Die Ära des teuren Geldes könnte bald enden

Der Trend zur weltweiten Zinssenkung wird möglicherweise nicht sofort eintreten, doch der Höhepunkt des Zinsniveaus wird diesen Trend einleiten. Foto: Hai Nguyen

Wenn die Zinsen fallen, kehrt sich der Geldfluss tatsächlich um.

Ausländische Investoren verzeichneten im siebten Monat in Folge einen Nettoabverkaufstrend an der vietnamesischen Börse mit einem Nettoabzugswert von 2.724 Milliarden VND im vergangenen Oktober. Damit erhöhten sie ihre Nettoabverkaufsposition für das gesamte Jahr auf 10.515 Milliarden VND.

Tran Thang Long, Leiter der Analyseabteilung der BIDV Securities Company (BSC), begründete diesen Schritt mit dem Wechselkursdruck in Vietnam und anderen Ländern, insbesondere in Schwellenländern. Zudem seien ausländische Investoren nicht nur in Vietnam, sondern auch in den meisten asiatischen Ländern Nettoverkäufer. Sinken die Zinsen, kehre sich der Cashflow deutlich um.

„Das ist normal, wenn die Zinssätze in großen Ländern wie den USA oder Europa hoch sind und so den Kapitalfluss in diese Länder anregen. Erst wenn die Zinssätze Anzeichen eines Rückgangs zeigen, wird der Kapitalfluss tatsächlich wieder in Schwellen- und Grenzmärkte wie Vietnam fließen“, kommentierte Herr Long in der Financial Street Talkshow.

Herr Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank, fügte hinzu, dass die allgemeine Geldpolitik weltweit, insbesondere in den USA und Europa, weiterhin zu einer Straffung tendiere. Informationen über die vorübergehende Aussetzung der Zinserhöhungen durch die FED in der jüngsten Sitzung weckten bei Anlegern die Erwartung, dass die Ära des teuren Geldes bald enden könnte. Die Zinssenkung werde zwar nicht sofort erfolgen, aber der Höhepunkt des Zinsniveaus werde diesen Trend ebenfalls begünstigen.

„Dies wird sich mittel- und langfristig auf den Aktienmarkt auswirken. Ich denke, die Erholung des Aktienmarktes ist eine gute Sache, aber die Anleger müssen wachsamer sein. Der Markttrend muss hier eher eine Erholung sein als eine starke Wachstumsphase wie in den ersten acht Monaten des Jahres 2023“, sagte Herr Khanh.

Aktienmarkterholung im U-förmigen Muster

Wie wird sich der vietnamesische Aktienmarkt angesichts der zu Ende gehenden Ära des teuren Geldes entwickeln? Herr Tran Thang Long sagte, dass viele führende Aktien aufgrund dieses Rückgangs einen relativ stabilen Handel erreicht hätten, sodass es möglich sei, dass der VN-Index Anzeichen einer Bodenbildung zeige.

Laut Phan Dung Khanh kann ein mittelfristiger Tiefpunkt des VN-Index, der im November die 1.020-Punkte-Marke hält, als erreicht gelten. „Schlägt das Szenario schlechter, dürfte die 1.000-Punkte-Marke nachgeben. Anleger sollten beachten, dass der Tiefpunkt, sollte er erreicht werden, eher einem U- als einem V-Muster folgen wird. Daher benötigt der Markt einen Akkumulationstrend“, sagte er.

„In den mit Import und Export verbundenen Branchen, wie etwa der Textil-, Meeresfrüchte-, Logistik- und Industrieparkbranche, zeigen sich positive Anzeichen einer Erholung. Auch der Bankensektor hat zwar gewisse Schwierigkeiten, seine Geschäftsergebnisse sind jedoch besser als erwartet. Auch Risiken im Zusammenhang mit Forderungsausfällen oder langsamem Wachstum schlagen sich allmählich in den Bewertungen nieder, da diese sich attraktiven Niveaus nähern.

Sektoren wie grüne Energie, saubere Energie und Technologie bieten zwar gute Chancen, aber nur mittelfristig. Darüber hinaus schätze ich das große Potenzial der Immobiliengruppe sehr. Gleichzeitig werden Unternehmen, die sich noch in der Entwicklung befinden, und Aktien, die die jüngste schwierige Phase überstanden haben, die Gruppen mit Potenzial sein“, analysierte Herr Long.

Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/ky-nguyen-tien-dat-co-the-se-som-ket-thuc-1264089.ldo