Hat Chinas Wirtschaft wieder an Dynamik gewonnen?

Auch im Jahr 2024 wird China noch mit Schwierigkeiten zu kämpfen haben, doch aktuelle Daten zeigen, dass die Erholungsdynamik der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt wieder an Fahrt gewonnen hat.

Die Suche nach neuen Wachstumsmotoren wird für China im Jahr 2024 und darüber hinaus eine große Herausforderung sein. (Quelle: Reuters)

Die Erholung verläuft weiterhin holprig?

Chinas holprige wirtschaftliche Erholung im Jahr 2023 dürfte sich bis ins Jahr 2024 fortsetzen.

Chinas Wiedereröffnung im Januar nach der Covid-19-Pandemie fiel mit schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen im Ausland zusammen. Die weltweit steigende Inflation führte dazu, dass die Verbraucher weniger geneigt waren, Waren zu kaufen.

Im Inland sind die Verbraucher beim Geldausgeben zurückhaltend. Die schwache Kaufkraft ist auf das sinkende Verbrauchervertrauen zurückzuführen. Experten zufolge ist dies eine Folge der geringen Hilfen für Haushalte während der Pandemie, die viele in Schwierigkeiten gebracht hat.

Im Juli hatte sich China dem globalen Trend widersetzt und war in eine Deflationsphase eingetreten – eine Phase, aus der es in der zweiten Jahreshälfte nur schwer herauskam.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) fiel im November im Vergleich zum Vorjahr um 0,5 % – der stärkste Rückgang seit drei Jahren.

Die Immobilienkrise in China hält an, da immer mehr Bauträger ihre Zahlungen nicht leisten können und die Eigenheimverkäufe schwach bleiben. Dies belastet eine Volkswirtschaft, in der Immobilien etwa 30 Prozent des BIP und fast 70 Prozent des Vermögens privater Haushalte ausmachen.

Bemerkenswert ist, dass Chinas Netto-Direktinvestitionsströme im dritten Quartal dieses Jahres zum ersten Mal negativ wurden, was bedeutet, dass die ausländischen Investitionen im Ausland die ausländischen Investitionen in China überstiegen.

Laut Goldman Sachs erreichten die Kapitalabflüsse aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt im September 75 Milliarden Dollar – den höchsten Stand seit sieben Jahren.

Das Institute of International Finance (IIF) wies darauf hin, dass es in China seit fünf aufeinanderfolgenden Quartalen zu Kapitalabflüssen auf den Aktien- und Anleihemärkten gekommen sei und damit einen Rekord für den längsten Zeitraum in der Geschichte aufgestellt habe.

Darüber hinaus lag die Jugendarbeitslosigkeit des Landes im Juni bei über 21 Prozent. Dies war das letzte Mal, dass China derartige Statistiken veröffentlichte.

Viele Hochschulabsolventen in China sind gezwungen, gering qualifizierte Jobs anzunehmen, um über die Runden zu kommen, während der Rest der Arbeitnehmerschaft unter sinkenden Einkommen leidet.

Selbst im Bereich der Elektrofahrzeuge – derzeit einer der wenigen Lichtblicke für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt – fordert der Preiskampf seinen Tribut von Zulieferern und Arbeitnehmern.

Darüber hinaus erklärte der Internationale Währungsfonds (IWF), dass die enorme Verschuldung der lokalen Regierungen in China 12,6 Billionen US-Dollar erreicht habe, was 76 % der Wirtschaftsleistung im Jahr 2022 entspräche. Dies sei eine große Herausforderung, der sich die politischen Entscheidungsträger in Zukunft stellen müssten.

Reformen und eine breitere Öffnung

Asia Times stellte außerdem fest, dass Chinas altes Modell des kredit- und investitionsgetriebenen Wachstums durch die Immobilienkrise sowie die schwache Verbraucher- und Exportnachfrage untergraben wurde.

Aktuelle Daten zeigen jedoch, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wieder an Dynamik gewonnen hat.

Chinas reale BIP-Wachstumsrate lag in den letzten drei Quartalen im Vergleich zum Vorjahr bei 5,2 Prozent, wobei die Produktion von Solarzellen, Servicerobotern und integrierten Schaltkreisen im Oktober um 62,8 Prozent, 59,1 Prozent bzw. 34,5 Prozent zunahm.

Die Investitionen in Infrastruktur und Produktion stiegen im Zeitraum Januar bis Oktober um 5,9 Prozent bzw. 6,2 Prozent und glichen damit einen Rückgang der Immobilieninvestitionen um 9,3 Prozent aus. Außerhalb des Immobiliensektors stiegen die privaten Investitionen um 9,1 Prozent.

Auch der Konsum erholte sich stark, obwohl die Exporte im Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 6,4 % zurückgingen. Dies war aufgrund der schwachen weltweiten Nachfrage und der Tendenz zu Globalisierungsungleichgewichten der sechste Monat in Folge.

Insbesondere dürften Chinas Autoexporte bis Ende 2023 die Marke von 4 Millionen Einheiten überschreiten, was einen wichtigen Meilenstein bei der industriellen Modernisierung des Landes und dem Aufstieg in höhere Ebenen der Wertschöpfungskette darstellt.

Einige Regierungsberater gehen davon aus, dass Peking für 2024 ein BIP-Wachstumsziel von rund 5 Prozent ankündigen wird – dasselbe wie für 2023 – vorausgesetzt, es wird eine expansivere Politik verfolgt.

Die meisten Wirtschaftsanalysten sind der Ansicht, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt erhebliche Reformen gebrauchen könnte, um die Konjunkturabschwächung auszugleichen.

Peking könne sich nicht allein auf starke Konjunkturprogramme verlassen, um die Erwartungen der Bevölkerung und der Unternehmen zu steigern, sagte Ding Shuang, Chefvolkswirt für China bei der Standard Chartered Bank.

Die Erholung verläuft weiterhin holprig?

Reformen und eine breitere Öffnung

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