Die Aufwertung des Aktienmarktes eröffnet eine neue Entwicklungsphase

VTV.vn – Dies sind nach vielen Jahren des Wartens und vieler Bemühungen, den vietnamesischen Aktienmarkt näher an internationale Handelsstandards heranzuführen, sehr gute Nachrichten für den vietnamesischen Aktienmarkt.

Aufwertung der Schwellenländer verleiht vietnamesischen Aktien Schwung

FTSE Russell gab am frühen Morgen des 8. Oktober offiziell die Hochstufung des vietnamesischen Aktienmarkts von einem Grenzmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt bekannt. Die Regierung, das Finanzministerium und die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde (SSC) haben zahlreiche Anstrengungen unternommen, um die Qualität und Quantität des Aktienmarkts zu verbessern, den Rechtsrahmen zu perfektionieren, die technologische Infrastruktur und Transparenz zu verbessern sowie günstigere Bedingungen für den Marktzugang von Investoren zu schaffen und so die Bedingungen der Ratingagentur vollständig zu erfüllen. Zuvor stand Vietnam sieben Jahre lang auf der Hochstufungsliste des FTSE. Dies sind nach vielen Jahren des Wartens und zahlreichen Bemühungen, den vietnamesischen Aktienmarkt an internationale Handelsstandards heranzuführen, sehr gute Nachrichten für den vietnamesischen Aktienmarkt. Experten prognostizieren, dass der Markt nach der Hochstufung Milliarden von US-Dollar anziehen wird.

Gary Harron, Leiter des Wertpapierdienstes bei HSBC Vietnam, sagte: „Wir gratulieren Vietnam zu diesem wichtigen Meilenstein: Die offizielle Hochstufung vom Frontier- zum Secondary-Emerging-Markt durch den Indexanbieter FTSE Russell zeigt, dass Vietnams wachsende internationale Position kurzfristige Stürme sicher überstehen kann. Der neue Status ist eine Anerkennung der gemeinsamen Anstrengungen von Regierung, Verwaltungsbehörden und Marktteilnehmern. Insbesondere für Vietnam wird die Abschaffung der Bezeichnung „Frontier-Markt“ große Auswirkungen auf das Verhalten und Vertrauen der Anleger haben, die langfristige wirtschaftliche Entwicklung des Marktes verändern und die Abhängigkeit von einzelnen Handelspartnern verringern.“

Herr Brook Taylor, CEO der VinaCapital Group, erklärte: „Die Aufwertung zum Schwellenmarkt durch FTSE Russell kann dazu beitragen, Investitionen in Höhe von 5 bis 6 Milliarden US-Dollar nach Vietnam zu locken. Wir glauben, dass der Geldfluss nicht sofort in den Markt strömen wird, aber ein Zufluss von Investitionskapital in den Markt stellt einen positiven und bedeutsamen Wendepunkt für den Markt dar.“

Herr Le Anh Tuan, Generaldirektor der Dragon Capital Fund Management Company, kommentierte: „Ich halte dies für einen sehr wichtigen Schritt, denn bevor wir in die Schwellenmärkte eintraten, waren wir ein Grenzmarkt. Fast niemand hat sich mehr für die Grenzmärkte interessiert. Daher ist der Eintritt in die Schwellenmärkte fast lebenswichtig, extrem wichtig, um auf dem Weltmarkt mitmischen zu können.“

Aufwertung der Schwellenländer verleiht vietnamesischen Aktien Schwung

Herausforderungen und Chancen des vietnamesischen Aktienmarktes

Der Weg der vietnamesischen Börse zur Aufwertung durch den FTSE Russell ist schwierig und beschwerlich. Denn die Bewertungskriterien für die FTSE Russell-Unternehmen basieren nicht nur auf der Beurteilung der Gesetze und der Fähigkeit zur Verwaltung des Aktienmarktes, sondern auch auf der Beurteilung der Finanzkraft und der Dienstleistungskapazität der Marktvermittler. Daher wurde die Aufwertung in der Vergangenheit neben den Bemühungen der Verwaltungsagenturen auch von den Marktteilnehmern unterstützt.

Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, sagte: „Bezüglich der Beibehaltung des Rankings hat der Premierminister eine Entscheidung zur Genehmigung des Marktaufwertungsprojekts erlassen. In diesem Projekt hat der Premierminister das Aufwertungsziel und das Beibehaltungsziel klar identifiziert, zusammen mit sehr spezifischen Lösungen zum Erreichen der Rankingkriterien und Lösungen zur Beibehaltung des Rankings. Einige der im Projekt vorgeschlagenen Lösungen mit einem klaren Umsetzungszeitpunkt können erwähnt werden, wie z. B. die Einführung des CCP-Systems für Transaktionen an der Börse, der Aufbau eines Verbindungssystems zwischen Marktmitgliedern, sodass Marktmitglieder automatisch Informationen über übereinstimmende Aufträge austauschen können, und die Einführung von Lösungen, die ausländischen Investoren den Handel über ein allgemeines Konto ermöglichen.

Das Projekt schlägt außerdem zahlreiche Lösungen vor, um das Warenangebot auf dem Markt zu erhöhen und zu diversifizieren und so den Investitionsbedarf ausländischer Investoren zu decken. Insbesondere das kürzlich von der Regierung erlassene Dekret 245 bietet verbesserte Lösungen, wie die Zusammenlegung der beiden Prozesse Börsengang und Notierung von Aktien. Auch Lösungen zur Transparenz der Eigentumsverhältnisse ausländischer Investoren sind enthalten. Um das Warenangebot auf dem Markt zu erhöhen, schlägt das Projekt außerdem Lösungen zur Diversifizierung von Indizes, Fondsprodukten und Anleihen vor, insbesondere Bauanleihen und Anleihen für Unternehmen, die in Infrastruktur investieren.

Ein sehr positiver Punkt ist die Rückkehr des ausländischen Cashflows. Nach etwa drei aufeinanderfolgenden Wochen des Nettoverkaufs sind sie nun zurückgekehrt und haben fast 234 Milliarden VND an HOSE gekauft.

Frau Wanming Du, Direktorin für Politik der Abteilung für Asien-Pazifik-Indizes bei FTSE Russell, sagte: „FTSE Russell hat in den letzten zwei Jahren eng mit den vietnamesischen Regulierungsbehörden zusammengearbeitet und dabei viele Reformen im Einklang mit internationalen Standards miterlebt, wie etwa den margenfreien Handel oder den Prozess zur Bearbeitung fehlgeschlagener Transaktionen. Wir haben auch detaillierte Lösungspläne zur Kenntnis genommen, wie etwa die Einführung eines zentralen Clearing-Mechanismus bis 2027 oder die Verkürzung des Kontoeröffnungsprozesses, um ausländischen Investoren mehr Komfort zu bieten.“

Frau Wanming Du prognostizierte das Ausmaß des ausländischen Kapitals, das in den vietnamesischen Markt fließen wird: „Vietnam wird an Indizes mit einem Gesamtvermögen von Hunderten von Milliarden US-Dollar teilnehmen. Wir schätzen, dass Vietnam zwischen 1 und 1,5 Milliarden US-Dollar an passivem Kapital erhalten kann. Die aktiven Kapitalflüsse betragen etwa 4 bis 5 Milliarden US-Dollar. Insgesamt werden schätzungsweise weitere 5 bis 6 Milliarden US-Dollar in den vietnamesischen Markt fließen.“

Zu den Schritten, die Vietnam unternehmen muss, um den Modernisierungsprozess bis September nächsten Jahres abzuschließen, kommentierte Frau Wanming Du: „Der Modernisierungsprozess wird in viele Schritte unterteilt, die von jetzt an bis September nächsten Jahres umgesetzt werden. Wie viele Schritte es genau sein werden, wird im nächsten März entschieden. Dann werden wir auch Vietnams Modelle aktualisieren, um globalen Maklern die Teilnahme am Inlandsmarkt zu erleichtern.“

FTSE hat den Wunsch ausländischer Investoren erwähnt, über globale Broker zu handeln, und die staatliche Wertpapierkommission hat ebenfalls Vorbereitungen getroffen, um diesem Wunsch nachzukommen.

Herr Bui Hoang Hai, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, erklärte: „Dies ist eines der Bedürfnisse von Indexinvestoren, also von Index-Investmentfonds. Einfach ausgedrückt investieren diese Fonds in den Index, der Aktienbestandteile enthält, die in vielen Ländern vertreten sein können. Wenn sie also direkt handeln, müssen sie bei jeder Korbtauschperiode Aufträge in vielen Ländern über viele verschiedene inländische Makler und sogar in unterschiedlichen Zeiträumen erteilen. Sie möchten daher nur einen Auftrag erteilen, und dieser Auftrag wird bei ihren Partnern, bei denen es sich um globale Wertpapierunternehmen handelt, erteilt.

Nachdem die State Securities Commission über FTSE Russell Vorschläge internationaler Investoren erhalten hatte, koordinierte sie umgehend mit der VSDC Stock Exchange die Entwicklung eines Prozesses und eines Ablaufplans, um diesem Bedarf ausländischer Investoren gerecht zu werden. Wir haben diesen Ablaufplan zur Konsultation mit großen inländischen Wertpapierfirmen und Depotbanken sowie Experten für ausländische Investoren vorgelegt. Die Rückmeldungen in- und ausländischer Experten bestätigten die Machbarkeit dieses Modells.

Derzeit überprüfen wir die Infrastruktur und das Zahlungsverkehrssystem des bestehenden Zahlungsverkehrssystems sowie das Zahlungsverkehrssystem der Wertpapierfirmen, um diese Lösung vollständig umzusetzen. Das einzige verbleibende Problem sind die aktuellen gesetzlichen Bestimmungen auf Rundschreibenebene. Die staatliche Wertpapierkommission hat dringend Änderungsvorschläge ausgearbeitet, darunter auch Änderungen, um dieser Anforderung gerecht zu werden. Konkret werden wir eine Reihe von Artikeln in den Rundschreiben 120, 121 und 96 ändern. Wir werden dieses Rundschreiben in Kürze veröffentlichen und in naher Zukunft Meinungen von Marktteilnehmern sowie der Öffentlichkeit einholen.“

Es wird erwartet, dass die Heraufstufung dem Kapitalmarkt im Allgemeinen und der Börse im Besonderen zu einem qualitativen Wandel verhelfen wird.

Upgrade auf höhere Standards bis 2030

Die Modernisierung dürfte dem Kapitalmarkt im Allgemeinen und insbesondere der Börse einen qualitativen Wandel bescheren. Der Markt wird nicht nur hochwertiges ausländisches Kapital willkommen heißen, sondern auch höhere Anforderungen an Corporate Governance, Öffentlichkeitsarbeit und Transparenz stellen. Dies wird die Motivation von Verwaltungsgesellschaften, Marktteilnehmern, Unternehmen und Investoren erhöhen, sich weiterzuentwickeln.

Finanzminister Nguyen Van Thang erklärte: „Die Aufwertung ist nicht nur ein Ziel, sondern auch ein Weg, den vietnamesischen Aktienmarkt weiterzuentwickeln und seine Qualität, Transparenz und Nachhaltigkeit zu steigern. Das Finanzministerium wird die staatliche Wertpapierkommission und die damit verbundenen Stellen weiterhin anweisen, die vorgeschlagenen Lösungen aufmerksam zu verfolgen und konsequent umzusetzen, um in- und ausländischen Investoren den Zugang zum Markt so einfach wie möglich zu gestalten.“

Im Rahmen des vom Premierminister genehmigten Projekts zur Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts streben wir neben der vollständigen Erfüllung der Kriterien für die Aufwertung von einem Grenzmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt des FTSE Russell im Jahr 2025 auch die Erfüllung der Kriterien für die Aufwertung zu einem Schwellenmarkt des MSCI und einem fortgeschrittenen Schwellenmarkt des FTSE Russell von jetzt an bis 2030 an.

Wie der Finanzminister mitteilte, ist die offizielle Ankündigung der Heraufstufung des FTSE heute nur das erste Ergebnis. Wir haben noch viele höhere Ziele und müssen diese nahtloser und drastischer umsetzen.

Quelle: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mo-ra-giai-doan-phat-trien-moi-100251009062153953.htm