Weltwirtschaft 6 Monate: Die Richtung des Goldpreises in der zweiten Jahreshälfte

Das Edelmetall hat weiterhin historische Preisniveaus durchbrochen und seine Rolle als sicherer Hafen angesichts wachsender globaler Unsicherheit gestärkt. Experten prognostizieren, dass Zentralbankkäufe, geopolitische Volatilität und Zölle auch für den Rest des Jahres die „Katalysatoren“ für Gold bleiben werden.

Bildunterschrift — Goldschmuck in Kairo, Ägypten. Foto: THX/TTXVN

Warum ist Gold auf seinem Höchststand?

In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit und geopolitischer Spannungen tendiert der Goldpreis zu steigenden Preisen. Ereignisse wie der eskalierende Handelskrieg, der Konflikt in der Ukraine und im Nahen Osten sowie die Krise auf dem chinesischen Immobilienmarkt haben ein komplexes Umfeld geschaffen, das Gold zu einem attraktiven sicheren Hafen macht.

Darüber hinaus gilt der Zollkrieg von US-Präsident Donald Trump als Hauptantriebskraft für die Nachfrage nach sicheren Anlagen und ließ den Goldpreis am 14. März über die Marke von 3.000 USD pro Unze steigen. Damit sind Geopolitik und wirtschaftliche Instabilität zum ersten Mal seit langer Zeit zu treibenden Kräften auf dem Goldmarkt geworden.

In den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 stiegen die Goldpreise um fast 25 %, nachdem sie 2024 bereits um 27 % zugelegt hatten. Bemerkenswert ist, dass der Goldpreis am 22. April mit 3.500,05 US-Dollar pro Unze einen beispiellosen Rekordwert erreichte. Nach mehreren Anpassungen blieb der Goldpreis am 2. Juli auf einem Höchststand von 3.337,12 US-Dollar pro Unze.

Darüber hinaus ist die Unabhängigkeit der US-Notenbank durch die rasant steigende Staatsverschuldung der USA (über 36 Billionen US-Dollar) und Präsident Trumps plötzliche Kehrtwende bei den Zöllen gefährdet, was das Vertrauen in US-Staatsanleihen – die einst als sichere Anlage ein Rivale von Gold waren – weiter erschüttert.

Darüber hinaus erweisen sich die Zentralbanken als eine der Haupttriebkräfte hinter dem rekordverdächtigen Anstieg des Goldpreises. Laut Goldman Sachs kaufen die Zentralbanken weltweit monatlich etwa 80 Tonnen Gold, was zum aktuellen Preis etwa 8,5 Milliarden Dollar entspricht. Ein Großteil dieser Käufe geschieht im Geheimen.

Der World Gold Council (WGC) schätzt, dass Zentralbanken und Staatsfonds zusammen jährlich 1.000 Tonnen Gold kaufen, was mindestens einem Viertel der weltweiten Goldproduktion entspricht. Dieser Trend hat das dritte Jahr in Folge die 1.000-Tonnen-Marke überschritten.

Einem HSBC-Bericht vom Januar 2025 zufolge planten mehr als ein Drittel der 72 befragten Zentralbanken, bis 2025 mehr Gold zu kaufen. Keine von ihnen plante jedoch, Gold zu verkaufen. Schwellenländer, insbesondere China, Indien, Polen, die Türkei, Katar, Ägypten, Irland und Kirgisistan, waren in den letzten Jahren große Goldkäufer, um ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern und ihre nationalen Reserven effektiver zu verwalten.

China hat seine offiziellen Goldreserven von 1.054 Tonnen auf 2.279 Tonnen erhöht und gleichzeitig seine Bestände an US-Staatsanleihen bis 2024 auf unter 800 Milliarden Dollar reduziert. Das Land hat seine Goldreserven bis Februar 2025 den vierten Monat in Folge erhöht und die Beschränkungen für Goldimporte gelockert, um der starken Nachfrage gerecht zu werden.

Russland verzeichnete zum 1. April 2025 außerdem einen Goldanteil an den Devisenreserven von 35,4 %, den höchsten Stand seit Oktober 1999. Insbesondere die Kapitalzuflüsse in börsengehandelte Goldfonds (ETFs) stiegen im ersten Quartal 2025 erneut stark an und erreichten den höchsten Stand seit 2022, was die Investitionsnachfrage ankurbelte.

Prognosen großer Finanzinstitute

Die großen Finanzinstitute haben unterschiedliche Prognosen für die Goldpreise in der kommenden Zeit abgegeben, was die unterschiedlichen Ansichten über die globalen wirtschaftlichen und geopolitischen Aussichten widerspiegelt.

In einem am 1. Juli veröffentlichten Bericht erklärte HSBC, dass die Handelsspanne des Goldpreises breit und volatil sein werde. Ende 2025 und 2026 werde der Goldpreis bei 3.175 USD/Unze bzw. 3.025 USD/Unze liegen. HSBC erklärte, dass selbst bei einem Abkühlen des Goldpreises die Aufrechterhaltung des Kurses über der 3.000-USD-Marke die Rolle von Gold als sicherer Hafen und effektiver Portfoliodiversifikator untermauere.

Die Bank merkte außerdem an, dass die Goldkäufe der Zentralbanken zurückgehen würden, wenn die Preise weiterhin über 3.300 Dollar pro Unze steigen würden. Sie könnten jedoch wieder anziehen, wenn die Preise näher an 3.000 Dollar pro Unze heranrücken.

Inzwischen hat Goldman Sachs auch seine Goldpreisprognose von 3.300 USD/Unze auf 3.700 USD/Unze bis Ende 2025 angehoben und erklärt, dass der Goldpreis in einem „extremen Szenario“ bis Ende 2025 bei etwa 4.500 USD/Unze liegen könnte.

JP Morgan prognostiziert, dass der durchschnittliche Goldpreis im vierten Quartal 2025 3.675 US-Dollar pro Unze erreichen und im zweiten Quartal 2026 die 4.000-Dollar-Marke überschreiten wird. Die Bank geht außerdem davon aus, dass der Goldpreis schneller steigen könnte als erwartet, wenn die tatsächliche Nachfrage höher ist.

Die Zentralbanken werden weiterhin hohe Goldkäufe tätigen und der Trend zur „Entdollarisierung“ könnte sich beschleunigen, da die Zentralbanken ihre Anlagen in andere Währungen und Gold diversifizieren, sagen Analysten.

Die Nachfrage nach Gold aus Asien, insbesondere aus China, bleibt aufgrund von Sorgen über eine Währungsabwertung und die Zollpolitik der USA stark. Diese Faktoren sind wichtige Faktoren für den Anstieg des Goldpreises ab 2024. Darüber hinaus könnte die Erwartung einer Zinssenkung durch die Fed den Goldpreis stützen.

Trotz der unterschiedlichen kurzfristigen Prognosen sind sich die meisten führenden Finanzinstitute einig, dass der Goldpreis in den Jahren 2025 und 2026 deutlich über dem historischen Durchschnitt liegen wird. Dabei ist das Risiko eher nach oben gerichtet, und die geopolitischen Entwicklungen bleiben laut Beobachtern weiterhin die Hauptquelle der Unsicherheit.

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452

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