Die US-Wirtschaft steht nicht so nah an einer Rezession wie befürchtet.

Mehr als ein Jahr, nachdem die US-Notenbank mit der Anhebung der Zinsen begonnen hat, ist die von vielen befürchtete Rezession noch nicht eingetreten.

Im April befragte Ökonomen des Wall Street Journal schätzten die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA innerhalb der nächsten zwölf Monate auf über 50 Prozent. Die gleiche Prognose wurde bereits im Oktober 2022 abgegeben, und eine Rezession scheint nicht näher zu rücken.

Stattdessen stellen die Unternehmen neue Mitarbeiter ein, die Verbraucher geben mehr Geld aus, der Aktienmarkt erholt sich und der Immobilienmarkt stabilisiert sich. Jüngste Erkenntnisse deuten darauf hin, dass die Maßnahmen der Fed die Wirtschaft nicht wesentlich geschwächt haben.

Das National Bureau of Economic Research, die Forschungsorganisation, die die offiziellen Feststellungen zu Rezessionen trifft, analysiert eine breite Palette von Wirtschaftsdaten, um festzustellen, ob sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet. Die meisten dieser Daten scheinen stabil zu sein.

Viele Ökonomen hatten vorausgesagt, dass die Zinserhöhungen der Fed die Preise und die Wirtschaft langfristig abkühlen und im weiteren Jahresverlauf eine Rezession auslösen würden. Doch die jüngsten Daten sind weiterhin optimistischer als erwartet. „Ich glaube nicht, dass wir uns in einer Rezession befinden“, sagte Justin Wolfers, Professor für Volkswirtschaftslehre und öffentliche Ordnung an der University of Michigan.

Arbeiter arbeiten mit der Spitze des US -Kapitols in Washington DC in der Ferne. Foto: Reuters

Bisher geben die Amerikaner ihr Geld für Aktivitäten aus, die sie während der Lockdown-Jahre vermisst haben, wie Reisen , Konzerte und Restaurantbesuche. Unternehmen stellen Mitarbeiter ein, um die aufgestaute Nachfrage zu decken. Die Maßnahmen zur Bekämpfung von Covid-19 – niedrige Zinsen und Billionen Dollar an Finanzhilfen – haben Verbrauchern und Unternehmen viel Geld und günstige Kredite beschert, was die Ausgaben ankurbelt.

Insbesondere das Beschäftigungswachstum bleibt stark und spült den Amerikanern mehr Geld in die Taschen. Das Arbeitsministerium teilte letzte Woche mit, dass im Mai 339.000 Menschen mehr beschäftigt waren – ein „überraschender“ Anstieg im Vergleich zu den beiden Vormonaten und den Prognosen.

Auf dem Arbeitsmarkt gab es im April 10,1 Millionen offene Stellen (im März waren es noch 9,7 Millionen). Das sind deutlich mehr als die 5,7 Millionen Amerikaner, die in diesem Monat ihren Job verloren. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt treibt die Löhne weiter in die Höhe. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 4,3 Prozent.

Courtney Wakefield-Smith gehört zu denjenigen, die in letzter Zeit vom starken Arbeitsmarkt profitiert haben. Die 33-Jährige sagte, sie sei letztes Jahr bei einem Wasserversorgungsunternehmen in New Jersey befördert worden. In ihrer neuen Position verdient sie mehr als 25 Dollar pro Stunde, deutlich mehr als in ihren früheren Teilzeitjobs zu Beginn der Pandemie, in denen sie zwischen 11 und 17 Dollar pro Stunde verdiente.

Höheres Gehalt und Sozialleistungen, darunter Mutterschaftsurlaub, erleichterten ihr die Betreuung ihres ersten Kindes. „Ehrlich gesagt dachte ich nicht, dass ich es mir leisten könnte, ein Kind großzuziehen“, sagt sie.

Es wird erwartet, dass der Arbeitsmarkt angespannt bleibt, vor allem weil Millionen ehemaliger Arbeitnehmer, die kurz vor dem Rentenalter stehen, seit Beginn der Pandemie aus dem Erwerbsleben ausgeschieden sind. Der Anteil der Amerikaner ab 16 Jahren, die erwerbstätig sind oder Arbeit suchen, liegt bei 62,6 Prozent.

Laut einem Bericht der San Francisco Fed vom Mai verfügen die Amerikaner über etwa 500 Milliarden Dollar an überschüssigen Ersparnissen – mehr, als sie ohne Covid-19 normalerweise hätten. Dadurch können sie für Sommerurlaube und Konzerte Geld ausgeben, und Unternehmen können problemlos die Preise erhöhen.

Bob Jordan, CEO von Southwest Airlines, erwartet in den nächsten zwei bis drei Monaten eine weiterhin starke Nachfrage nach Flugreisen. American Airlines hebt seine Umsatzprognose für das laufende Quartal an. Die Transportation Security Administration (TSA) gab an, dass die Zahl der Reisenden am Wochenende des vergangenen Monats über dem Vorjahreszeitraum lag.

Brett Keller, Chef des Reiseportals Priceline, das zu Booking Holdings gehört, sagte, er sei von der Reisenachfrage trotz gestiegener Flug- und Hotelpreise überrascht. In diesem Sommer beispielsweise kostete ein Hin- und Rückflugticket von der Ostküste nach Boise, Idaho, über 1.000 Dollar – fast doppelt so viel wie noch vor ein paar Jahren.

Die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation haben sich nicht so stark verlangsamt, wie die Fed-Vertreter vorhergesagt hatten. Seit März 2022 haben sie die Zinssätze von nahe Null auf einen Bereich von 5 bis 5,25 Prozent angehoben – ein 16-Jahres-Hoch.

Höhere Kreditkosten wirken sich typischerweise zuerst auf die Finanzmärkte und die Wirtschaft aus, beispielsweise auf Aktien und den Immobilienmarkt. Der S&P 500 beispielsweise fiel von Ende Dezember 2021 bis Oktober 2022, als die Fed die Zinsen deutlich erhöhte, um etwa 25 %. Seitdem hat er sich jedoch um etwa 20 % erholt, was in einer Rezession normalerweise nicht der Fall ist.

Die Eigenheimverkäufe gingen im vergangenen Jahr stark zurück, steigen aber seit Januar 2023 wieder an. Der Mangel an Häusern zum Verkauf hat die Preise zuletzt in die Höhe getrieben. Bau- und Industrieunternehmen schufen im Mai 25.000 neue Arbeitsplätze, gegenüber durchschnittlich 17.000 in den vorangegangenen zwölf Monaten. Sie wachsen zuversichtlicher, da der Wohnungsmangel die Nachfrage nach neuen Häusern ankurbelt.

Diese Anzeichen einer Erholung deuten darauf hin, dass die Fed die Zinsen möglicherweise weiter anheben muss, um die Inflation von derzeit rund 5 Prozent auf das Ziel von 2 Prozent zu heben. Fed-Vertreter signalisierten letzte Woche eine wahrscheinliche Zinssenkung bei der Sitzung in diesem Monat. Doch angesichts des guten Arbeitsmarktberichts ist die Zinserhöhungskampagne möglicherweise noch nicht beendet.

„Unsere Entscheidung, den Leitzins bei unserer bevorstehenden Sitzung unverändert zu lassen, sollte nicht so interpretiert werden, dass wir den Höhepunkt des Zyklus erreicht hätten“, sagte Fed-Gouverneur Philip Jefferson letzte Woche und beschrieb die Pause als Gelegenheit, die Daten zu überprüfen, bevor in naher Zukunft über eine weitere Straffung der Geldpolitik entschieden werde.

Es gibt weiterhin Anzeichen dafür, dass die höheren Zinsen Wirkung zeigen. Unternehmen drosselten ihre Investitionen im ersten Quartal und kürzten insbesondere ihre Ausgaben für Ausrüstung. Die durchschnittliche Wochenarbeitszeit sank im vergangenen Monat auf 34,3 Stunden, den niedrigsten Stand seit April 2020. Dies zeigt, dass Unternehmen eher die Arbeitszeit kürzen als Mitarbeiter zu entlassen.

Die Arbeitslosenquote stieg im Mai auf 3,7 Prozent, nach 3,4 Prozent im April. Auch im IT-Sektor wurden im vergangenen Monat 9.000 Stellen abgebaut. Viele Ökonomen und CEOs glauben nach wie vor, dass die Auswirkungen höherer Zinsen nur eine Frage der Zeit sind, da es eine gewisse Verzögerung gibt. Wenn dies eintritt, wird die Wirtschaft deutlich an Dynamik verlieren.

Phien An ( laut WSJ )

Quellenlink: https://vnexpress.net/kinh-te-my-chua-den-gan-suy-thoai-nhu-lo-ngai-4613819.html