des 1. Februar bei 24.250 VND/USD – 24.590 VND/USD, 5 VND/USD weniger als am Ende des Vortags und auch im Vergleich zum Ende Januar 2024.

Die Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) notiert den USD/VND-Wechselkurs bei 24.265 VND/USD – 24.572 VND/USD, 3 VND/USD weniger beim Kauf und 6 VND/USD weniger beim Verkauf.

Der USD/VND-Wechselkurs bei der Bank für Investitionen und Entwicklung Vietnams (BIDV) wurde sowohl in Kauf- als auch in Verkaufsrichtung um 5 VND/USD auf 24.270 VND/USD – 24.580 VND/USD nach oben korrigiert.

Unterdessen verzeichnet die Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank) gemischte Veränderungen gegenüber dem US-Dollar. Der USD/VND-Wechselkurs bei der VietinBank beträgt 24.250 VND/USD – 24.590 VND/USD, was einem Plus von 40 VND/USD beim Kauf, aber einem Minus von 40 VND/USD beim Verkauf entspricht.

Auf dem freien Markt in Hang Bac und Ha Trung – den „Devisenstraßen“ von Hanoi – ist der USD recht ruhig. Der USD/VND-Wechselkurs wird üblicherweise bei 24.680 VND/USD – 24.780 VND/USD gehandelt und ist damit seit gestern unverändert.

Dr. Nguyen Tri Hieu kommentierte diese „seltsame“ Entwicklung mit den Worten, dies sei normal, da die Fed die Politik erst gestern Abend angekündigt habe und sie daher noch nicht „verarbeitet“ sei. Laut Herrn Hieu werde der USD/VND-Wechselkurs heute viele starke Schwankungen aufweisen.

Der US-Dollar ist auf dem Inlandsmarkt „schwach“.

Der USD/VND-Wechselkurs dürfte stark steigen, nachdem die Fed angekündigt hat, den US-Dollar-Zinssatz unverändert zu lassen. Zuvor, im Januar 2024, war der USD/VND-Wechselkurs zwar gestiegen, verzeichnete aber im Vergleich zum Weltmarkt immer noch eine schwächere Aufwärtsdynamik.

Konkret stieg der USD/VND-Wechselkurs im Januar 2024 um 175 VND/USD, was 0,7 % gegenüber Ende 2023 entspricht. Dieser Anstieg ist viel geringer als der des USD auf dem Weltmarkt.

In der letzten Handelssitzung im Januar 2024 stieg der Dollarindex um 0,2 % auf 103,36 und verzeichnete in diesem Monat einen Zuwachs von 2,3 %, den besten Monat seit September. Das bedeutet, dass der Zugewinn des US-Dollars auf dem Weltmarkt 3,3-mal höher ist als auf dem Inlandsmarkt.

Händler kalkulieren nun mit einer Wahrscheinlichkeit von 38 Prozent, dass die Fed die Zinsen im März senken wird. Am Mittwoch lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 59 Prozent. Vor einem Monat lag sie noch bei 89 Prozent.

„Händler dachten, dass die Fed mit der Neutralitätspolitik auch eine gemäßigtere Haltung einnehmen würde. Doch das hat sie nicht getan. Sie hat ihre restriktivere Haltung noch verstärkt“, sagte Thierry Albert Wizman, Stratege für globale Zinsen und Devisen bei Macquarie in New York.

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